Nagy kereslet a Bitcoin ETF iránt, mivel a Vadnyugat” eléri a Wall St-t

A Wall Street ezen a héten nyitotta meg kapuit a kriptoipar előtt, mivel az első amerikai Bitcoin tőzsdén kereskedett alap több mint 1 milliárd dollárnyi befektetői pénzt vonzott, ezzel új csúcsra sodorva a legnagyobb digitális valuták árfolyamát.

Hasonló járművek már kereskednek máshol is, de a kripto-ETF elindítása a világ legnagyobb tőzsdéjén jelentős mérföldkő a kripto-pártiak számára a szabályozóknál nyolc évnyi lobbizás után.

A mainstream befektetők most először tarthatnak portfóliójukban az Egyesült Államokban jegyzett Bitcoinhoz kötött értékpapírt a hagyományos pénzügyi eszközök, például részvények és kötvények mellett.

"Ez a leggyorsabb ETF, amely eléri az egymilliárd dolláros eszközállományt... Az eszköznövekedés és a kereskedési volumen szempontjából ez példátlan, és az elfojtott kereslet jele" - mondta Todd Rosenbluth, a CFRA ETF és befektetési alapok kutatási részlegének vezetője.

A Bitcoin ETF jól fogadott debütálása megmutatja, hogyan küzdenek a hagyományos pénzügyi cégek a digitális eszközipar egy darabjáért. Ez azt is alátámasztja, hogy sok pénzügyőr felismerte, hogy az ágazat túl nagyra nőtt, és túl gyorsan növekszik ahhoz, hogy lerázza.

A lakossági befektetők a ProShares ETF nettó vásárlásainak mindössze 12-15 százalékát adták az első két kereskedési napon, ami jelentős érdeklődést jelez az intézmények körében a JPMorgan szerint. Egy másik, a Valkyrie Funds által szponzorált járművet a ProShares termék után három nappal, pénteken dobtak piacra. Az elemzők arra számítanak, hogy többszörösen megismétlik.

A héten más bejelentések is, köztük az FTX kriptotőzsde nagy sikerű finanszírozási köre, amelyet számos blue-chip befektető támogat, növelték a digitális eszközök körüli felhajtást.

A növekvő érdeklődés jelei, valamint a kriptot használó professzionális kereskedők számának felfutása a kifinomult piaci fogadások alapjaként, szerdán először segítette a Bitcoin árfolyamát 66 000 dollár fölé tolni, majd péntekre 61 000 dollár körüli szintre zuhant vissza. A Coinbase, a legnagyobb jegyzett tőzsde részvényei több mint 10 százalékot emelkedtek az indulást megelőző napokban.

Sok elemző szerint azonban a ProShares ETF elindítása csak a kezdete annak a sokkal hosszabb küzdelemnek, amely az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletet hivatott meggyőzni arról, hogy a nagyrészt szabályozatlan kriptopiacokhoz közvetlen kapcsolatot kínáló termékkel kereskedni kell a Wall Street-i tőzsdéken.

A SEC számára az volt a döntő tényező a ProShares ETF jóváhagyásánál, hogy a jármű a Chicago Mercantile Exchange-en, egy teljesen szabályozott kereskedési helyen kereskedett határidős ügyletekkel rendelkezik, és nem közvetlenül digitális érméken keresztül. A kriptovalutákat jellemzően különféle kereskedési helyszíneken vásárolják és adják el egy olyan piacon, amelyet a Bizottság elnöke, Gary Gensler „vadnyugatnak” nevezett.

"Itt egy olyan termék van, amelyet négy évre jóváhagyott [a Határidős Árupiaci Kereskedelmi Bizottság], és amely a mi joghatóságunkon belül van valamibe csomagolva... Képesek vagyunk a befektetővédelembe integrálni" - mondta Gensler a CNBC-nek adott interjújában.

Az Interactive Brokers lakossági brókercég hétfőn mutatta be a pénzügyi tanácsadóknak szánt kriptokereskedést, de Thomas Peterffy, annak elnöke óvatosabb volt a ProShares alap vagy hasonló alapok birtoklása befektetők számára való értékét illetően.

