لا يمكن ببساطة رسم التشفير باللون الأخضر

هل يمكن أن يكون Krypto أخضر؟ حتى وقت قريب ، كان هذا السؤال قلقًا في المقام الأول. ركز أطفال Crypto ، الذي ارتفع في Bitcoin قبل عقد من الزمان ، على تحريك ثورة مالية ضد المؤسسة التي لا يفكرون فيها عادةً في انبعاثات ثاني أكسيد الكربون.

نوع المستثمرين الرئيسيين الذين يشعرون بالقلق بشأن الأسئلة البيئية والاجتماعية والحوكمة اليوم قد تجنب الأصول الرقمية من قبل بسبب أنواع أخرى من الأوساخ ؛ كما يوضح تقرير من ChainAnalysis ، لا تزال الأوبئة والسرقة الإلكترونية هي النظام البيئي.

ليس بعد الآن ، لم يعد. في بداية عام 2022 ، حتى الأصول المرهقة مثل Fidelity ، تبدأ Crypto في إنشاء صناديق سوق الأسهم. وكما أكد جولدمان ساكس في مذكرة بحثية هذا الأسبوع ، فإن المستثمرين الرئيسيين يشغلون بشكل متزايد التشفير في محافظهم بالإضافة إلى الذهب.

في الواقع ، تقدر زاك باندل ، المدير المشارك لـ Goldman لـ Global FX ، الأسعار واستراتيجية EM أن Bitcoin هو بالفعل 20 في المائة من "المجال المقيم في القيمة" (والذي يتكون أساسًا من Bitcoin و Gold). ويتوقع أن يكون سعر البيتكوين يتضاعف من مستواه الحالي إلى 100000 دولار إذا ارتفعت هذه النسبة إلى 50 في المائة.

ومع ذلك ، كما يلاحظ Pandl أيضًا ، هناك "عقبة مهمة": الأوساخ المادية. لكي تكون أكثر دقة ، فإن عملية "التعدين" Bitcoins (أي إنشاء إجماع عبر كتاب حساب مشترك لإنشاء أصل رقمي) تتطلب كميات خلابة من الكهرباء. في الواقع ، يبدو أن تعدين البيتكوين يستهلك الكهرباء سنويًا من فنلندا أو بلجيكا ، وفقًا لمؤشر استهلاك الكهرباء في كامبريدج بيتكوين. لهذا السبب ، حظر كوسوفو ذلك للتو.

أسوأ ، حدث معظم التعدين في الماضي في الصين ، والذي يعتمد اعتمادًا كبيرًا على الفحم. ومن ثم هذا السؤال الصعب للمستثمرين الرئيسيين الذين يشعرون بالقلق من التضخم في عام 2022: هل يمكنك التعامل مع التشفير دون أن تتسخ يديك في العالم الحقيقي؟

الإجابة المختصرة هي "نعم - ولكن ليس سهلاً". الأخبار السارة أولاً: في عام 2021 ، بدأت هذه الزاوية الفوضوية ذات مرة من العالم المالي في تنظيم نفسها من أجل أن تصبح أكثر خضرة. قبل كل شيء ، تعاونت تحالف من حوالي 200 شركة تشفير مع معهد روكي ماونتن ، وهو ردهة بيئية مقرها في كولورادو ، لإنشاء اتفاقية للمناخ.

يبدو أن الموقعين على الاتفاقية قد وافقت على تقليل انبعاثات ثاني أكسيد الكربون من استهلاك الكهرباء إلى Netto Zero بحلول عام 2030 ، جزئياً من خلال تعويض ثاني أكسيد الكربون ، ولكن أيضًا عن طريق تبديل تقنية blockchain بأكملها إلى مصادر الطاقة المتجددة بحلول عام 2025 واستخدام أدوات تتبع الطاقة مثل ما يزورها هتاجات خضراء.

في الشهر الماضي ، اتخذت CCA خطوة كانت لا يمكن تصورها قبل خمس سنوات. لقد أنشأت قالبًا خطيرًا من 32 صفحة لتنفيذ عمليات تدقيق تشفير بيئية ذات مصداقية يمكن أن تهدأ صندوقًا تقاعديًا تقليديًا. نعم ، حقا: وصلت الدعاوى (الخضراء).

ثانياً ، لأسباب تتجاوز ، تقنية أكثر كفاءة في الطاقة. المشكلة الرئيسية هي أن ما يسمى بعملية "إثبات العمل" الذي يتم استخدامه لإنشاء إجماع دفتر الأستاذ على البيتكوين أمر مرهق للغاية لتنفيذ معاملات واسعة النطاق. لذلك ، قدمت العديد من الأصول الرقمية الأحدث - مثل Cardano أو Solana - عملية مختلفة تم تطويرها في عام 2012 وتعرف باسم "إثبات الحصة".

يجادل Puristen أن نقاط البيع قد تكون أقل أمانًا من POL. لكنها أيضًا أقل كثافة في الطاقة. وقد قللت بعض الأصول الرقمية مثل شيا استهلاك الطاقة باستخدام خوارزمية "دليل ووقت". يمكن أن تقلل هذه الخطوات معًا من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون للقطاع ، خاصة وأن جو لوبين ، وهو مزود رائد لـ Ethereum (ثاني أكبر أصول رقمية) يقول إن Ethereum سوف يتحول من POW إلى POS في الأشهر المقبلة.

ومع ذلك ، كما يقول جولدمان ، هناك عقبات. المشكلة الكبيرة هي أن البيتكوين لا يزال متصلاً بتوافق الأسرى وأن حوالي نصف عالم التشفير هو 2 تريليون دولار. في الواقع ، استنادًا إلى البيانات من عام 2017 ، يشير صندوق الاستدامة إلى أن Bitcoin يجعل الآن معظم استهلاك الكهرباء (على سبيل المثال 11 ضعف Ethereum).

المشكلة الثانية هي أن الصناعة غير شفافة لدرجة أنه يبقى أن نرى مقدار الشفافية التي يمكن أن تنشئها CCA حقًا ، خاصة مع غير المصمم. أو كما تحدد الأموال المستدامة الشاشة: "في النهاية ، فإن عدم وجود شفافية وعدم وجود بيانات يجعل من الصعب للغاية الإشارة إلى أن العملة" أكثر خضرة من غيرها ". بعد كل شيء ، يمكن أن تجعل منتجات السلة التي أنشأتها المؤسسات المالية تحدي ESG أسوأ بكثير من خلال إرباك الأصول.

بالطبع ، يمكن لسخرية (أو عشاق تشفير) أن يسخر من أن هذه المشكلة لا تختلف عن مشكلة فئات الاستثمار الأخرى ؛ على سبيل المثال ، لدى الذهب أيضًا بصمة ثاني أكسيد الكربون القذرة. هذه نقطة عادلة. ولكن ربما تكون الرسالة الرئيسية للمستثمرين هي: نعم ، قد يكون من المنطقي تضمين التشفير كحماية للتضخم ، ولكن لا ، فهي لا توفر وجبة غداء مجانية. قد يكون الذهب الرقمي سائدًا ، لكن لم يتم تحريره بعد من جميع الأوساخ.

gillian.tet@ft.com

المصدر: Financial Times