Les hedge funds entrent en paris contre le mineur Bitcoin

Les fonds spéculatifs ont augmenté leurs positions courtes par rapport aux actions de mineurs de crypto-monnaie et ont parié sur le fait qu'après l'effondrement de l'échange FTX, encore plus ira à l'abîme financière.

Étant donné que le prix Bitcoin a chuté de près des deux tiers cette année et les coûts de l'électricité dont les mineurs ont besoin pour faire fonctionner leurs ordinateurs à forte intensité énergétique, les fonds HED reposent sur le fait que les modèles commerciaux sont loin d'être rentables.

Les investisseurs de Bärische ont parié que l'implosion de SAM Bankman-Frieds FTX approfondira davantage le malaise pour un coin du marché du cryptom, qui a rapidement augmenté l'année dernière, souvent avec de l'argent emprunté, dans l'espoir de bénéficier des prix élevés du jeton comme le bitcoin.

Les mineurs qui utilisent un réseau d'ordinateurs puissants pour résoudre les calculs cryptographiques contre de nouveaux jetons doivent constamment mettre à jour leur technologie et dépendre également fortement du prix des crypto-monnaies qu'ils ont vendues.

"Parce que Crypto est négocié bien en dessous de celle où il se trouvait et que vous avez de nombreuses éditions, il n'est pas clair que vous pourrez jamais générer une marge constante", a déclaré Chris Crawford, directeur des investissements au Crawford Fund à Boston, qui gère un fonds de couverture pour Eric Sturdza Investments Mine Workers a vendu vide. Acheter vide-like pour compter sur le fait que les prix seront plus bas à l'avenir.

L'intérêt à court terme au US Group Marathon Digital, l'une des plus grandes sociétés minières américaines cotées, a de nouveau atteint plus de 36% des actions en circulation dans les semaines qui ont suivi l'effondrement de la FTX.

L'année dernière, Marathon a payé à son ancien PDG Merrick Okamoto près de 220 millions de dollars en actions. Ceci a été promu par l'attribution d'actions en fonction de la capitalisation boursière de la société, fortement influencée par le prix Bitcoin. Et en octobre de cette année, il lui a payé 24 millions de dollars pour le règlement d'un différend sur les allocations des actions précédentes.

La société a toujours fait des pertes. Cette année, il a raté ses propres objectifs de production qui ont été fixés l'année dernière, à savoir réduire de 55 à 60 bitcoins par jour et faire des prévisions pour la réalisation de gains miniers entre 86,5 et 103,6 millions USD par mois.

Les investisseurs avaient déjà augmenté leurs paris sur le marathon l'année dernière et ont été récompensés lorsque les actions de la société se sont effondrées de 86%.

Les fonds ont également plus que doublé d'extraction de leurs paris contre Stronghold numériquement - dont les actions ont déjà chuté de 96% cette année - près de 10% des actions depuis le début de l'année.

L'intérêt à court terme pour la génération Greenidge est passé de moins de 1% à 4,7%, tandis que Hut 8 Mining et Riot Blockchain, le plus grand opérateur américain répertorié, ont également attiré plus d'attention des vendeurs vides cette année.

déjà affecté par la Baisse dans les actifs risqués cette année, les prix de la cryptographie ont continué de baisser après l'effondrement dramatique de la FTX, qui a été estimé à 32 milliards de dollars et dont l'ancien PDG Sam Bankman a été arrêté aux Bahamas cette semaine après que les procureurs ont déposé une plainte criminelle.

"La rentabilité des mineurs est une discussion qui apparaît à chaque fois que Bitcoin tombe - et ensuite perçu comme un problème pour tous les cryptos", a déclaré Kvammen Jensen, cofondi du gestionnaire du Fonds AKJ Digital Assets.

"Bitcoin Mining manque le point clé derrière les actifs numériques: après tout, l'objectif est de se découpler du monde traditionnel et de tous ses acteurs et de ne pas reculer en campant sur le réseau électrique", a-t-il ajouté.

laurence.fletcher@ft.com