Prvi kombinirani zlati bitcoin ETF naj bi se predstavil v Evropi

Prvi izdelek, ki se nahaja na borzi, ki združuje zlato in bitcoin v enem samem skladu, bo predstavljen v sredo.

Sredstva bodo združila na tisoče ostankov starih vrednosti z varnostjo navzgor in in na začetku, ki so jo nekateri oglaševali kot "novo digitalno zlato" -tudi če bi zrušil bitcoin v zadnjih mesecih, ki jih je v zadnjih mesecih zakrivil kot zatočišče v nemirnih ali inflacijskih časih.

"Bitcoin naredimo sprejemljivo bogastvo in v 21. stoletje prinesemo zlato," je dejal Charlie Morris, glavni direktor za naložbe iz Bytree Asset Management, ki stoji za 21Shares Bytree Bold Index ETP, ki naj bi ga opazili na šesti švicarski izmenjavi. Nemški seznam bi moral slediti pozneje.

Medtem ko sta tako zlati ETP kot spot-bitcoin ETP razširjeni neodvisno od drugega-vsaj v Continental Europe-Morris je trdil, da je aktivna strategija ponovnega uravnoteženja iz Bytreeja izboljšala donose pri testiranju peke za 7-8 odstotnih točk na leto.

Sklad se mesečno tehta na podlagi zgodovinske nestanovitnosti 360 dni, pri čemer je manj hlapno sredstvo tehtano višje, da se poveča tveganje in tehta donose. V resnici to pomeni, da zlato prevladuje v portfelju, pri čemer se uteži med 70 in 90 odstotki pri testiranju

"Opazil sem, da sta bitcoin in zlato vedno proticiklična. Jasno mi je, da je Bitcoin vedno povezan z borzo ali s tveganimi sistemi na splošno," je dejal Morris, do leta 2015 vodja absolutne donosa na HSBC, kjer je uspel več kot tri milijarde dolarjev.

S tradicionalnim uravnoteženim portfeljem v višini 60 -odstotnih delnic in 40 odstotkov obveznic sta bila oba naložbena razreda hkrati prodana, Morris je dejal: "60/40 deluje v času deflacije. V inflacijskem je krepko 60/40, v smislu, ki ga nadomešča tvegano premoženje s tveganjem -zavednim premoženjem.

Morris je trdil, da je bil ETP pri testiranju peke v zadnjih petih letih manj nestanoviten kot osem od desetih največjih delnic v ZDA, ki sta jo presegla le Berkshire Hathaway in Johnson & Johnson.

V retrospektivi za leto 2014 bi bila največja izguba v koledarskem letu 2018 12,7 odstotka, eno leto, v katerem se je Bitcoin razpadel za 73,8 odstotka.

V celotnem obdobju 2014–21 bi dosegel kumulativni donos v višini 363 odstotkov v primerjavi s 3816 odstotki za Bitcoin, 58 odstotkov za zlato, 134 odstotkov za indeks delnic S&P 500 in 82 odstotkov za obveznice, zaščitenih z inflacijo, ki so bile zaščitene z inflacijo.

Letne pristojbine so 1,49 odstotka, kar je na splošno visok za ETP, vendar ne posebej za kripto izdelka. Morris je dejal, da je bila težava, da bi našla skladišča, ki je sposoben in pripravljen ravnati tako s fizičnim zlatom kot bitcoinom. Bytree je končno moral razdeliti skrbništvo med JPMorgan (za zlato) in bazo kovancev (Bitcoin).

"ETP še nikoli ni imel dveh neodvisnih depozitnih bank," je dejal Morris. "Nihče iz starega sveta nima predstave, kaj storiti z Bitcoinom."

Portfelj spominja na portfelj, ki ga je opisal Ray Dalio, ustanovitelj hedge sklada Bridewater Associates, ko so ga vprašali, ali bo izbral dolar, zlato ali bitcoin, da ga bo postavil pod svojo posteljo za deževen dan. " Vzel bi zlato.

Nekateri verjamejo, da bo Bold imel široko tržno privlačnost.

"Vlagatelji pogosto menijo, da bitcoin kot alternativni sistem za zlato in druge surovine, zato je prepričljivo imeti sklad, ki ima oboje," je dejal Todd Rosenbluth, vodja raziskav v Trendih ETF.

Po njegovem mnenju bi

zasebni vlagatelji lahko imeli koristi od dejstva, da se ustrezne uteži samodejno dinamično prilagodijo, ne da bi jim bilo treba storiti zase

Vendar niso bili vsi prepričani v prednosti sklada.

Kenneth Lamont, višji analitik skladov za pasivne strategije na Morningstarju, je dejal, da je ključno vprašanje, za kaj nekdo vlaga v ta sredstva.

"Glede na zlato lahko rečete, da je nestanovitna, vendar je običajno nestanovitna, če ga želite. Želite, da doseže vrhunec v kriznih časih," je dejal Lamont.

"Toda kdo verjame, da se bo zlato dvignilo v nedogled? Verjetno ne. To je prednost, ki jo v svojem portfelju hranite kot balast kot zaščita pred izgubami. Ne izplačuje dividend, podobno kot Bitcoin.

Kar zadeva knjigo kripto valute, je Lamont dejal: "Če ne želite, da bi Bitcoina nestanovitnost, se morda ne boste ukvarjali z bitcoinom. V nekem smislu ga kupite zaradi njegove nestanovitnosti.

"S temi razredi premoženja nestanovitnost ni nujno sovražnik," je dejal in dodal: "Nisem prepričan, ali je to razumen pristop."

Lamont je podvomil tudi v potencialno dolgo življenjsko dobo krepkih.

"Na koncu ta nišna sredstva ne preživijo. Morda so preveč zapleteni in pristojbine bodo očitno predstavljale velik del," je dodal.