Krypto nie je možné jednoducho namaľovať zelené

Môže byť Krypto niekedy zelený? Až donedávna sa táto otázka týkala predovšetkým. Krypto deti, ktoré pred desiatimi rokmi vzrástli v bitcoíne, sa preto zameriavali na vzbudenie finančnej vzbury proti zariadeniu, ktoré za normálnych okolností príliš nemyslia na emisie CO2.

Typ bežných investorov, ktorí sa dnes obávajú environmentálnych, sociálnych a riadiacich otázok, sa dnes predtým vyhýbali digitálnym aktívam v dôsledku iných typov nečistôt; Ako ukazuje správa spoločnosti ChainAnalysis, mory a kybernetická krádež sú naďalej ekosystémom.

Už nie, už nie. Začiatkom roku 2022 začínajú dokonca aj ťažkopádne aktíva, ako je Fidelity, Crypto vytvárať finančné prostriedky založené na akciovom trhu. A ako Goldman Sachs zdôraznil tento týždeň vo výskumnej správe, investori hlavných prúdov čoraz viac zaberajú krypto vo svojich portfóliách okrem zlata.

V skutočnosti Zach Pandl, spolumajiteľ Goldman pre globálne FX, Strategy a EM odhaduje, že bitcoín je už 20 percent „sféry umiestnenej hodnoty“ (ktorá pozostáva hlavne z bitcoínov a zlata). Predpovedá, že cena bitcoínov by sa z jej súčasnej úrovne zdvojnásobila na 100 000 dolárov, ak by sa tento pomer zvýšil na 50 percent.

Ako však poznamenáva Pandl, existuje „dôležitá prekážka“: fyzická špina. Presnejšie povedané, proces „ťažby“ bitcoínov (to znamená vytváranie konsenzu prostredníctvom spoločnej výpočtovej knihy na vytvorenie digitálneho majetku) si vyžaduje úchvatné množstvo elektriny. Podľa indexu spotreby spotreby elektrickej energie v Cambridge bitcoínov v skutočnosti sa zdá, že ťažba bitcoínov ročne konzumuje viac elektriny ako Fínsko alebo Belgicko. Z tohto dôvodu to Kosovo práve zakázal.

Horšie je, že väčšina baníctva sa odohrala v minulosti v Číne, čo je silne závislá od uhlia. Preto táto zložitá otázka pre bežných investorov, ktorí sa v roku 2022 obávajú inflácie: Môžete sa vysporiadať s kryptom bez toho, aby ste si zašpinili ruky v skutočnom svete?

Krátka odpoveď je „áno - ale nie ľahká“. Dobrá správa najskôr: V roku 2021 sa tento kedysi anarchický roh finančného sveta začal organizovať, aby sa stal zelenším. Koalícia približne 200 kryptom spoločností sa nedávno spojila s Inštitútom Rocky Mountain, environmentálnou lobby so sídlom v Colorade, aby vytvorila dohodu o krypto klíme.

Signatári dohody sa zjavne dohodli na znížení emisií CO2 zo spotreby elektrickej energie na Netto nula do roku 2030, čiastočne prostredníctvom kompenzácie CO2, ale aj prepínaním celej technológie blockchain na obnoviteľné zdroje energie do roku 2025 a použitie nástrojov na sledovanie energie, ako sú takzvané zelené hashtagy.

V minulom mesiaci urobil CCA krok, ktorý by bol pred piatimi rokmi nepredstaviteľný. Vytvorila vážnu 32-stranovú šablónu na vykonávanie dôveryhodných auditov environmentálnych kryptom, ktoré by mohli upokojiť tradičný dôchodkový fond. Áno, naozaj: (zelené) obleky prišli.

Medzitým sa zbožné sľuby CCA stávajú silnejšími dvoma ďalšími trendy v priemysle. Po prvé, rozhodnutie spoločnosti Beijings konať proti priemyslu minulý rok prinútilo mnohých baníkov presťahovať sa z Číny. Vďaka tomu je krypto menej závislé od prúdu uhlia, pretože mnohé z nových ťažobných spoločností sa rozhodlo pre obnoviteľné zdroje energie.

Po druhé, z dôvodov, ktoré idú nad rámec „zeleného“, po druhé, z dôvodov, ktoré idú nad rámec energeticky efektívnejšej technológie. Hlavným problémom je to, že takzvaný proces „dôkaz o pracovnej“, ktorý sa používa na vytvorenie konsenzu knihy pre bitcoín, je príliš ťažkopádny na vykonanie rozsiahlych transakcií. Mnohé z novších digitálnych aktív - napríklad Cardano alebo Solana - preto zaviedli iný proces, ktorý bol vyvinutý v roku 2012, a je známy ako „dôkaz o vkladu“.

Puristen tvrdí, že POS môže byť menej bezpečné ako Pow. Ale je to tiež oveľa menej energie -náročné na energiu. A niektoré digitálne aktíva, ako je Chia, ďalej znížili spotrebu energie použitím algoritmu „dôkaz priestoru a času“. Tieto kroky by spoločne mohli ďalej znížiť stopu CO2 v tomto odvetví, najmä preto, že Joe Lubin, popredný poskytovateľ Ethereum (druhý najväčší digitálny majetok), hovorí, že Ethereum v nadchádzajúcich mesiacoch zmení z Pow na POS.

Ako však hovorí Goldman, existujú prekážky. Veľkým problémom je, že bitcoín je stále spojený s konsenzom Pow a že približne polovica kryptom vesmíru je 2 bilióny dolárov. V skutočnosti na základe údajov z roku 2017 Fond udržateľnosti naznačuje, že bitcoín teraz vyrába väčšinu spotreby elektrickej energie (napr. 11 -násobok Ethereum).

Druhým problémom je to, že odvetvie je také nepriehľadné, že ešte stále treba vidieť, akú transparentnosť môže CCA skutočne vytvoriť, najmä u negnerov. Alebo ako udržateľné fondy určujú monitor: „V konečnom dôsledku sťažuje nedostatok transparentnosti a nedostatok údajov mimoriadne ťažko poukázať na to, že mena je„ zelenšia “ako ostatní.“ Koniec koncov, výrobky z košíkov vytvorené finančnými inštitúciami by mohli byť výzvou ESG podstatne horšou zmiastňovaním aktív.

Samozrejme, cynik (alebo nadšenca kryptografie) by mohol zosmiešňovať, že tento problém sa nelíši od problému iných investičných tried; Napríklad zlato má tiež špinavú stopu CO2. Toto je spravodlivý bod. Ale možno kľúčovou správou pre investorov je: Áno, mohlo by to mať zmysel zahrnúť krypto ako ochranu inflácie, ale nie, neponúka obed zadarmo. Digitálne zlato môže byť hlavným prúdom, ale ešte nebolo oslobodené od všetkej špiny.

gillian.tet@ft.com