FTX wendet sich im neuesten Rettungsangebot an Apollo

In Sam Bankman-Frieds neuestem Hail Mary zur Rettung seiner Kryptowährungsbörse FTX hat sich der unter Beschuss geratene ehemalige Milliardär laut drei mit der Angelegenheit vertrauten Quellen an das Private-Equity-Kraftpaket Apollo Global gewandt.

Es gibt keine Anzeichen dafür, dass das versuchte Rettungsfinanzierungspaket vorangekommen ist, sagten die Quellen – da Bankman-Fried viele Optionen ausgeschöpft hat und nur wenige Alternativen zu haben scheint.

Die Notinvestition – die in Form einer Umwandlung von Schulden in Eigenkapital, eines hochverzinslichen Kreditrevolvers oder eines direkten Aktienkaufs erfolgen könnte – wäre wahrscheinlich nur für Apollo und andere große institutionelle Investoren in einem Konsortiumsmodell schmackhaft. Quellen sagten, dass jeder Investor, der es alleine macht, unabhängig vom vorhandenen Trockenpulver, ein übergroßes Risiko darstellen würde.

Jeder potenzielle Deal würde FTX.US, dem US-Arm der Börse, der in der Vergangenheit profitabel war und sich auf einem soliden Wachstumskurs befindet, mit ziemlicher Sicherheit einen Schub geben. Der Rivale Binance, der ursprüngliche Verehrer von FTX, zog plötzlich den Stecker aus seinem eigenen Geschäft, um FTX vollständig zu erwerben.

Ein Sprecher von Apollo lehnte eine Stellungnahme ab, ebenso wie ein Sprecher von FTX. Den Quellen wurde Anonymität gewährt, um sensible Geschäftsbeziehungen zu besprechen.

Diese Übernahme, bei der die Due Diligence und die endgültigen Bedingungen noch ausstanden, fiel auseinander, als die US-Regulierungsprüfung zunahm. Der CEO von Binance, Changpeng „CZ“ Zhao, sträubte sich gegen die Aussicht, den zappelnden, an Liquidität mangelnden FTX ohne die Einbeziehung seines in den USA ansässigen Gegenstücks zu kaufen, hieß es aus Quellen.

FTX-Rettungsoptionen

Die Versuche von Bankman-Fried, dieses Rettungspaket zu retten, scheinen bisher weitgehend erfolglos gewesen zu sein, da Vermögensverwalter mit tiefen Taschen die Wahrscheinlichkeit eines behördlichen Durchgreifens abwägen und weiterhin den Zusammenbruch des nativen Tokens der Börse, FTT, analysieren.

Die Kosten für die Rettung wären beträchtlich, wobei zwei Quellen die Zahl zwischen 5 und 10 Milliarden US-Dollar veranschlagen. Reuters berichtete Ein FTX-Vorstoß ist in Arbeit, um irgendwie 9,4 Milliarden Dollar aufzutreiben, einschließlich der Finanzierung von Dan Loebs Third Point und Justin Sun.

Blue-Chip-Investmentbanken haben auch eingehende Anrufe von FTX und Vermittlern entgegengenommen, die im Namen der Börse arbeiten, sagten alle drei Quellen. Aber das scheint bisher ein Nichtstarter zu sein.

„Ich habe das Gefühl, es wäre groß [private equity] shop]“, sagte eine Quelle. „Ich glaube nicht, dass die Banken für so etwas jemals den Hals rausstrecken würden.“

Aber was würden alle Unterstützer überhaupt erwerben? Möglicherweise der Tech-Stack und das Personal von FTX – aber es gäbe Fragen zum Wert seiner Vermögenswerte und seines Kundenstamms, die beide stündlich gesunken sind, seit der Binance-Deal vom Tisch genommen wurde.

Selbst für 1 US-Dollar, den Preis, den CZ für den Kauf des gesamten Unternehmens angeboten hat, könnten die verschiedenen Kopfschmerzen in Bezug auf Schulden und regulatorische Probleme zu hoch sein, um sie zu ertragen.

„Es macht keinen Sinn, einen brennenden Haufen Müll zu kaufen“, sagte eine Quelle.

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Der Beitrag FTX Turns to Apollo in Latest Bailout Bid ist keine finanzielle Beratung.