Cryptofinance: Barry Silbert, Crypto Boss a la defensiva

Bienvenido al boletín FT Cryptofinance. Esta semana echamos un vistazo a Barry Silbert, el hombre en el corazón del Grupo de Moneda Digital.

Fue hace dos semanas que FTX, una de las parademias de la industria criptográfica, se declaró en quiebra de manera espectacular, y lo compro con el colapso de Lehman Brothers.

Cuando el impacto se extendió al mercado, los actores más grandes intentaron estabilizar el barco. El Grupo Digital Currency y el Fundador y CEO Barry Silbert luchó contra lo más duro esta semana.

Silbert ha tratado de calmar a los accionistas sobre la rentabilidad de su conglomerado, ya que parecen los temores de que parte de él, el corredor de cifrado Génesis, será el próximo gran nombre que caerá.

Simplemente dijo, Génesis es un jugador. El año pasado, se negociaron criptos por valor de $ 116 mil millones y se otorgaron préstamos por valor de $ 131 mil millones. El 16 de noviembre, sin embargo, anunció que contrataría los pagos en su unidad de préstamo. Esta semana, no fue inmediatamente inminente en el borde de la bancarrota.

El nombre de Silver puede ser desconocido para algunos lectores. Como muchos gerentes, él está en Twitter, pero no lo usa a menudo para difundir sus pensamientos. No tiene innumerables apariciones en televisión o conferencia.

él, y con él, también DCG-does no tienen el mismo perfil público que las personalidades que Sam Bankman, Changpeng Zhao de Binance o Michael Saylor de Microstrategy. Sin embargo, Silbert tiene un capítulo importante en la historia de la criptografía que explica el enfoque del mercado.

DCG es la empresa matriz de una cartera, que la compañía de gestión de activos digitales Grayscale, la página de noticias de Crypto Coindesk, la compañía minera Foundry, que incluye el proveedor de billetera Luno y Genesis.

que Génesis de DCG es la compañía más joven que vaciló después de un shock de la industria que fue desencadenado por un artículo sobre FTX por COINDESK de DGC, es sintomático para su alcance.

"El hecho de que el mismo tipo de escala de grises, Coindesk, Genesis y DCG ha ..

En la industria, Silbert es un veterano. Era un banquero de inversiones en Nueva York antes de fundar Secondmarket, un mercado para que las compañías privadas compren y vendan sus acciones antes de que NASDAQ lo comprara.

Silbert era un "anterior" partidario de Bitcoin, la forma en que se subió al tren criptográfico a mediados de los 2010, incluso cuando la industria emergente fue sacudida por escándalos como el Monte Gox y la Ruta de la Seda. En particular, consideró que Bitcoin era la mayor posibilidad de su carrera.

La escala de grises fue de importancia crucial para este objetivo. Opera Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), un vehículo de inversión que ofrece a los inversores un producto negociable que la moneda.

"inversores aprobados" como los fondos de cobertura pueden comprar las acciones con Bitcoin al valor de inventario neto del fideicomiso y luego vender a precio de mercado después de un período de bloqueo, generalmente seis meses después.

En 2020, el precio del mercado fue en promedio con un recargo del 18 por ciento en el NAV, lo que lo convierte en una de las operaciones más lucrativas del mercado. Fue tan popular que este año contribuyó a aumentar los nuevos fondos de los clientes en GBTC en USD 5 mil millones. Las flechas de fondos de cobertura de criptomonedas ya no existentes fueron uno de los mayores propietarios de GBTC.

Pero la aparición de varios ETF de Bitcoin Spot en Canadá debilitó la demanda y la prima del fideicomiso se convirtió en un descuento casi de la noche a la mañana.

Sin embargo, las acciones de

GBTC no se pueden intercambiar por bitcoin o moneda dura, es decir, la única forma para que los inversores salgan de la operación es vender las acciones a otros inversores. El descuento aún está en pie y ha alcanzado el 40 por ciento, lo que lo hace muy impopular. El mayor propietario de GBTC es ahora. . . DCG.

