První kombinovaný zlatý bitcoin ETF má být spuštěn v Evropě

První produkt na akciovém trhu, který kombinuje zlato a bitcoiny v jednom fondu, bude ve středu debutovat.

Fondy budou kombinovat tisíce starých zbytků hodnot s UP -a -přicházející zabezpečení, které někteří inzerovali jako „nové digitální zlato“ -i když havárie bitcoinu zahalala každé hovory v posledních měsících, které mohlo mít jako útočiště v neklidných nebo inflačních dobách.

"Děláme bitcoiny přijatelným majetkem a přinášíme zlato do 21. století," řekl Charlie Morris, hlavní investiční ředitel společnosti Bytree Asset Management, který stojí za 21Shares Bytree Bold Index ETP, který má být zaznamenán při šesti švýcarské burze. Německý seznam by měl následovat později.

Zatímco ETP Gold ETP i Spot-Bitcoin ETP jsou rozšířeny nezávisle na sobě-alespoň v kontinentální Evropě-Morris tvrdily, že aktivní strategie vyvážení od společnosti BYTree zlepšila výnosy v testování na pečení o 7-8 procentních bodů ročně.

Fond je vážen měsíčně na základě historické volatility 360 dnů, přičemž méně těkavé aktivum je váženo vyšší, aby se maximalizovala výnosy z vážení rizika. Ve skutečnosti to znamená, že zlato má tendenci ovládat portfolio, s vážením mezi 70 a 90 procenty v testování na pečení, které sahá zpět do roku 2016.

"Všiml jsem si, že bitcoiny a zlato byly vždy anticyklické. Je mi jasné, že bitcoin vždy koreloval s akciovým trhem nebo s rizikovými systémy obecně," řekl Morris do roku 2015 v roce 2015 absolutní návratnost v HSBC, kde zvládl více než 3 miliardy dolarů.

S tradičním portfoliem vyváženého 60 procent akcií a 40 procent dluhopisů byly obě investiční třídy prodány současně, Morris řekl: „60/40 pracuje v době deflace. V inflacionáři je Bold 60/40 v tom smyslu, že kompenzuje rizikovou aktiva s rizikem -bezvědomí.

Morris tvrdil, že ETP v testování na pečení bylo za posledních pět let méně volatilní než osm z deseti největších akcií v USA, překročily pouze Berkshire Hathaway a Johnson & Johnson.

Ve zpětném pohledu na rok 2014 by největší ztráta v kalendářním roce 2018 byla 12,7 procenta, jeden rok, kdy se bitcoiny rozešly o 73,8 procenta.

Bylo by dosaženo kumulativní návratnosti 363 procent po celou dobu 2014-21 ve srovnání s 3816 procenty u bitcoinů, 58 procent u zlata, 134 procent pro index S&P 500 a 82 procent pro americké státní dluhopisy chráněné inflací.

Roční poplatky jsou 1,49 procenta, což je obecně vysoké pro ETP, ale ne zejména pro krypto produkt. Morris řekl, že obtížnost byla vznesena k nalezení skladovače, který je schopen a ochoten zvládnout fyzické zlato i bitcoiny. Bytree konečně musel rozdělit vazbu mezi JPMorgan (pro zlato) a minci (bitcoin).

"ETP nikdy předtím neměla dvě nezávislé vkladové banky," řekl Morris. "Nikdo ze starého světa nemá představu o tom, co dělat s bitcoiny."

Portfolio připomíná portfolio popsané Rayem Daliem, zakladatelem hedgeového fondu Bridewater Associates, když byl dotázán, zda by si vybral dolar, zlato nebo bitcoin, aby ho pod jeho postel dal na deštivý den. " Vzal bych si zlato.

Někteří věří, že Bold bude mít širokou tržní přitažlivost.

"Investoři často považují bitcoiny za alternativní systém pro zlato a jiné suroviny, takže je přesvědčivé, že má fond, který má obojí," řekl Todd Rosenbluth, vedoucí výzkumu společnosti ETF Trends.

Podle jeho názoru by soukromí investoři mohli těžit ze skutečnosti, že příslušné váhy jsou automaticky upravovány dynamicky, aniž by to musely dělat pro sebe

Ne každý byl však přesvědčen o výhodách fondu.

Kenneth Lamont, senior analytik fondů pro pasivní strategie v Morningstar, uvedl, že klíčovou otázkou je, pro co někdo do těchto aktiv investuje.

"Pokud jde o zlato, můžete říci, že je to volatilní, ale obvykle je to volatilní, pokud chcete. Chcete, aby dosáhl vrcholu v době krize," řekl Lamont.

"Ale věří, že někdo se domnívá, že zlato vzroste na dobu neurčitou? Pravděpodobně ne. Je to aktivum, že ve svém portfoliu držíte jako zátěž jako ochrana před ztrátami. Neplatí dividendy podobně jako bitcoiny. 6

„S těmito třídami aktiv není volatilita nutně nepřítelem,“ řekl a dodal: „Nejsem si jistý, zda se jedná o rozumný přístup.“

Lamont také pochyboval o potenciální dlouhověkosti odvážné.

"Nakonec tyto specializované fondy nepřežijí. Mohou být příliš komplikované a poplatky budou jasně tvořit velkou část," dodal.

Zdroj: Financial Times