Hedgefond går inn i spill mot Bitcoin Miner

Hedgefond har økt sine korte stillinger sammenlignet med aksjer i gruvearbeidere i cryptocurrency og satser på det faktum at etter sammenbruddet av FTX -utvekslingen vil enda flere gå til den økonomiske avgrunnen.

Siden Bitcoin-prisen har falt med nesten to tredjedeler i år og kostnadene for strømmen som gruvearbeidere trenger for å betjene sine energikrevende datamaskiner, er HED-midler avhengige av at forretningsmodellene er langt fra lønnsomme.

Bärische-investorer har satset på at implosjonen av Sam Bankman-Frieds FTX vil utdype ubehagene ytterligere for et hjørne av Cryptom-markedet, som raskt vokste i fjor, ofte med lånte penger, i håp om å dra nytte av de høye prisene på token som Bitcoin.

Gruvearbeidere som bruker et nettverk av kraftige datamaskiner for å løse kryptografiske beregninger mot nye symboler, må kontinuerlig oppdatere teknologien sin og også avhenge sterkt av prisen på cryptocururrency de har solgt.

"Fordi krypto omsettes langt under at der den var og du har mange utgaver, er det ikke klart at du noen gang vil kunne generere en konstant margin," sier Chris Crawford, sjefsinvesteringssjef i Crawford Fund i Boston, som driver et hedgefond for Eric Sturdza Investments Mine Worker Solgt tom. Kjøp tom -som å stole på det faktum at prisene vil være lavere i fremtiden.

Den korte interessen ved US Group Marathon Digital, et av de største oppførte amerikanske gruveselskapene, steg igjen til mer enn 36 prosent av de utestående aksjene i ukene etter sammenbruddet av FTX.

I fjor betalte Marathon sin tidligere administrerende direktør Merrick Okamoto nesten 220 millioner dollar i aksjer. Dette ble fremmet ved tildeling av aksjer basert på markedsverdien til selskapet, som er sterkt påvirket av Bitcoin -prisen. Og i oktober i år betalte han ham 24 millioner dollar for oppgjøret av en tvist om tidligere aksjetildelinger.

Selskapet har alltid gjort tap. I år har det gått glipp av sine egne produksjonsmål som ble satt i fjor, nemlig å redusere 55 til 60 Bitcoin per dag og for å gjøre prognoser for oppnåelse av gruvedrift mellom 86,5 og 103,6 millioner dollar per måned.

Investorer hadde allerede økt spillene sine på maraton i fjor og ble belønnet da selskapets aksjer kollapset med 86 prosent.

Midlene har også mer enn doblet gruvedrift av spillene sine mot høyborg digitalt - hvis aksjer allerede har falt med 96 prosent i år - nesten 10 prosent av aksjene siden begynnelsen av året.

Den korte interessen til Greenidge -generasjonen steg fra mindre enn 1 prosent til 4,7 prosent, mens Hut 8 gruvedrift og opprør blockchain, den største listede amerikanske operatøren, også vakte mer oppmerksomhet fra tomme selgere i år.

Allerede berørt av Baisse i risikable eiendeler i år, fortsatte kryptoprisene å falle etter den dramatiske sammenbruddet av FTX, som en gang ble estimert til 32 milliarder dollar, og hvis tidligere administrerende direktør Sam Bankman-stekte ble arrestert på Bahamas denne uken etter at statsadvokater inngav straffskyld.

"Lønnsomheten til gruvearbeidere er en diskusjon som dukker opp hver gang Bitcoin faller-og deretter oppfattet som et problem for alle kryptoer," sa Kvammen Jensen, medfondssjef for AKJ Digital Assets Fund.

"Bitcoin Mining savner nøkkelpunktet bak digitale eiendeler: Tross alt er målet å koble fra seg fra den tradisjonelle verden og alle skuespillerne og ikke å gå bakover ved å campe på strømnettet," la han til.

laurence.fletcher@ft.com