Kirkland & Ellis bringer insolvens know-how til kryptoofre

Kirkland & Ellis har udviklet sig til et førende advokatfirma i USA, når det kommer til omstrukturering af konkursfirmaer. En af grundene kan være den måde, PowerPoint bruges på.

I de afgørende høringer om den "første dag", når en dommer ved den føderale Avuly -domstol får bestilt, og sagen begynder, holder Kirkland normalt en diaspræsentation, hvor de grundlæggende kendsgerninger præsenteres for at forklare virksomheden og dens krise for retten.

Men det er endnu vigtigere, at denne usædvanlige skrifttype og grafikrutine, der ikke betragtes som et formelt bevis, indikerer lyden og fortællingen for, hvordan advokatfirmaet ønsker at udvikle sagen for sin klient.

Disse powerpoints får pludselig mere opmærksomhed. Kirkland repræsenterer to top -class cryptocurrency -virksomheder, Voyager Digital og Celsius Holdings, der har ansøgt om beskyttelse i henhold til kapitel 11 i de sidste par uger.

På åbningsdagen præsenterede hvert tilfælde Kirkland sine sædvanlige diasdæk, som begge er åbne for offentligheden. Begge generelle emner er de samme.

Både Voyager og Celsius bukkede under for "krypto vinteren". Imidlertid har begge værdifulde aktiver og udsigter, der skal gøre det muligt for kontohavere at maksimere deres afkast på deres aktuelt frosne konti ved omorganisering og ikke ved likvidation.

I tilfælde af Voyager har Kirkland allerede forelagt et designforslag til en ny Voyager, der vil blive handlet og ejet offentligt ved at kontrollere kontodøre. Valgmulighederne for Celsius er mindre klare, men en permanent advokat sagde i retten: "Vi mener, at vi har nogle værdifulde aktiver, som vi er nødt til at omorganisere."

Det kan være et kontroversielt punkt, at disse virksomheder kunne eller burde genoplives, fordi de netop er blevet imploderet, efter at begge har beskrevet et "kørsel på bænken" i deres filer.

"Hvert økonomisk forhold afhænger af tillid," sagde Vincent Indelicato, advokat for insolvenslov hos Proskauer Rose. "Når du først har mistet det, vinder du måske aldrig det tilbage."

Men intet advokatfirma har en bedre track record til at løse vanskelige opgaver end Kirkland & Ellis. Sagerne Voyager og Celsius er den unikke udfordring ved at besvare nye juridiske spørgsmål om den grundlæggende karakter af krypto og undersøge virksomhedens opførsel inden konkurs

De to virksomheders nødsituation er relativt enkel. Begge accepterede kryptobetalinger fra tusinder af kunder. Disse kunder blev lovet dobbeltcifrede årlige udbytter, mens virksomhederne tog deres indskud og brugte dem til risikable væddemål, der blev akutte i Krypto, og tokenpriserne kollapsede i år.

Celsius meddelte for eksempel, at det på tidspunktet for hans konkursansøgning havde forpligtelser på 5,5 milliarder dollars, men kun 4,3 milliarder dollars. De pålagde hver især "mål", hvilket forhindrede kontohavere i at løfte deres krypto. Uger senere fulgte konkursansøgningen.

Virkningerne på folk bliver klare, da de offentlige juridiske filer under alle omstændigheder fyldes med breve fra kontohavere til de respektive dommere, hvor de undrer sig over, hvorfor de ikke kan få adgang til deres lagre og forklare skaden på deres liv.

Et juridisk spørgsmål til insolvenstilfælde er, om kontoindehavere har et direkte krav på den specifikke cryptocurrency, som de deponerer i deres konti, eller om de er klassificeret som en generisk usikret troende med et krav til selskabets resterende formuepool (sidstnævnte er den åbenlyse konsensus for den tid, der er).

Fordelen ved det amerikanske insolvenssystem er, at alle involverede har en stemme. Kreditorudvalg er dannet. Justitsministeriet vejer op. Dommerne skal godkende omorganiseringer, efter at investeringsbankfolk har vidnet om anmeldelser.

Ikke desto mindre kan en stor del af denne koreografi styres af debitors advokatfirma, der er bestilt af virksomheden, men formodes at arbejde til fordel for alle involverede. Spændingerne, der er for subtile til en to -dimensionel powerpoint, vil snart blive klare nok.