Sargieties no ierosinātā ASV kriptnieku regulēšanas-tas varētu būt Trojas zirgs

Autors ir juridisks profesors Amerikas Universitātes Vašingtonas Juridiskās koledžas

Pēc kriptogrāfijas FTX International iespaidīgās neveiksmes atkal bija prasības pēc kriptonauda likumdošanas (arī no pašas nozares). Bet daudzi no iepriekšējiem ieteikumiem būtu sliktāki nekā status quo - vismaz plašai sabiedrībai. Kripto uzņēmumi, piemēram, FTX, bija iesaistīti daudzu apspriesto ASV likumu izstrādē. Biržas apmaiņa nevajadzētu kļūt par attaisnojumu, lai to ieviestu likumā.

Diemžēl ir taisnība, ka daudzi FTX lietotāji ir daudz cietuši. Tomēr labā ziņa ir tā, ka kopējā ekonomika necieta no tās neveiksmes (šogad līdzīgas bija tādas kriptogrāfijas flops kā Terra/Luna un Celsius ekonomiskās sekas. Tā kā kriptogrāfija nav integrēta tradicionālajā finanšu sistēmā, sāpes nav attiecinātas uz tiem, kuri ir nolēmuši vispār neieguldīt kriptogrāfijā.

Jo īpaši ASV banku iestādes ir izlēmušas pret kriptogrāfijas apvienošanos ar tradicionālo finansējumu. Likumi, kas leģitimizē kriptogrāfiju, to varētu ļoti atcelt, tādā gadījumā turpmākās kriptogrāfijas neveiksmes drīzāk traucēs vispārējo ekonomisko izaugsmi. Valdības darbinieki pat varēja justies spiesti iejaukties ar glābšanas kampaņām, ja nākamais kriptogrāfijas uzņēmums implodē. Politiskajam lēmumam -pieņēmējiem jābūt uzmanīgiem attiecībā uz juridiskajiem noteikumiem, kas pozicionē kriptogrāfiju kā vēl vienu finanšu tirgu, kas ir "pārāk liels, lai izgāztuies".

Pastāv arī risks, ka kriptogrāfijas likumdošana kā valsts "apstiprināšanas zīmogs" tiks pārprasts, un skeptiķi mudinās viņus ieguldīt savu naudu. Tas jo īpaši ir ierosinātā Stablecoin tiesību aktu risks. Pašlaik primārais stabilo monētu pielietojums ir spekulācija decentralizētās finansēs, nevis - kā to bieži apgalvo nozares atbalstītāji. Vairāku iemeslu dēļ stabiliinas nav laba iespēja veikt maksājumus, taču ierosinātās juridiskās veidnes viņiem izvērsīs sava veida valsts drošības tīklu. Ja tas mudina cilvēkus sākt tos izmantot maksājumiem, tas var satricināt valdības un centrālās bankas nākotnes stabilu monētu skrējienu gadījumā.

Leģitimizācija nav vienīgais Trojas zirgs, kas ir iestrādāts šajos kriptogrāfijas aprēķinos. Jebkurš tiesību akts, kas rada īpaši pielāgotu kriptonauda regulēšanas sistēmu, radīs iespējas tradicionālajiem finanšu ieguldījumiem migrēt uz jauno režīmu un tādējādi izvairīties no esošajiem finanšu regulējumiem. Šī problēma ir neizbēgama, jo nav iespējams definēt "kripto aktīvus" (vai "digitālo aktīvu" vai "digitālās preces"), lai tiktu izslēgti tradicionālie finanšu aktīvi.

Galu galā kriptonauda nav nekas īpašs. Tie ir tikai datoru faili, kuru īpašums ir ierakstīts blokķēdē (sava ​​veida datu bāzē). Diezgan daudz katru finanšu aktīvu varētu uzrādīt kā datora failu, un šāda datora faila īpašumtiesības varētu ierakstīt blokķēdē. Ja pielāgotais kriptogrāfijas regulēšanas režīms ir "vieglāks" nekā citām finanšu sistēmām, finanšu investīciju nodrošinātājiem būs vilinoši ievietot šīs sistēmas blokķēdē (kaut ko JPMorgan jau eksperimentēja).

Tas ir ne tikai veids, kā atcelt atcelšanu, bet arī veids, kā uz drebošu finanšu infrastruktūru. Kritiskās infrastruktūras pakalpojumu sniedzēji tradicionāli tiek pakļauti stingram regulējumam. Turpretī blockchain atvērtā pirmkoda programmatūra, kuru kultivē neidentificēti un neatbildami galveno programmatūras izstrādātāji. Vai mēs patiešām vēlamies, lai mūsu finanšu sistēma atpūstos uz šādiem drebošiem pamatiem?

Pagaidām nav skaidrs, kas notika FTX, lai gan daudzi ziņojumi norāda, ka ir iesaistītas nelikumīgas darbības. ASV Vērtspapīru un biržu komisija, preču nākotnes darījumu tirdzniecības komisija un Tieslietu ministrija jau tiek pārbaudīta - un esošajā tiesiskajā regulējumā. Ja jauni tiesību akti ir Šim tiesību aktam, kas ir pieņemts pēc FTX neveiksmes, būtu jānoskaidro, ka esošais likums attiecas uz kriptonauda (un ja kriptogrāfijas produkts vai kriptodiskais dienests to nevar ievērot, tam nevajadzētu pastāvēt). Šis nav īstais laiks, lai atvadītos no jauniem kriptogrāfijas likumiem, kas tika izstrādāti pēc nozares pieprasījuma.