Mercati FOMO | Tempi finanziari
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Buongiorno. Dopo che la Nota China Bonds di Unge era atterrato ieri, un editore di Londra ha inviato un'e-mail per chiedere se è giusto nominare il "Lehman-Moment" della Cina Evergrand-Kernkmelze. Non credo. In un momento di Lehman Brothers per esagerare qualcosa, tutte le correlazioni vanno a una sola venduta viene venduta e tutto ciò che tutti vogliono è denaro. La vendita in Cina rimane concentrata per il momento. Maggiori informazioni sulla Cina a breve. Nel frattempo, inviaci un'e -mail: Robert.armstrong@ft.com e ethan.wu@ft.com
fomo!
Ecco una sorprendente serie di fatti pubblicati martedì da The Bank of America Share in -Line Team:
"L'S & P ha (i) ha raggiunto nuovi massimi in ciascuno degli ultimi otto giorni di trading e ha aumentato la serie più lunga dal 1964; (ii) 17 degli ultimi 19 giorni di negoziazione, una performance che è stata superata una volta e (iii) per la seconda volta dal 1950, ci sono volute meno di un mese per recuperare da due shock di fragilità."
La nuova serie alta è rotta martedì, ma i mercati rimangono caldi (uno "shock di fragilità" è quando un mercato esagerato, che è caratterizzato da operazioni sovraffollate, improvvisamente). Il BOFA crede che "abbiamo paura di perdere il mercato": gli investitori intervengono solo nelle azioni statunitensi, se possibile, per paura di scendere al di sotto dei loro rivali perché il mercato infuria intorno alla fine dell'anno.
La campagna sul mercato delle stock option supporta la tua visione. Da un lato, i flussi di cassa nelle opzioni per le singole azioni - $ 27 miliardi di bonus la scorsa settimana, un record di pluri anni che richiede principalmente:
Il flusso di denaro non è tutto. I premi per le chiamate molto al di sopra del denaro sono aumentate sul Nasdaq - la volatilità implicita del mercato è aumentata nel gergo - il che riflette la forte domanda di tendenze al rialzo.
La folle corsa al coinvolgimento del mercato si riflette anche nei costi per i futuri S&P: approssimativamente, questa è la "tassa" implicita che il produttore di mercato riscuote per mantenere la posizione futures. I costi di rotazione variano a seconda della domanda e della domanda di coinvolgimento del mercato e sono vicini a un valore record in questo trimestre, che è in competizione solo dalla manifestazione dopo le elezioni presidenziali del 2016:
Penso per la prima volta che capisco cosa si intende da questa nota castagna di Wall Street: "Una piccola correzione sarebbe sana qui".
btc omg!
Bitcoin ha raggiunto un altro massimo martedì: $ 68.494, che corrisponde a una capitalizzazione di mercato di quasi 1,3 trilioni. Il mercato delle criptovalute vale più di $ 3 trilioni. La moneta Shiba Inu - la seconda criptovaluta basata sul cane più importante - vale più delle linee d'aria delta.
una vescica? George Monaghan von Globaldata, una società di analisi, ritiene che Bitcoin non dovrebbe essere la risorsa a otto maggiori al mondo (direttamente tra argento e Tesla):
"Gli investitori regalano Bitcoin nella speranza che guadagneranno valore invece di usarlo come valuta. Il valore di un prodotto dovrebbe aumentare perché le persone lo usano, non perché ci investono. ..
"Le bolle hanno mantenuto le crisi finanziarie. Mentre alcuni potrebbero sostenere che i benefici della tecnologia giustificano le recensioni, chiederei quanti proprietari di bitcoin potrebbero dirti di cosa si tratta.
A causa del mio bene. Ma la "capitalizzazione di mercato" di Bitcoin di $ 1,3 trilioni non è la stessa della capitalizzazione di mercato di Apple.
In primo luogo,è una quantità sorprendente di bitcoin incluso in questa capitalizzazione di mercato. La ricerca digitale di Cane Island stima che il 28 percento dell'offerta sia stato gettato via, bloccato da una password dimenticata o dal proprietario morto o inviato accidentalmente a un non più valido. Ciò implica una capitalizzazione di mercato "disponibile" vicino a $ 900 miliardi (Canane Island presuppone che un altro 4 percento dei token disponibile ogni anno).
La capitalizzazione di mercato è anche un concetto fuorviante se viene applicato a Bitcoin perché il mercato è così strano. Sotto il 20 percento dell'offerta viene scambiato attivamente. Secondo la catena, l'85 percento del valore del dollaro è dominato da alcuni "WALN" dei bitcoin che vengono scambiati. Bitcoin è una specie di quota con un gran numero di titoli e un galleggiante gratuito molto piccolo: il prezzo potrebbe non dire molto su ciò che varrebbe l'attività se avesse una struttura di mercato meno limitata.
Nondged crede che le persone dovrebbero essere libere di scommettere (e forse perdere) la casa su Bitcoin. La questione della bolla di bitcoin che ci interessa è quanto un crollo devastante del prezzo del bitcoin influenzerebbe altri mercati. Non siamo sicuri. (Ethan Wu)
GE RIP!
General Electric si è diviso in tre società, e questo è un grosso problema. Durante la maggior parte della fine degli anni '90 e dei primi anni 2000, è stata la società più preziosa al mondo ed è stata considerata la migliore azienda gestita sotto Jack Welch. Si è scoperto che non c'era salsa di leadership magica a GE. Il più delle volte c'era una leva finanziaria e i problemi causati dall'effetto di leva finanziaria hanno richiesto due decenni (e ancora di più) per rimuoverli.
era tutto prevedibile. Lo so perché il mio collega John Pender lo ha predetto nell'agosto 2000, quando al culmine della sua pompa e si preparava per la pensione. Plander ha scritto in una colonna FT intitolata "Errore nascosto Geschen":
A quel tempo,"General Electric è la società più votata al mondo con una capitalizzazione di mercato di $ 503 miliardi. Jack Welch, il presidente e CEO, che ha condotto oltre due decenni, è probabilmente il manager più ammirato al mondo. Può essere la sua straordinaria dinamica e la capacità di risolvere un uomo che ha reinventato la società, che ha reinventato la società?"
GE era noto per la sua struttura di cultura e gestione. Ma nessuno dei due, sosteneva Pender, aveva molto a che fare con la crescita di GE Capital, il dipartimento finanziario della società:
"Nei cinque anni fino alla fine dello scorso anno, il contributo delle 28 attività operative di GE Capital al risultato del 36,7 per cento al 41,5 per cento ed è quindi molto più importante di qualsiasi altra attività.
"GE Capital domina il saldo del gruppo e fa l'85,1 per cento delle attività del gruppo e l'89,6 per cento delle sue passività."
Questo a sua volta ha reso GE vulnerabile agli shock finanziari:
"Alla fine dello scorso anno [GE's] il bilancio conteneva $ 330 miliardi in proprietà. Richiederebbe solo una riduzione del valore della proprietà del 3 percento o il valore delle richieste del 5,9 per cento al fine di spazzare via la base di capitale immobiliare di $ 9,9 miliardi.
"Niente di tutto ciò significa che la società probabilmente andrà in rotta domani. Ma è un margine di sicurezza molto basso contro la recessione e gli shock finanziari."
fatto. Pender (e risposto) ha posto la domanda che dovrebbe essere posta in ogni mercato esuberante: dov'è la leva?
Dov'è la leva adesso?
Una buona lettura
La spiegazione visiva dell'economista su vari metodi per misurare l'inflazione e la nuova variabile di misurazione proposta è buona.
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Fonte: tempi finanziari