La hausse rapide des prix de l'électricité devrait être une mauvaise nouvelle pour les gratteurs de crypto-monnaie, non? La boutique Investment House Kuros Associates le croit après avoir vendu la Microstrategy and Riot Blockchain, répertoriée aux États-Unis, même s'il s'agit d'un taureau Bitcoin à court terme.
mineur "ont un gros problème [avec] les coûts énergétiques croissants, et cela ne disparaîtra pas dans un avenir prévisible", a déclaré Tancredi Cordero, directeur général de Kuros basé à Londres. "Le commerce intelligent serait un commerce de put qui expire au troisième trimestre.
Ce qui ressemble à un commerce logique peut cependant s'avérer être un jeu, car en ce qui concerne les coûts de production de la crypto, nous ne savons pas grand-chose.
Les coûts de production moyens de Bitcoin-miner dans le monde ont chuté de près d'un cinquième au cours des deux dernières semaines, estime JPMorgan. Après le coût total de la pièce, une pièce est tombée à environ 15 000 $. Et depuis le début de l'année, les mineurs les moins efficaces semblent sortir du jeu.
Afin d'obtenir un nombre total, JPMorgan prend le prix du marché actuel, le taux de hachage et la difficulté, puis vous guide à travers la méthode Hayes - bien que le courtier accorde que son apport central, 0,05 $ par kWh de coûts d'électricité peut toujours être une supposition. Sa référence, l'indice de consommation d'électricité bitcoin digicoonomiste, ne contenait plus une estimation de l'efficacité matérielle à la mi-2010. Les analystes doivent désormais développer un nombre à partir de l'indice Cambridge Bitcoin Electricity Consumpte à l'Université de Cambridge, qui estime la charge quotidienne de la blockchain:
s'appuyer sur une hypothèse pour l'une des intrants les plus importants des coûts minières n'est clairement pas idéal. Cependant, comme il s'agit d'une variable si importante et que les coûts d'électricité des mineurs individuels sont souvent basés sur des accords bilatéraux avec des producteurs d'électricité, il y a souvent peu d'incitation aux mineurs privés à divulguer ces coûts. Arcane Research a estimé que les mineurs énumérés en Amérique du Nord, comme Core Scientific, Marathon, Riot, Hut 8 et BitFarms, ont des coûts d'électricité entre 24 $ et 40 $ par MWh ou 0,04 $ et 0,04 $ par kWh en fonction de la dernière divulgation publique. Bien que cela indique que notre hypothèse pour les coûts d'électricité de 0,05 $ par kWh pourrait être un peu trop élevée au cours des dernières années, il peut y avoir des fluctuations clairement considérables.
L'indice de charge de base indique une baisse annualisée de la consommation de réseau de 120 TWH début juin à environ 93 TWH. En attendant, le taux de hachage de Bitcoin n'a guère changé. Cela indique que les mineurs retirent leurs systèmes les moins efficaces du trafic ou que les opérateurs moins chers ont augmenté la capacité, conclut JPM:
Cela rappelle le premier semestre 2018, depuis la baisse des prix du bitcoin ou même légèrement sous notre estimation des coûts de production avec une augmentation de l'efficacité moyenne du matériel minier et non avec une baisse des taux de hachage jusqu'à ce que les taux de hachage diminuent finalement à la fin de 2018. Le matériel minière et une réduction des taux de hachage, ce qui impliquait effectivement que des plates-formes moins efficaces ont été prises hors ligne. Le prochain événement de divagation en deux aura probablement lieu en mai 2024 et pourrait avoir une dynamique similaire.
Il convient également de noter que les estimations des coûts d'extraction peuvent former la limite inférieure pour le bitcoin, mais ce qui compte vraiment, c'est l'humeur:
Selon JPMorgan, les sociétés minières cotées représentent environ 20% de toutes les activités minières. Ces entreprises devraient avoir un meilleur accès aux fonds et un instinct plus prononcé pour la survie et rivaliser avec les loteants de la mine artisanale, car les concurrents, mais le marché n'a pas montré beaucoup de confiance dans sa capacité à éloigner la courbe des coûts et à survivre à l'hiver de la cryptographie.
Le Core Scientific, Marathon et Riot répertoriés au NASDAQ ont tous décomposé de près de 80% au cours de l'année, et de nombreux opérateurs ont vendu leurs réserves pour financer les coûts d'exploitation ou pour répondre aux obligations de la dette.
Kuros Associates a réduit son pari contre le bitcoin-mineur américain en réponse à la récupération du marché de Cryptom la semaine dernière ainsi que les crises récentes de volatilité accrue dans les actifs numériques. Le Bitcoin pourrait encore doubler au cours de l'été avant qu'il ne tombe à 1 000 $ d'ici la fin de l'année, explique Cordero, car les investisseurs institutionnels et les fonds spéculatifs changent de jeton avec une limite supérieure plus petite et passent aux noms plus grands. "Mais si le volume implicite et réalisé des options dans cette zone coule, nous rouvrirons probablement le métier."
