Tillhör Crypto en ESG -portfölj?

Doug Miller tror fast på teknikens kraft för att lösa miljöproblem.

Som en masterstudent vid London Imperial College orkestrerade American en fältstudie på kontorsarbetare och energiförbrukning. Han fann att automatiseringen av ljusströmbrytare var mer effektiv och billigare än att förlita sig på det faktum att den sista personen lämnar ett rum för att stänga av ljuset.

I sin nuvarande position i Global Non-Profit Organization Energy Web har han blivit ännu mer högteknologisk: det har utvecklat ett certifieringssystem för digitala tillgångar som förlitar sig på ren energi. "Jag kommer in ur en miljöstikt," säger han. "Blockchain är en viktig del av energiövergången."

Men kapitalförvaltare med miljö-, sociala och styrelseformer kan tänka annorlunda. Blockchain är bäst känd som tekniken som understödjer kryptokurser som bitcoin-tillgångar, deras CO2-fotavtryck och fördelar i olagliga transaktioner utöver ESG-området. Detta kan emellertid förändras eftersom blockchain tränger in i andra områden i ekonomin tack vare Miller och andra ansträngningar.

kryptokurser är skyldiga sitt tvivelaktiga samtal i miljön till de enorma mängder elektricitet som ofta är tillverkade av kol och behöver datorerna för att skapa dem. Och eftersom de inte är föremål för regeringens reglering är de ett populärt utbytesmedium för brottslingar och terrorister: hackarna som avvecklade kolonialpipeline i USA i maj fick sin lösen i Bitcoin.

Den europeiska tillgångschefen Candriam sade i början av året att "kryptokurser fortfarande har en lång väg att uppfylla ESG -kriterierna" och hänvisade till penningtvätt och miljöpåverkan av "gruvdrift" av mynt (genom de komplexa beräkningarna som de genererar).

Miller försöker emellertid att betona skillnaden mellan spekulativa valutor och tekniken, som inte bara stöder detta, utan också andra, mer ofarliga digitala tillgångar - till exempel de påstådda reklambiljetter som såldes för VM 2018. Centralbanker använder också tekniken.

"Det finns en risk att blockchain -teknik och krypto kommer att smälta samman," säger han. "Att hjälpa energiföretag att bättre hantera sitt nätverk skiljer sig mycket från [cryptocurrency] Dogecoin." Ett sådant nätverksprojekt driver Energy Web med ett australiskt elföretag.

Förra månaden sade UBS Weath Management att utöver sjukvård och hållbarhet ", skapar den digitala omvandlingen av sektorer som sträcker sig från transport till produktion till finansiella tjänster möjligheter".

I ett papper för att utvärdera cryptocurrency -investeringar rekommenderade analytikerna för kapitalförvaltaren att "investerare bör koncentrera sig på företag som utsätts för utvecklingen av distribuerad huvudbok istället för att hantera direkt med kryptor".

Distribuerad huvudbok - varav blockchain är en art - är system som förlitar sig på användarens kollektivavtal för att kontrollera transaktioner.

På senare tid har tekniken utvecklats så att antalet användare som krävs för godkännande av transaktioner minskas, vilket innebär att dessa system blir mer energieffektiva. En aktuell studie från University of College London visade att någon ny distribuerad huvudboksteknik-som använder det så kallade "proof-of-stake" -protokollet istället för den äldre "proof-of-work" -metoden var upp till tre gånger mer effektiva än tidigare.

"Vårt arbete visar [nyare blockchains]. Ytterligare impulser kan komma från kryptoklimatavtalet, som avkörningen av kryptoindustrin har sitt mål fram till 2030 (och var betydligt involverad i inrättandet av Miller).

Crypto-in-Ordinary indikerar också att CO2-fotavtrycket för Bitcoin-gruvdrift minskar, särskilt eftersom Kina förbjöd privata kryptokurser i år och enorma gruvföretag.

Distribuerad-ledger-teknik kan hjälpa till att bekämpa klimatförändringar

Effekterna visas redan i data. I maj uppskattade Cambridge Bitcoin elförbrukningsindex att den globala elförbrukningen av Bitcoin motsvarade Sverige. Den här månaden är det på nivån av Kirgizistan - en betydligt lägre nivå.

och konventionella tillgångar har sina egna problem. "Du kan hävda att det finns ett mycket större men mer subtilt problem med Fiat -pengar om det påverkar miljön," sade Deutsche Bank -analytiker i en nyligen publicerad rapport. De hävdar att centralbanken, hävdade, är "det ultimata instrumentet för att påskynda konsumtionen av morgondagen till idag", vilket hänvisar till förmågan hos det nationella beslutet -tillverkare att skriva ut pengar genom kvantitativ lossning.

Ändå finns det betydande risker för cryptocurrencies, särskilt för ansvarsfulla investerare. Användningen av digitala mynt för olagliga aktiviteter är fortfarande utbredd. Kedjalys, ett kryptoövervakningsföretag, säger att Bitcoin för brottslingar "på grund av dess pseudonyma natur och lättheten, med vilken användare kan skicka pengar över hela världen trots sin transparenta och förståeliga design".

Ändå finns det några hoppfulla tecken på krypto fans. Kedalysen visade att överföringar under 2019 var värda cirka 21,4 miljarder dollar berodde på olaglig verksamhet, vilket motsvarar 2,1 procent av alla cryptocurrency -transaktioner. Förra året hade sådana aktiviteter sjunkit till transaktioner värda cirka 10 miljarder dollar eller 0,34 procent av den totala volymen.

Många fortsätter att tro att kryptokurser i slutändan kommer att försvinna på grund av deras spekulativa karaktär och brist på inneboende värde efter kraschen och bränningen. Reglering och digitala valutor för centralbankerna är också hot.

"Bitcoin är ett videospel", säger Jan Kregel, ekonom och forskningsdirektör vid Levy Economics Institute of Bard College i New York i FT. "Det finns potentialen att kryptovärlden exploderar och orsakar en större kris än subprime." Men tekniken bakom den kommer troligen att kvarstå.