Cinq des pires performances ETF de la première année sont liées à la crypto

Les fonds négociés en crypto font cinq des sept pires débuts de l'histoire de l'industrie des ETF.

Les fonds ont été lancés dans les jours enivrants de 2021 - juste à temps afin qu'ils puissent faire face à toute la force de la rage du marché 2022, comme le montrent les données de Morningstar Direct.

Les résultats des données fournis exclusivement pour le Financial Times excluent les performances des fonds LED et inverses qui ne sont pas conçus pour être conservés à long terme.

Tous les cinq se sont concentrés sur le secteur des crypto-monnaies une fois ou le domaine connexe de la blockchain, dans une nouvelle illustration des affirmations académiques selon lesquelles les fonds thématiques ont tendance à prêter à aboutir près du point culminant de leur sujet, juste avant que les rendements ne vont vers le sud.

"Les FNB spécialisés sont installés peu de temps après l'apogée de l'excitation pour les sujets d'investissement populaires. Dans les années qui ont suivi l'introduction, les actifs sous-jacents ont perdu une partie de leur surévaluation initiale, ainsi que les prix des ETF spécialisés", a écrit Rabih Mousawi et ses collègues dans un travail scientifique qui a été publié pour la première fois l'année dernière.

"Les FNB spécialisés semblent adaptés à des investisseurs plus optimistes", a déclaré Moussawi, professeur extraordinaire de finances à l'Université Villanova en Pennsylvanie.

Le FNB de stratégie Bitcoin de Proshares fortement éprouvé (Bito), qui a perdu un montant record de 1,2 milliard de dollars de fonds d'investisseurs au cours des 12 mois suivant son introduction excitée en octobre 2021, a fait de nombreuses gros titres.

Cependant, ses efforts étaient tout sauf uniques, car un certain nombre de FNB plus petits en pourcentage ont enregistré des pertes encore plus importantes que les bitos 70,4% de cambriolage la première année, même si leurs pertes en dollars étaient plus faibles en raison de leur petite taille.

La pire moyenne est le Melanion BTC Equities Universe Ucits ETF (FR0014002IH8) basé en France, qui investit dans des sociétés de Cryptonahe telles que Marathon Digital Holdings, Riot Blockchain et Microstrategy.

Il a été introduit en octobre 2021, au cours du même mois que Bito et quelques semaines seulement avant le point culminant des marchés mondiaux, pour s'introduire de 76,9% au cours des 12 mois suivants.

De même, le Global X Blockchain ETF (BKCH), qui a été répertorié aux États-Unis, qui a participé à la course en juillet dernier de l'année dernière, a rompu de 76,7% au cours de sa première année de fonctionnement.

Invalco Alerian Galaxy Crypto Economy ETF (SATO), un autre jeune animal en octobre 2021, n'était pas loin derrière et a coulé de 73,7%, tandis que le premier ETF de l'industrie cryptographique et de l'économie numérique de Skybridge (CRPT) a vendu 69,4% au cours des 12 mois à septembre.

"Les investissements en blockchain sont étroitement liés au bitcoin et à la crypto-monnaie en général, mais ils montent un risque supplémentaire de stocks", a déclaré Todd Rosenbluth, directeur de recherche de la société consultative Vettafi.

"Les entreprises associées au large écosystème ont été confrontées à des défis car le prix du bitcoin a chuté et que la demande de technologie n'a pas augmenté aussi rapidement que prévu.

Les seuls autres ETF non à effet ou inverse qui ont eu une pire première année que Bito sont les XTrackers MSCI Russia Cappage Swap ETF (XMRD), qui a perdu 75,1% en décembre 2008, lorsque le cycle de la matière première s'est effondré, et les Horizons du Canada US-Marihuana ETF (HMUS), en 2019-20 75,3% de ses aets US-Marihuana.

Dans une démonstration des risques associés à la maintenance des véhicules levés et inverses sur une longue période, selon Morningstar, la pire première année de tous les temps pour un ETF de l'effet de levier du marché axé sur le marché 3X Roku (ROK3).

Quiconque a tenu le fonds pendant 12 mois depuis le début de ROK3 en juin 2021 aurait vu 99,92% de son argent, ce qui aurait augmenté la baisse du cours de l'action de la plate-forme de streaming américaine de 76% au cours de la période.

Une histoire similaire du risque de garder les produits conçues à court terme peut être trouvée dans les compétences du 21Shares Bitcoin ETP (SBTC) basé en Suisse, qui a pris le côté opposé du pari de Bito, mais sur une période de temps différente. La SBTC aurait perdu 86,2% des investisseurs au cours de sa première année, car sa naissance en janvier 2020 était exactement à l'époque où Bitcoin a commencé son augmentation vertigineuse et a augmenté de 285%.

Les données de Morningstar indiquent également qu'une terrible première année n'a pas nécessairement à sonner la cloche morte pour un fonds.

du SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF (SPYG) a chuté de 53,8% au cours de sa première année de négociation 2000-2001, mais a récupéré depuis lors et est devenu un fonds de 12,2 milliards de dollars.

De même, le FNB Ishares Global Clean Energy (ICLN) a rompu de 56% en 2008-2009, mais a maintenant une fortune de 4,5 milliards de dollars, et le ETF solaire Investco (Tan) a rompu de 68,2% la même année, mais détient maintenant 2,2 milliards de dollars. Même Proshares a de l'expérience; Son Ultrapro Short QQQ (SQQQ) a maintenant une fortune de 4,8 milliards de dollars, bien qu'il ait perdu 68,1% en 2010-2011.

Kenneth Lamont, analyste des fonds supérieurs pour les stratégies passives à Morningstar, pensait que le cryptosecteur pourrait être un autre secteur qui pourrait récupérer.

"Les personnes à qui je parle qui investissent dans Bitcoin sont toujours fiables parce que les applications potentielles n'ont pas changé", a déclaré Lamont.

"De nombreux acteurs de l'industrie viennent de se réunir pour le prochain taureau. Que cela arrive ou non, qui sait, mais s'il y a un cas d'investissement pour Bitcoin, un équilibre peut être trouvé."