Mrzle noge ali kršitev pogodbe? Pogled na situacijo Galaxy BitGo

Mrzle noge ali kršitev pogodbe? Pogled na situacijo Galaxy BitGo

Potem ko je Galaxy Digital v začetku tega tedna objavil, da je prekinil pogodbo o prevzemu družbe za skrbništvo nad kriptovalutami BitGo, so opazovalci iz industrije dejali, da se bosta obe podjetji verjetno poskušali izogniti grdi pravni bitki.

Kripto trgovalna banka Galaxy je v ponedeljek sporočila, da odstopa od pogodbe o nakupu BitGo, saj trdi, da družba do 31. julija ni predložila revidiranih računovodskih izkazov za leto 2021.

BitGo se je odzval tako, da je najel odvetniško družbo Quinn Emanuel, ki je trdila, da je družba že predložila potrebne dokumente.

"BitGo-jev posel ostaja tako močan kot vedno," je Blockworks v elektronskem sporočilu povedal R. Brian Timmons, partner v odvetniški pisarni Quinn Emanuel. "Galaxy je tista, ki je naletela na regulativne ovire ... Prizadela jo je polemika o Luni."

Čeprav je Timmons prej dejal, da BitGo dolguje odstopnino v višini 100 milijonov dolarjev ali škodo, ki presega to, Quinn Emanuel še ni vložil tožbe proti Galaxyju. Tiskovni predstavnik BitGo je zavrnil komentar.

Donald Putnam, poslovodni partner in soustanovitelj svetovalnega podjetja za združitve in prevzeme (M&A) Grail Partners, je Quinna Emanuela označil za "podjetje za napadalne pse".

To je isto podjetje, ki zastopa Elona Muska, ki poskuša umakniti svojo ponudbo za prevzem s Twitterja v poskusu, ki se bo začel oktobra. Prisoten je bil tudi Quinn Emanuel Ripple Labs pri izgubi 175 milijonov dolarjev vredne zadeve, ki jo je vložila Tetragon Financial Group na kanclerskem sodišču v Delawareju – poskus izterjave naložbe po tožbi SEC. Sodeloval je tudi z drugimi platformami za digitalna sredstva pri zadevah, povezanih z zveznimi zakoni o vrednostnih papirjih.

"So agresivni, prepirljivi in ​​pogosto in močno grizejo," je dejal Putnam. "Običajne odvetniške družbe jim niso kos, zato pričakujte, da bodo kupci najeli enako močno gladiatorsko podjetje."

Predstavnik Galaxyja je za Blockworks v začetku tega tedna povedal, da se bomo "odločno branili", vendar ni želel komentirati.

Mrzle noge ali kršitev pogodbe?

Galaxy je svojo namero za nakup BitGo prvič objavil maja 2021 v denarni in delniški transakciji, ocenjeni na približno 1,2 milijarde USD. Podjetje je načrtovalo, da bo po prevzemu postalo delavarska korporacija in kotiralo na Nasdaq.

Galaxy je v ponedeljek dejal, da še vedno namerava iti na borzo. Finančni izkazi, za katere Galaxy trdi, da jih BitGo ni vložil pravočasno, so potrebni za vložitev pri SEC, je dejal tiskovni predstavnik Galaxyja.

Posel je bil že odložen. Podjetji sta 1. aprila objavili, da je posodobljeni denarni in lastniški posel vreden 265 milijonov dolarjev in 44,8 milijona novoizdanih delnic. Galaxy bi moral plačati BitGo 100 milijonov dolarjev "v določenih okoliščinah", če prodaja ne bo uspela do konca leta, je dejal takrat.

Timmons je ta teden dejal, da je BitGo posel podaljšal samo zato, ker se je Galaxy strinjal s plačilom morebitne odstopnine, in dodal, da ima druge zainteresirane stranke.

"Ni čisto jasno, ali se kupec umiri ali pa gre tukaj za resno vsebinsko težavo v smislu finančnih izkazov," je dejal Sam Dibble, partner v odvetniški pisarni Baker Botts. "To je bodisi priročen izgovor bodisi pravi razlog, da ga odpovedujejo."

Odpovedi združitev, kot je ta, so po mnenju Petra Stoneberga, generalnega direktorja svetovalnega podjetja M&A Architect Partners, zelo nenavadne. Dodal je, da je število združitev, ki se končajo po objavi – ​​kripto ali drugače – manjše od 5 %.

"Kupci sovražijo odpovedi, ker je potem naslednji prodajalec, s katerim želijo sodelovati, živčen," je Stoneberg povedal za Blockworks. "Za prodajalca se mora postopek seveda zdaj začeti znova."

Toda nedavni pretresi na trgu so morda prispevali, je dejal Nauman Sheikh, vodja upravljanja zakladnice in izvedenih finančnih instrumentov pri Wave Financial, in dodal, da so se ocene zasebnih trgov ponovno ocenile in padle med 60 % in 80 %.

Čeprav je Novogratz v majskem pismu delničarjem zapisal, da se je podjetje uspelo izogniti vetrovom, povezanim s propadom Terrinega stabilnega kovanca UST in žetona LUNA, je Sheikh dodal, da je Galaxy prizadel propad Terre in bo zaradi tega verjetno ponovno ocenil svoje poslovanje.

"Likvidnost je prav tako močno usahnila po neuspehih Terra in Three Arrows Capital," je Sheikh Blockworks dejal v elektronskem sporočilu. "Čeprav obstajajo verjetno tehnične težave v smislu očitnih kršitev določil in pogojev, je to lahko tudi primer, ko Galaxy na BitGo ne gleda več kot na potencialno donosno pridobitev glede na pokrajino, v kateri smo se trenutno znašli."

Galaxy je v drugem četrtletju ustvaril 555 milijonov dolarjev čiste izgube. Posojilni portfelj je imel en primer oslabitve kredita v višini približno 10 milijonov dolarjev v četrtletju zaradi stečaja Three Arrows Capital, so povedali vodstveni delavci.

Kaj se zgodi potem?

»Bodite pozorni na ognjemet, ki mu bo sledil obračun po ' Punch in Judy 'Pokaži,' je Putnam povedal Blockworks.

Dibble iz Baker Bottsa se je strinjal in dejal, da bo verjetno veliko "rocenja s sabljami", preden bo dosežen kakršen koli dogovor. Če se Galaxy odloči za nadaljevanje posla, bi se lahko poskusili znova pogajati o ceni ali določiti drugačen rok za prejem finančnih poročil, je dodal. V nasprotnem primeru bi lahko prekinili posel s plačilom 100 milijonov dolarjev odstopnine.

"Mislim, da sta oba izida veliko bolj verjetna kot popolno sojenje," je dejal Dibble. "Prisiliti nekoga, da sklene tak posel, se običajno ne zgodi."

Poleg tega, da bi se izognili potencialno dragim pravnim honorarjem, bi poravnava lahko tudi zaščitila podjetja pred "povratnim odzivom zaradi javno predvajane jedljivosti", je dejal Sheikh.

Stoneberg je dejal, da pričakuje Partner Qatalyst investicijska banka, ki je služila kot svetovalec pri poslu BitGo Galaxy, bo sprejela agresivne ukrepe v imenu svoje stranke.

"Sumil bi, da je [Qatalyst] del strategije [BitGo] za [zagotovitev odstopnine] in tudi, da imata še enega ali dva kupca, ki bi lahko čakala na čakanju, ko bodo opravili to poravnavo," je dejal.

. .

The Post Hladne noge ali kršitev pogodbe? Pogled na položaj Galaxy BitGo ni finančni nasvet.