El mercado todavía desconcertan cuán complicado se ha vuelto este acuerdo. Mis colegas Kadhim Shubber, Nikou Asgari y Joshua Oliver revelaron esta semana que DCG tomó prestados $ 575 millones en bar y bitcoin de Génesis, y algunos de los medios se usaron para financiar la compra de unidades GBTC y la recompra de acciones de DGC.

Silbert informó a los inversores que el libro Genesis Darling se enfrentó a un problema de la incongruencia de liquidez y duración y que las tiendas de comercio y custodia de la plataforma no estaban afectadas. Pero las conexiones son una indicación adicional de cuán finamente equilibrado está el imperio criptográfico de Silver.

Para una industria que revela el alcance de las conexiones entre el FTX Crypto Tour y el concesionario de Alameda Investigación en la casa, esta es otra razón.

Chris Brendler, analista de investigación senior de DA Davidson, me dijo esta semana en una llamada telefónica: "Se siente un poco como la crisis financiera en 2008 ... y en su mayoría compañías públicas con todo tipo de supervisión, pero no teníamos idea de cuán lejos se propuso esta infección".

¿Qué piensas de Barry Silbert von Crypto? Envíeme un correo electrónico a Scott.chipolina@ft.com.

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destacados semanales

• El lunes, dos ciudadanos estonios fueron arrestados y acusados ​​de un programa de fraude criptográfico y lavado de dinero de $ 575 millones. En medio de un número creciente de casos similares, los arrestos indican que las autoridades policiales están familiarizadas con las actividades de criptografía ilegal.

• En el martes por la noche, moderé una panel de discusión sobre los efectos de la criptografía en la crisis de Ucrania. Los representantes de la industria y el viceministro de transformación digital ucraniano, Alex Bornyakov, me dijeron repetidamente que la criptografía puede servir como una correa económica si los rieles de pago tradicionales fallan. Bornyakov también predijo que el uso ruso de criptografía como medio de sanciones de derivación sería un "gran negocio" en el futuro.

• Como recuerdas, estuve en las Bahamas la semana pasada para perseguir historias sobre FTX. He descubierto que el gobierno, las autoridades de supervisión y las autoridades policiales ponen desesperadamente la cabeza en la arena para proteger el "llamado" de la isla en términos de activos digitales. Lea mi historia aquí.

• Hace calor en la tierra Hodlnaut. La criptoplato, que se sorprendió por la caída del mercado en verano, detuvo los pagos a principios de este año y finalmente fue puesto bajo la administración judicial preliminar. La policía de Singapur dijo esta semana que examinó la plataforma y sus directores "por posibles crímenes de fraude y fraude".

Soundbite de la semana: Binance es "No hay compañía china"

El co -fundador y presidente de Binance, Changpeng Zhao, conocido coloquialmente en la industria como "CZ", dijo esta semana que Binance no era una empresa china.

"Binance no es una empresa china, no estamos relacionados con China en absoluto, a menudo tengo que repetirlo solo porque parezco chino".

Desafortunadamente, fue otra oportunidad perdida para decirle al mundo dónde Binance realmente tiene su asiento. Desde el desglose catastrófico de FTX, cz " "/" TRANSPARENTE n veces, donde se basa. Le avisamos cuando recibimos una respuesta.

minería de datos: volumen de negociación de gemini

Los gemelos son un ejemplo de miedo a la infección. La bolsa de valores, operada por los gemelos Tyler y Cameron Winklevoss, trabaja con Génesis en un producto que paga a los clientes intereses en pedir prestado sus cripto-activos. Gemini ahora está tratando de ayudar a los clientes a reducir su dinero lo antes posible.

Además, el volumen de spothandel de Géminis ha disminuido constantemente. Gemini dijo que era un "momento increíblemente desafiante y estresante para nuestra industria". Es seguro.