Peterffy, aki az 1970-es években segített elhozni a számítógépeket a Wall Streetre, amikor gépeket használt az értékpapírok és opciók értékének kiszámításához, azt mondta, hogy a kriptográfia csak tartalékként használható, ha a monetáris vagy bankrendszer problémái vannak.

"Úgy gondolom, hogy ha ilyen problémák merülnek fel, ezek az ETF-ek hihetetlen kedvezményt kapnak az érmék értékéből. Szóval szerintem semmi haszna. Amíg az emberek nem gondolnak rá, az ár a Bitcoin árával együtt fog mozogni."

Mások rámutattak, hogy a határidős alapú ETF leválhat a követni kívánt eszközről. Az USO, a 2,9 milliárd dolláros olaj ETF az elmúlt évtizedben gyakran jelentősen eltávolodott az amerikai nyersolaj árától.

Az egyik tényező a „roll költségek” – amikor az alapkezelő időszakonként új határidős szerződésre vált, amikor az előző lejár. Ez drágulhat, ha a piac arra számít, hogy a Bitcoin árfolyama a jövőben emelkedni fog. Egy olyan helyzet, amikor a határidős ügyletek ára magasabb, mint az azonnali árfolyam, azt jelentheti, hogy az ETF évente körülbelül 7 százalékkal alulteljesíti a Bitcoin birtoklásából származó hozamokat – mondta Andy Kapyrin, a RegentAtlantic, egy 5 milliárd dolláros bejegyzett befektetési tanácsadó csoport befektetési igazgatója.

Ez drágítja a terméket azoknak a befektetőknek, akik hosszú távon szeretnének pozíciót tartani – tette hozzá Kapyrin. „Ez inkább a rövidebb távú kereskedési portfóliókba sorolja, mint a hosszú távú tulajdonosokra” – mondta. „A tanácsadók számára kifogásolható”, amely a hosszú távú pozíciók betöltését javasolja, de elismeri, hogy „jó termék a kereskedéshez”.

Emiatt már több vagyonkezelő szorgalmazza, hogy a SEC adjon zöld utat a kriptoárakhoz közvetlenül kapcsolódó alapok létrehozásának. Egyes ETF szponzorok szintén kivonultak saját határidős alapú termékeikből.

Az Invesco azt mondta, hogy a digitális tokeneket tároló ETF jóváhagyásának megszerzésére összpontosít. Nem sokkal azelőtt, hogy a Wall Street kedden megnyílt a kereskedés előtt, a Grayscale Investments digitális vagyonkezelő bejelentette, hogy 40 milliárd dollárt emel.

„Van egy kis eufória az iparágban, hogy most van egy ETF-ünk, de ez az első lépés” – mondta Dave LaValle, a Grayscale ETF-ekért felelős globális vezetője. "Végső soron az a cél, hogy a befektetők válasszanak a határidős ügyleteken alapuló ETF-ek és a fizikai Bitcoin között."

Hosszú évek múlva is álom lehet. Brett Harrison, az FTX kripto származékos tőzsde egyesült államokbeli ágának elnöke szerint a SEC e heti döntése, miszerint nem áll útjába a ProShares alapnak, valószínűleg nem lesz az első a szabályozói dominók sorozatában.

„Úgy gondolom, hogy a SEC azt szeretné, ha az azonnali kriptotőzsdék valamilyen szabályozási keret alá esnének, mielőtt beleegyeznének” – mondta.

Gensler, a SEC elnöke felszólította az amerikai törvényhozókat, hogy adjanak felhatalmazást a kriptokereskedési platformok felügyeletére, és azt akarja, hogy a vállalatok regisztráljanak az ügynökségnél.

A SEC is egy heves jogi vita kellős közepén van arról, hogy a digitális érméket egyáltalán be kell-e jegyezni értékpapírként. Sok vezető kriptojátékos megkérdőjelezi ezt a nézetet.

„Nagyon valószínűtlen, hogy a közeljövőben jóváhagyásra kerüljön egy közvetlen Bitcoin vagy más típusú kriptoeszközalap” – mondta Amy Lynch, a Frontline Compliance szabályozási tanácsadó cég alapítója és elnöke. „Jelenleg az a kérdés, hogy ezek az eszközök pontosan milyen formátumúak lesznek értékpapírnak.”