'Krypto não cuida de dados fundamentais.' Isso é sustentável?

'Krypto não cuida de dados fundamentais.' Isso é sustentável?

A maioria das criptomoedas morre.

Sabe -se a todos que testemunharam mais de um ciclo. Centenas, senão milhares de tokens, se elevam ao lado de Bitcoin e éter, mas raramente - ou muitas vezes nunca - o tempo todo.

Apenas 25 dos 200 maiores ativos digitais após a capitalização de mercado atingiu novos máximos em janeiro de 2018.

metade eram camadas-1-tokens como Litecoin, Ether e Cardano. Cinco eram tokens de governança que fornecem direitos de voto que impulsionam protocolos financeiros descentralizados, como Gnose e District0X.

Não é uma imagem rosada. Mas as perspectivas continuam a piorar quando afirmam quanto vale uma criptomoeda no Bitcoin, em vez de no dólar usual.

Mudar a preços do Bitcoin, e apenas seis dessas criptomoedas excederam o máximo anterior no mesmo período: Dogecoin, Binance Coinchainlink, Decentraland, Vechain e Enjin Coin.

Uma pequena seleção de vencedores que compõem apenas 3 % dos 200 melhores ativos digitais. Também não há uma tendência clara que os conecte.

O Dogecoin é literalmente uma auto-paródia "a partir da lua", enquanto a camada 1-Vechain é alimentada pelo MEM "Blockchain for Supply Chains".

O sucesso de cointer de Decentraland e Enjin de, dizem os participantes do setor, podem ser parcialmente explicados pelo Metaversum-Brouhaha e Blockchain Gaming Dapps (aplicações descentralizadas), que devem ser obtidas popularmente.

Tais falsas conexões indicam que a maioria dos ativos digitais em um mercado em alta se torna inevitavelmente crescente, mas rapidamente se quebra assim que o hype desaparecer para nunca visitar sua fama brilhante novamente para destruir as principais compras de detentores de sacos.

Então, como você justifica a Feira de Ativos Digitais? O que vale a pena criptografia?

Quando você considera que as 200 melhores moedas do mercado em alta anterior em dólares caíram mais de 90 % de seus máximos de todos os tempos, como e por que os mercados decidem quão profunda eles caem?

Os fluxos de caixa são Bärisch

Terminal de token é uma plataforma que oferece oportunidades para descobrir tudo. Ele oferece várias métricas que visam comparar diferentes protocolos, refletem os métodos tradicionais de avaliação corporativa em termos de relação de preço-lucro e vendas gerais.

"Se você olhar para trás, especialmente se você comparar o Bullenmarkt a partir de 2018 com o que experimentamos em 2021, é muito difícil criar uma tese sobre por que certos tokens são bem -sucedidos", disse Oskari Tempakka, gerente de crescimento da Tokental, para bloquear obras.

A plataforma mede protocolos que geram fluxo de caixa, além das startups de blockchain que operam totalmente na cadeia. Durante o último mercado em alta, não foi possível avaliar os protocolos com base nesses fatores, disse Tempakka, já que foi apenas em meados de 2020 que o Defi Summer-quando as primeiras aplicações baseadas no Ethereum começaram a gerar fluxos de caixa positivos para o protocolo.

A conclusão: as mais altas criptomoedas voadoras do último touro, se deve analisar a avaliação de dólares ou o Bitcoin, em uma base fundamental é basicamente impossível.

Camadas-1, a espinha dorsal dos ativos digitais, excedeu esse tempo com base em um nível saudável de conscientização e nos esforços de legiões de desenvolvedores, bem como fabricantes de mercado e comerciantes de força de capital que preferem ativos com mais liquidez.

Deve haver uma capitalização de mercado considerável para um fundo de hedge de mais de US $ 1 bilhão para se esforçar, para agir com um ativo-ou mover o alfinete de preço com tanta força para construir uma perna longa ou curta que os lucros são obsoletos.

"Eu diria que a tese por trás da camada 1 é que ela essencialmente cria uma camada de assentamento infinitamente escalável para todas as outras aplicações que se baseiam nela", disse Tempakka. "É mais fácil construir uma tese mais otimista sem um limite de classificação do que com um aplicativo puro-atualmente, vemos as empresas da camada-1, pelo menos aquelas que realmente conseguem gerar fluxo de caixa e entender esse valor".

Os fluxos de caixa estão realmente diminuindo porque se referem a tentar fornecer aos sistemas criptográficos um preço. Eles não são de baixa e em si mesmos como uma métrica, mas os participantes do setor argumentam que o rápido curso de crescimento da criptografia exige uma estrutura diferente.

A aplicação de técnicas convencionais de colheita de ações fundamentais nunca funcionaria com startups apoiadas pelo capital de risco, você diz que deve funcionar quando se trata de ativos digitais?

Se for possível avaliar um ativo criptográfico com base em dados fundamentais convencionais, também deve ser possível uma comparação relativamente direta com uma empresa do mundo real.

"Krypto não cuida de dados fundamentais, entendimento tradicional dos fluxos de caixa", disse Hassan Bassiri, vice -presidente de gerenciamento de portfólio da Digital Vermis Manager Arca, Blockworks. "A natureza da criptografia é que ele cuida do potencial de crescimento".

Bassiri acrescentou: "Digamos que algo como AAVE ou ANEN seja negociado com uma taxa de rotatividade de preços de 1.000, mas seu concorrente da FinTech Neobank é negociado com 200-é a criptomoeda no valor de 5x?"

O desenvolvimento de fluxos de caixa para avaliar os ativos digitais-assim como uma Amazon ou Tesla Share-Implies que você não pode aumentar para sempre, uma idéia que se assemelha à criptografia.

De fato, os fluxos de caixa oferecem um método para avaliar os ativos digitais, o que significa automaticamente que eles não podem aumentar para sempre, um termo que se assemelha a criptonita para investidores de criptomoeda.

O resultado: um mercado volátil, na cabeça, priorizou o humor social e o glamour sobre a Econ 101.

Os mercados impulsionados por dados fundamentais estão no horizonte

Se a aparência do passado não explicar como os revendedores avaliam os ativos digitais, quem pode dizer quais projetos de um mar têm uma oportunidade realista de sobreviver ao Baisse?

Um motivo de otimismo de acordo com Bassiri: Mais e mais protocolos estão trabalhando para vincular aplicativos reais ao rendimento da cadeia. Um exemplo típico: o passo mais recente de Makerdao para conceder um empréstimo de US $ 100 milhões ao Huntingdon Valley Bank, de 151 anos, com o potencial de aumentar o revólver do empréstimo a surpreendente US $ 1 bilhão.

Tempakka do Terminal Token Compete pela perspectiva de um futuro em que a maioria dos tokens superiores é impulsionada por dados fundamentais mensuráveis-e você deve gerar fluxos de caixa sustentáveis ​​para avançar esse modelo.

"Se você é um investidor tradicional de private equity, chegará a um estágio em que poderá ver os dados de vendas do protocolo criptográfico e realmente criar uma forte tese de contato", disse Tempakka.