يقدم Krypto السلطات التنظيمية تحديات خطيرة

المؤلف هو مؤلف كتاب ' مستقبل المال : كيف تغير الثورة الرقمية العملات والتمويلات المالية

مهما كانت مصير العملات المشفرة اللامركزية مثل Bitcoin قد تظل أشكالًا أخرى من العملات المشفرة وتكنولوجيا blockchain. يمكن أن تخلق الشؤون المالية اللامركزية طرقًا مبتكرة لتوفير وتوسيع الوصول إلى المنتجات والخدمات المالية ، في حين أن المنافسة الإضافية تجبر المؤسسات التقليدية على تحسين كفاءتها.

يعرض هذا السلطات التنظيمية تحديات تعترف بالمزايا المحتملة. كيف يمكن للابتكارات تعزيز المخاطر في الوقت نفسه؟

من شأن الإجابة على بعض الأسئلة الأساسية أن تساعد في جعل التكنولوجيا قابلة للاستخدام وتحسين تنازلات المخاطر التي لا مفر منها.

أولاً: هل تقنية blockchain هي أفضل إجابة على العيوب الحالية؟ على سبيل المثال ، تواجه المدفوعات الرقمية في الولايات المتحدة تكاليف عالية بسبب العقبات التنظيمية وغيرها من العقبات. لا تزال المدفوعات الدولية باهظة الثمن وبطيئة وصعبة المتابعة في كل مكان.

تقنية blockchain هي بالكاد الحل الوحيد أو الأمثل. تتيح التقنيات القائمة على الهاتف المحمول والتقنيات الأخرى الوصول إلى المدفوعات الرقمية غير المكلفة. يجب أن تفضل السلطات التنظيمية التقنيات الأكثر بساطة التي تلبي الاحتياجات الفعلية للمستهلكين والشركات ، وليس تلك التي تعد بالسرعة والكفاءة ، ولكنها تسهل على المدفوعات وتسهيل التجارة غير القانونية.

الثاني ، كيف يمكن حماية المستثمرين والمستهلكين؟ لا يمكن للسلطات الإشرافية دائمًا تقييد مقدار المخاطر التي يجب أن يتحملها المستثمر. لكن عليهم حماية المستثمرين عديمي الخبرة. تعتبر البنوك العامة شفافة ويمكن الوصول إليها ، لكن هذا ليس بديلاً للإفصاح الذي يجعل المخاطر الهابطة مفهومة ، مدعومة بتدابير لتعزيز الكفاءة المالية.

ثالثًا ، كيف يمكن منع منتج واحد أو بروتوكول واحد من الإصابة بالنظام المالي الأوسع؟ قد لا تتعرض العملات المعدنية المستقرة التي يتم تأمينها من قبل السندات الحكومية والأوراق المالية عالية الجودة. ومع ذلك ، يمكن أن تؤدي موجة من تطبيقات الانسحاب إلى تصفيات واسعة النطاق للضمان ، وتزعج أسواق الأوراق المالية الأساسية ولها تأثير متتالي في النظام المالي بأكمله. يجب أن تأخذ اللائحة في الاعتبار مخاطر النظام مع توسيع القطاع.

رابعًا ، كيف يمكن تجنب هذا التنظيم ، يتم تعزيز الجهات الفاعلة المنشورة ببساطة ويتم تعزيز تركيز السوق عن طريق زيادة تكاليف الدخول؟ من شأن قواعد أكثر بساطة وأكثر شفافية أن تمكن الشركات الأحدث والأصغر من التنافس في نفس الظروف التنافسية. درجة معينة من الهجرة بين المؤسسات المالية ليست ضارة بالضرورة طالما أنها لا تضر بالثقة في النظام.

وأخيرا ، كيف يمكن الحفاظ على سلامة السوق؟ البنى اللامركزية والحوكمة جذابة وآمنة من حيث المبدأ ، ولكن النقاط الضعيفة المفتوحة مثل الجري في الجري لبعض البروتوكولات. التكنولوجيا بالكاد تلغي الحاجة إلى إشراف فعال.

قضايا التعريف مهمة أيضًا. هل أحد المصادر Stablecoin بنك ضيق أو صندوق سوق للمال؟ هل Ethereum سلعة أم أوراق مالية؟

الإجابات على مثل هذه الأسئلة هي أمر حاسم لمن ومنا وكيفية تنظيمه. صناعة التشفير لديها مصلحة في التغلب على المياه. هذا يزيد من الحاجة إلى اتخاذ إجراء سريع ، حيث من المعترف به أن بعض التقنيات المبتكرة تعمل فقط على تحسين تغليف المنتجات الحالية وتسليمها. تلعب التعريفات أيضًا دورًا في حالات الطوارئ. على سبيل المثال ، فإن التصنيف كبنك من شأنه أن يتيح وصولاً مستقرًا للعملة المعدنية إلى مرافق السيولة المركزية للبنك ، والتي ينبغي ، ومع ذلك ، أن تؤدي إلى متطلبات الأسهم.

عندما تبكي الصناعة بعد التنظيم ، فإنه يتوق عادةً للشرعية المرتبطة به وفي الوقت نفسه يحاول تقليل الإشراف. هذا هو المخاطرة الأكبر التي يتعين على السلطات الإشرافية حماية نفسها - لإعطاء صناعة التشفير غير المحتملة الرسمية وفي نفس الوقت لإخضاعها لتنظيم بسيط.

المصدر: الأوقات المالية