Пазете се от предложеното регулиране на крипторите в САЩ-може да бъде троянски кон

Авторът е юридически професор в Американския университет Вашингтон колеж по право

След грандиозния провал на Crypto Exchange FTX International, отново имаше искания за крипто законодателство (също от самата индустрия). Но много от предишните предложения биха били по -лоши от статуквото - поне за широката общественост. Крипто компании като FTX участваха в разработването на много от обсъжданите закони на САЩ. Имплозията на фондовата борса не трябва да се превръща в оправдание да я въведете в закона.

За съжаление е вярно, че много потребители на FTX са страдали много. Добрата новина обаче е, че общата икономика не страда от провала си (икономическите последици от криптовалутите като Terra/Luna и Celsius бяха подобни тази година). Тъй като Crypto не е интегриран в традиционната финансова система, болката не се е разширила върху онези, които изобщо са решили да не инвестират в криптовалута.

По -специално

американските банкови власти решиха срещу сливането на криптовалута с традиционното финансиране. Законите, които легитимират крипто, биха могли да отменят това, в този случай бъдещите криптовалути по -скоро ще нарушат общия икономически растеж. Правителствените служители дори биха могли да се почувстват принудени да се намесят с спасителни кампании, ако следващата криптовалута се наложи. Политическите решения -лицата трябва да внимават за законните разпоредби, които позиционират криптовалутата като друг финансов пазар, който е „твърде голям, за да се провали“.

; Това е по -специално риск от предложеното законодателство за стабилнони. В момента основното приложение за стабилни монети е спекулациите в децентрализирани финанси, а не - както често се твърди от привържениците в индустрията. Поради редица причини, стабилността не е добра възможност за извършване на плащания, но предложените правни шаблони биха разширили един вид мрежа за държавна сигурност за тях. Ако това насърчава хората да започнат да ги използват за плащания, тогава това може да разтърси правителствата и централните банки в случай на бъдещи стабилни монети.

легитимизацията не е единственият троянски кон, който е вграден в тези криптовалути. Всяко законодателство, което създава пригодена рамка за регулиране на криптовалута, ще създаде възможности за традиционните финансови инвестиции да мигрират в новия режим и по този начин да се избегне съществуващото финансово регулиране. Този проблем е неизбежен, тъй като е невъзможно да се дефинират „крипто активи“ (или „цифрови активи“ или „цифрови стоки“), така че традиционните финансови активи да бъдат изключени.

В крайна сметка криптовалутите не са нищо особено. Те са само компютърни файлове, чието свойство се записва в blockchain (вид база данни). Почти всеки финансов актив може да бъде представен като компютърен файл и собствеността върху такъв компютърен файл може да бъде записан в blockchain. Ако персонализираният регулаторен режим на криптовалута е „по-лек“ от този за други финансови системи, ще бъде изкушаващо доставчиците на финансови инвестиции да поставят тези системи в блокчейн (нещо, с което JPMorgan вече експериментира).

Това е не само начин за дерегулация, но и начин за по -разклатена финансова инфраструктура. Доставчиците на критична инфраструктура традиционно подлежат на строга регулация. За разлика от тях, софтуерът с отворен код на Blockchain, който се култивира от неидентифицирани и неразбираеми разработчици на основен софтуер. Наистина ли искаме финансовата ни система да почива на такива разклатени фондации?

Все още не е ясно какво се е случило в FTX, въпреки че много доклади сочат, че са участвали незаконни дейности. Комисията за ценни книжа и борси на САЩ, Комисията за търговия с фючърси на стоките и Министерството на правосъдието вече разглеждат - и в рамките на съществуващата правна рамка. Ако новите правни разпоредби са Това законодателство, което е прието след провала на FTX, трябва да даде да се разбере, че съществуващият закон се прилага за криптовалута (и ако крипто продукт или криптодична услуга не може да се придържа към това, това не трябва да съществува). Това не е подходящият момент да се сбогувате с новите криптовалути, които са проектирани по молба на индустрията.