L'ETF Bitcoin d'oro combinato per la prima volta sarà lanciato in Europa

Il primo prodotto trattato azionario che combina oro e bitcoin in un unico fondo sarà debutto mercoledì.

I fondi si combinano a migliaia di residui di valore vecchio con una sicurezza che alcuni hanno pubblicizzato come "nuovo oro digitale", anche se lo schianto di Bitcoin ha offuscato ogni chiamata negli ultimi mesi che potrebbe aver avuto come rifugio in tempi irrequieti o inflazionari.

"Reniamo Bitcoin una risorsa accettabile e portiamo l'oro nel 21 ° secolo", ha affermato Charlie Morris, Chief Investment Officer di Bytree Asset Management, che è dietro il 21Shares Bytree Bold Index Etp, che sarà notato in sei scambi svizzeri. Un elenco tedesco dovrebbe seguire più tardi.

Mentre sia gli ETP d'oro che gli ETP spot-bitcoin sono diffusi indipendentemente l'uno dall'altro, almeno nella Continental Europe-Morris ha affermato che la strategia di ribilanciamento attivo di Bytree ha migliorato i rendimenti nei test di cottura di 7-8 punti percentuali all'anno.

Il fondo è ponderato mensilmente sulla base della volatilità storica di 360 giorni, per cui l'attività meno volatile è ponderata per massimizzare i rendimenti ponderati per il rischio. In realtà, ciò significa che l'oro tende a dominare il portafoglio, con una ponderazione tra il 70 e il 90 percento nei test di cottura, che risale al 2016.

"Ho notato che Bitcoin e Gold erano sempre anti-ciclici. È chiaro per me che Bitcoin è sempre stato correlato con il mercato azionario o con i sistemi di rischio in generale", ha detto Morris, fino al 2015, il capo del ritorno assoluto all'HSBC, dove ha gestito più di $ 3 miliardi.

Con il tradizionale portafoglio equilibrato del 60 percento di azioni e delle obbligazioni del 40 %, entrambe le classi di investimento sono state vendute contemporaneamente, Morris ha dichiarato: "60/40 funziona in un tempo di deflazione.

Morris ha affermato che l'ETP nei test di cottura era stato meno volatile negli ultimi cinque anni rispetto a otto delle dieci maggiori azioni negli Stati Uniti, superate solo dal Berkshire Hathaway e Johnson & Johnson.

In retrospettiva per il 2014, la più grande perdita nell'anno civile 2018 sarebbe stata del 12,7 per cento, un anno in cui Bitcoin si è rotto del 73,8 per cento.

Avrebbe ottenuto un rendimento cumulativo del 363 percento nell'intero periodo 2014-21 rispetto al 3816 percento per Bitcoin, 58 percento per l'oro, 134 percento per l'indice di azioni S&P 500 e l'82 % per le obbligazioni statali protette dall'inflazione.

Le commissioni annuali sono dell'1,49 per cento, che sono generalmente elevate per un ETP, ma non soprattutto per un prodotto crittografico. Morris ha affermato che la difficoltà è stata sollevata per trovare un magazzino che è in grado e disposto a gestire sia oro fisico che bitcoin. Bytree ha finalmente dovuto dividere la custodia tra JPMorgan (per l'oro) e la base di monete (Bitcoin).

"Un ETP non ha mai avuto due banche di deposito indipendenti prima", ha detto Morris. "Nessuno del vecchio mondo ha un'idea di cosa fare con Bitcoin."

Il portafoglio ricorda il portafoglio descritto da Ray Dalio, fondatore dell'Hedge Fund Bridewater Associates, quando gli è stato chiesto se avrebbe scelto dollari, oro o bitcoin per metterlo sotto il letto per una giornata di pioggia. " prenderei l'oro.

Alcuni credono che Bold avrà un'ampia attrattiva del mercato.

"Gli investitori spesso considerano Bitcoin come un sistema alternativo per l'oro e altre materie prime, quindi è convincente avere un fondo che abbia entrambi", ha affermato Todd Rosenbluth, responsabile della ricerca presso ETF Trends.

A suo avviso,

investitori privati ​​potrebbero beneficiare del fatto che le rispettive ponti

Tuttavia, non tutti erano convinti dei vantaggi del fondo.

Kenneth Lamont, analista di fondo senior per le strategie passive di Morningstar, ha affermato che la domanda chiave era per cosa qualcuno sta investendo in queste attività.

"In termini di oro puoi dire che è volatile, ma di solito è volatile se lo vuoi. Vuoi che raggiunga un punto culminante in tempi di crisi", ha detto Lamont.

"Ma qualcuno crede che l'oro aumenterà indefinitamente? Probabilmente no. È una risorsa che tieni nel tuo portafoglio come zavorra come protezione contro le perdite. Non paga dividendi, simile a Bitcoin.

Per quanto riguarda il lato della criptovaluta del libro mastro, Lamont ha detto: “Se non vuoi la volatilità di Bitcoin, allora potresti non avere a che fare con Bitcoin. In un certo senso, acquistalo per la sua volatilità.

"Con queste classi di attività, la volatilità non è necessariamente il nemico", ha detto, aggiungendo: "Non sono sicuro che si tratti di un approccio ragionevole".

Lamont dubitava anche della potenziale longevità di Bold.

"Alla fine, questi fondi di nicchia non sopravvivono. Potrebbero essere troppo complicati e le commissioni costituiranno chiaramente gran parte di esso", ha aggiunto.

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Fonte: Financial Times