Pierwsza połączona ETF Gold Bitcoin ma zostać uruchomiona w Europie

Pierwszy produkt z rynkiem giełdowym, który łączy złoto i bitcoiny w jednym funduszu, zostanie debiut w środę.

Fundusze połączą tysiące starych pozostałości wartości z bezpieczeństwem UP, które niektórzy reklamowali jako „nowe cyfrowe złoto” -nawet jeśli katastrofa Bitcoinów w ostatnich miesiącach złagodziło każde połączenie, które mogło mieć jako schronienie w niespokojnych lub inflacyjnych czasach.

„Uczyniamy Bitcoin akceptowalny aktywem i wprowadzamy złoto w XXI wiek”, powiedział Charlie Morris, dyrektor inwestycyjny z Bytree Asset Management, który stoi za indeksem 21shares Bytree Bold ETP, który ma być odnotowany na Six Swiss Exchange. Niemiecka oferta powinna nastąpić później.

Podczas gdy zarówno ETP, jak i ETP-bitcoiny punktowe są szeroko rozpowszechnione niezależnie od siebie-przynajmniej w Europie kontynentalnej Morris twierdził, że aktywna strategia równoważenia od Bytree poprawiła zwroty z testów pieczenia o 7-8 punktów procentowych rocznie.

Fundusz jest ważony co miesiąc na podstawie historycznej zmienności wynoszącej 360 dni, przy czym mniej niestabilny aktywów jest ważony, aby zmaksymalizować zwroty z wagi. W rzeczywistości oznacza to, że złoto ma tendencję do dominowania w portfolio, z ważeniem od 70 do 90 procent w testach pieczenia, które sięga 2016 roku.

„Zauważyłem, że bitcoiny i złoto były zawsze antycykliczne. Jest dla mnie jasne, że Bitcoin zawsze był skorelowany z giełdą lub ogólnie z systemami ryzyka”, powiedział Morris, do 2015 r. Szef bezwzględnego zwrotu w HSBC, gdzie zarządzał ponad 3 miliardami dolarów.

Przy tradycyjnym zrównoważonym portfelu 60 procent akcji i 40 procent obligacji, obie klasy inwestycyjne zostały sprzedane w tym samym czasie, Morris powiedział: „60/40 działa w czasie deflacji. W inflacyjnej Bold jest 60/40, w sensie, że rekompensuje to ryzykowne zasoby z zasobami ryzykownymi z zasobem ryzykownym.

Morris stwierdził, że ETP w testach pieczenia było mniej niestabilne w ciągu ostatnich pięciu lat niż osiem z dziesięciu największych akcji w USA, przekroczone tylko przez Berkshire Hathaway i Johnson & Johnson.

Z perspektywy czasu na 2014 r. Największa strata w roku kalendarzowym 2018 wyniosłaby 12,7 procent, jeden rok, w którym Bitcoin rozpadł się o 73,8 procent.

Osiągnąłby skumulowany zwrot w wysokości 363 procent w całym okresie 2014-21 w porównaniu do 3816 procent w przypadku bitcoinów, 58 procent dla złota, 134 procent dla wskaźnika akcji S&P 500 i 82 procent dla obligacji państwowych w USA.

Roczne opłaty wynoszą 1,49 procent, co jest ogólnie wysokie dla ETP, ale nie szczególnie w przypadku produktu kryptograficznego. Morris powiedział, że podniesiono trudność w znalezieniu magazynu, który jest w stanie i chętny do obsługi zarówno fizycznego złota, jak i bitcoinów. Bytree w końcu musiał podzielić opiekę między JPMorgan (dla złota) i bazę monet (bitcoin).

„ETP nigdy wcześniej nie miał dwóch niezależnych banków depozytowych” - powiedział Morris. „Nikt ze starego świata nie ma pojęcia, co zrobić z Bitcoinem”.

Portfolio przypomina portfolio opisane przez Raya Dalio, założyciela Hedge Fund Bredewater Associates, kiedy zapytano go, czy wybierze dolara, złota lub bitcoiny, aby umieścić go pod łóżkiem na deszczowy dzień. " wziąłbym złoto.

Niektórzy uważają, że Bold będzie miał szeroką atrakcyjność rynku.

„Inwestorzy często uważają Bitcoin za alternatywny system złota i innych surowców, więc przekonujące jest posiadanie funduszu, który ma oba”, powiedział Todd Rosenbluth, szef badań w ETF Trends.

Jego zdaniem

prywatni inwestorzy mogliby skorzystać z faktu, że odpowiednie wagi są automatycznie dostosowywane dynamicznie bez konieczności robienia tego dla siebie

Jednak nie wszyscy byli przekonani o zaletach funduszu.

Kenneth Lamont, starszy analityk ds. Funduszu ds. Strategii pasywnych w MorningStar, powiedział, że kluczowym pytaniem było, w co ktoś inwestuje w te aktywa.

„Jeśli chodzi o złoto, możesz powiedzieć, że jest on niestabilny, ale zwykle jest niestabilny, jeśli chcesz. Chcesz, aby osiągnęła atrakcję w czasach kryzysu”, powiedział Lamont.

„Czy ktoś uważa, że ​​złoto wzrośnie w nieskończoność? Prawdopodobnie nie. To zasób, który trzymasz w swoim portfelu jako balast jako ochrona przed stratami. Nie wypłaca dywidend, podobnie jak bitcoin.

Jeśli chodzi o stronę kryptowaluty LADGER, Lamont powiedział: „Jeśli nie chcesz zmienności bitcoina, możesz nie poradzić sobie z Bitcoinem. W pewnym sensie kup ją ze względu na jego zmienność.

„Z tymi klasami aktywów zmienność niekoniecznie jest wrogiem”, powiedział, dodając: „Nie jestem pewien, czy jest to rozsądne podejście”.

Lamont wątpił również w potencjalną długowieczność Bold.

„Ostatecznie te niszowe fundusze nie przetrwają. Mogą być zbyt skomplikowane, a opłaty wyraźnie stanowią dużą część” - dodał.

Źródło: Financial Times