Le plan Bitcoin Bonds d'El Salvador est soigneusement absorbé par les gestionnaires de fonds

Les renflouements ont les plans pour El Salvador d'enregistrer un milliard de dollars pour financer une «ville de Bitcoin» propulsée par les volcans, Dark Opinion.

Le président Nayib Bukele, qui a fait du bitcoin un moyen de paiement juridique dans le pays d'Amérique centrale dans le pays d'Amérique centrale, a déclaré dimanche que la moitié des bénéfices seraient utilisés pour l'achat de la crypto-monnaie et que le reste avait été utilisé pour l'infrastructure et l'extraction de Bitcoin.

Le Fonds des gestionnaires des marchés émergents a montré peu d'intérêt pour l'achat des nouvelles obligations que El Salvador souhaite aller avec un Cupon annuel de 6,5% l'année prochaine. Ceci est bien inférieur au taux d'intérêt en vigueur pour les obligations existantes à l'étranger du pays, dont les rendements ont augmenté cette année, car les investisseurs brillent dans la direction de plus en plus peu orthodoxe de la politique économique de Bukele.

"Pourquoi emprunteriez-vous de l'argent à ce montant s'il s'agit d'un prêt nécessiteux?" a déclaré Kevin Daly, gestionnaire de fonds chez Aberdeen Standard Investments. "Vous êtes du marché obligataire [conventionnel] afin que vous ne puissiez pas vous financer. Je ne sais pas qui achètera ces obligations, mais nous ne le serons certainement pas."

La vente des obligations salvadoriennes s'est poursuivie lundi et a fait pression sur le retour d'une caution avec la date d'échéance en 2032. Le pays compte 10 obligations internationales d'une valeur de 7,65 milliards de dollars, environ 30% de son produit intérieur brut et environ un tiers de toute sa dette publique.

Le prochain remboursement est une obligation de 800 millions de dollars avec la date d'échéance en janvier 2023. Cette obligation est actuellement négociée à un prix inférieur à 84 $ pour un dollar et un rendement de près de 25%, ce qui indique une préoccupation importante concernant la capacité d'El Salvador à payer le paiement.

Les nouvelles "Bitcoin Obligs", qui sont vendues dans des tranches de 100 $ dans un accord organisé par le Bitfinex Crypto Exchange, pourraient trouver un public plus ouvert pour les petits investisseurs et les amateurs de crypto.

"Cette offre obligataire est quelque chose qui, à notre avis, sera attrayant pour un large éventail d'investisseurs, d'investisseurs de crypto-monnaie, de demandeurs de retour, de« Hodlin »et de personnes simples», a déclaré Samson Mow, chef de la stratégie de la société de technologie de la blockchain, Blockstream, conseille le gouvernement de Bukele. "Nous pensons que cette obligation a le potentiel d'accélérer l'hyperbitcoinisation et de créer un nouveau système financier basé sur le bitcoin."

Le propriétaire de l'obligation gagnerait des "dividendes spéciaux", qui seront générés par "liquidation échelonnée" des actions Bitcoin d'El Salvador, a déclaré Mow.

Une personne qui a travaillé sur l'émission d'obligations a déclaré que les motivations de nombreux investisseurs potentiels n'étaient pas de nature purement financière. "Il y a un désir de faire partie de quelque chose d'aussi révolutionnaire", a déclaré la personne.

"L'ambiance est positive, car il y a déjà beaucoup de capitaux dans le domaine des jetons numériques. En fait, les projets beaucoup moins convaincants ont suscité plus d'intérêt", a ajouté la personne.

Les propriétaires des obligations existantes d'El Salvador craignent que le programme n'améliore probablement pas la solvabilité générale du pays, surtout si le succès du gouvernement de Bukeles est convaincant de rénover leurs finances avec le soutien du FMI. Selon les analystes, les négociations avec le fonds traînent toute l'année et il n'y a pratiquement pas de perspectives pour une percée.

"Je ne serais pas surpris si vous pouviez obtenir l'argent", a déclaré Carlos de Sousa, directeur de portefeuille chez Vontobel Asset Management. "Mais les obligations Bitcoin peuvent rendre la probabilité qu'un programme du FMI soit encore plus bas car ils disent que nous avons réussi à trouver une nouvelle source de financement."

El Salvador a peu de perspective de retrouver l'accès aux marchés obligataires sans le potentiel d'un soutien futur du FMI, a déclaré De Sousa et a ajouté qu'il aurait du mal à rembourser son obligation en 2023 sans accès sur le marché.

Les relations avec les États-Unis ont atteint un autre bas lundi lorsque Washington, une autorité commerciale préliminaire au Salvador, Jean Manes,

"Nous faisons une pause parce que le gouvernement du Salvador ne montre aucun intérêt à améliorer la relation", a-t-elle déclaré dans une interview locale.