سيتم إطلاق ETF Bitcoin ETF المشتركة الأولى في أوروبا
سيتم إطلاق ETF Bitcoin ETF المشتركة الأولى في أوروبا
أول منتج تم تغييره في سوق الأسهم يجمع بين الذهب والبيتكوين في صندوق واحد سيظهر لأول مرة يوم الأربعاء.
ستجمع الأموال بين الآلاف من بقايا القيمة القديمة والأمان الذي أعلنه البعض باسم "الذهب الرقمي الجديد" -حتى لو كان تحطم عملة البيتكوين قد أدى إلى غماد كل مكالمة في الأشهر الأخيرة التي ربما كانت لها ملجأ في الأوقات المضطربة أو التضخمية.
في حين أن كل من ETPs الذهب و ETPs الناتجة عن بيتكوين منتشرة بشكل مستقل عن بعضها البعض-على الأقل في أوروبا القارية ، ادعى موريس أن استراتيجية إعادة التوازن النشطة من Bytree قد حسنت العائدات في اختبار الخبز بنسبة 7-8 نقاط مئوية سنويًا.
يتم ترجيح الصندوق شهريًا على أساس التقلبات التاريخية لمدة 360 يومًا ، حيث يتم وزن الأصول الأقل تقلبًا إلى الحد الأقصى لزيادة العوائد التي تُعقد المخاطر. في الواقع ، هذا يعني أن الذهب يميل إلى السيطرة على المحفظة ، مع ترجيح ما بين 70 و 90 في المائة في اختبار الخبز ، والذي يعود إلى عام 2016.
"لقد لاحظت أن بيتكوين والذهب كانا دائمًا معاديين للدوريتين. من الواضح لي أن بيتكوين كانت مرتبطة دائمًا بسوق الأوراق المالية أو مع أنظمة المخاطر بشكل عام" ، قال موريس ، حتى عام 2015 ، رئيس العائد المطلق في HSBC ، حيث تمكن من إدارته أكثر من 3 مليارات دولار.
مع المحفظة المتوازنة التقليدية البالغة 60 في المائة و 40 في المائة من السندات ، تم بيع كلا فئتي الاستثمار في نفس الوقت ، قال موريس: "60/40 يعمل في وقت الانكماش. في التضخم ، يكون الجريئة 60/40 ، بمعنى أنه يعوض عن الأصول المحفوفة بالمخاطر ذات الأوساط المخاطرة.
ادعىموريس أن ETP في اختبار الخبز كان أقل تقلبًا في السنوات الخمس الماضية أكثر من ثمانية من أكبر عشر أسهم في الولايات المتحدة الأمريكية ، التي تجاوزها بيركشاير هاثاواي وجونسون آند جونسون فقط.
في الماضي لعام 2014 ، كانت أكبر خسارة في السنة التقويمية 2018 قد بلغت 12.7 في المائة ، وهي سنة واحدة اندلعت بيتكوين بنسبة 73.8 في المائة.كان من الممكن أن يحقق عائدًا تراكميًا بنسبة 363 في المائة خلال الفترة بأكملها 2014-21 مقارنة بـ 3816 في المائة لبيتكوين ، و 58 في المائة للذهب ، و 134 في المائة لمؤشر أسهم S&P 500 ، و 82 في المائة لسندات الولايات الأمريكية المحمية المحمية بالتضخم.
الرسوم السنوية هي 1.49 في المائة ، وهي عالية بشكل عام بالنسبة لـ ETP ، ولكن ليس بشكل خاص لمنتج التشفير. قال موريس إن الصعوبة قد أثيرت للعثور على مخزن قادر على استعداد للذهبية المادية وبيتكوين. كان على Bytree أخيرًا تقسيم الحضانة بين JPMorgan (من أجل الذهب) وقاعدة العملة المعدنية (Bitcoin).
قال موريس إن"لم يكن لدى ETP ضفاف إيداع مستقلان من قبل". "لا أحد من العالم القديم لديه فكرة عما يجب فعله مع البيتكوين."
يذكرنا المحفظة بالمحفظة التي وصفها راي داليو ، مؤسس صندوق Bridewater Associates ، عندما سئل عما إذا كان سيختار الدولار أو الذهب أو البيتكوين لوضعه تحت سريره ليوم ممطر. " سأأخذ الذهب.
يعتقد البعض أن Bold سيكون لها جاذبية واسعة في السوق.
قال تود روزنبلوث ، رئيس الأبحاث في ETF Trends ، إن المستثمرين غالباً ما يعتبرون البيتكوين نظامًا بديلاً للذهب والمواد الخام الأخرى ، لذلك من المقنع أن يكون لديك صندوق لديه ". في رأيه ، يمكن للمستثمرين من القطاع الخاص الاستفادة من حقيقة أن الأوزان المعنية يتم تعديلها تلقائيًا ديناميكيًا دون الحاجة إلى القيام بذلك لأنفسهمومع ذلك ، لم يكن الجميع مقتنعين بمزايا الصندوق.
قالكينيث لامونت ، كبير محللي الصناديق للاستراتيجيات السلبية في Morningstar ، إن السؤال الرئيسي هو ما يستثمره شخص ما في هذه الأصول.
"من حيث الذهب ، يمكنك القول أنه متقلبة ، ولكنه عادة ما يكون متقلبة إذا كنت تريد ذلك. تريد أن تصل إلى تسليط الضوء في أوقات الأزمات" ، قال لامونت.
"ولكن هل يعتقد أي شخص أن الذهب سيرتفع إلى أجل غير مسمى؟ ربما لا. إنها ميزة تحافظ عليها في محفظتك كصيانة كحماية ضد الخسائر. إنها لا تدفع أرباحًا ، على غرار البيتكوين.
أما بالنسبة لجانب العملة المشفرة ليدجر ، قال لامونت: "إذا كنت لا تريد تقلبات البيتكوين ، فقد لا تتعامل مع البيتكوين.
"مع فئات الأصول هذه ، فإن التقلبات ليست بالضرورة العدو" ، مضيفًا: "لست متأكدًا مما إذا كان هذا نهجًا معقولًا".
يشك Lamont أيضًا في طول العمر المحتمل لـ Bold.
"في نهاية المطاف ، لا تنجو هذه الأموال المتخصصة. قد تكون معقدة للغاية وستكون الرسوم من الواضح أنها تشكل جزءًا كبيرًا منها".
المصدر: فاينانشيال تايمز