En kryptokollap på 40 milliarder dollar bringer Korea mot den sinnssyke lederen

Kwons svar var kortfattet: "Din mor, åpenbar."

Nå blir den frekke 30 år gamle koreaneren, som rutinemessig håner kritikerne som "fattige", bedt om å være ansvarlig for den 40 milliarder dollar kollapsen av en skapelse denne måneden, som han en gang beskrev som "den eldste og mest utbredte algo", før han ble lagt til: "King."

Da tapet økte, rapporterte sørkoreansk presse rapporter om krasjet med en lokal økning i online søk til Seouls Mapo Bridge, et påstått selvmordssted. Som svar på dette kunngjorde det lokale politiet forsterkede patruljer rundt broen.

Fredag innledet sørkoreanske påtalemyndigheter en etterforskning mot Kwons Terraform Labs etter at fem koreanske kryptoinvestorer med total skade på 1,4 milliarder (1,1 millioner dollar) sendte inn en kriminell klage for svindel og brudd på finans.

"Do Kwon var som en vellykket kultleder," sa Donghwan Kim von Blitz Labs, et kryptokonsulentfirma med base i Seoul. "Men nå er han den mest hatte mannen i Korea."

Kwon besøkte en fremmedspråklig elite videregående skole i Seoul og studerte informatikk ved Stanford University. I 2018 grunnla han sammen med Daniel Shin, den fremtredende grunnleggeren av det koreanske billettmonsteret for e-handel, Terraform Labs i Singapore.

Paret lanserte StableCoin Terrausd i 2020. Terra skulle holde en konstant verdi på $ 1. Dollarobligasjonen ble opprettholdt av et algoritmisk forhold til Luna cryptocurrency. For å kjøpe Terra trenger brukere Luna og omvendt.

Denne svingningsdynamikken skal holde Terra -prisen stabil, men et løp fant sted i begynnelsen av mai. Da Luna -forsyningen var utsolgt, falt verdien av cryptocurrency mot null, undergravet den følsomme algoritmiske balansen i økosystemet og brøt bindingen av Terra til dollar.

"Luna Foundation Guard", en ideell organisasjon som støtter Terra-økosystemet, klarte ikke å mobilisere nok Bitcoin-reserver til å sikre stabiliteten til Terra, og tilliten til modellen.

"Markedsverdien av myntene vokste for store for mye når reserver eller verktøy ennå ikke var klare til å forsvare verdien," sa en smal tidligere kollega fra Kwon. "De begynte å utarbeide reserver og kjøpte Bitcoin til en verdi av 3,5 milliarder dollar, men det var for sent."

Individuelle investorer hadde blitt tiltrukket av et program der kundene kunne låne ut Terra for en avkastning på 20 prosent. Men hundrevis av millioner dollar investeringer i Terraform Labs kom fra risikokapitalselskaper, inkludert Galaxy Digital, hvis administrerende direktør Mike Novogratz senere skulle kjøpe en Luna -tatovering på venstre skulder.

"Forpliktelse fra noen av de mest respekterte midlene er et bevis på den vanlige visjonen om å gjøre desentraliserte økonomi tilgjengelig for massene," sa Kwon i juli i fjor.

Do Kwons Enger -kollega på Terraform Labs hadde en annen forklaring: mange investorer var "fascinert av hans geni".

"DO var i stand til å vinne mange kjente investorer fordi det var mange mennesker på Cryptom -markedet som godkjente sin filosofi og slagord om behovet for desentralisert finans og defi -token," sa den tidligere kollegaen. "De fant algoritmemodellen frisk og attraktiv fordi det var et økende behov for stabile mynter og myntene på ingen måte var koblet til realøkonomien, men bare rotet og støttet av Bitcoin."

Kwons støttespillere i første klasse, hans globale markedsføringsstrategi og hans oppsiktsvekkende personlighet i sosiale medier, bidro alle til å tiltrekke seg oppmerksomhet og små investorer, hvorav noen dannet seg til en online hær av støttespillere som ble omtalt som "galninger".

Skeptikere ble laget kort prosess. "Jeg diskuterer ikke de fattige på Twitter, og jeg beklager at jeg ikke har noen forandring for deg for øyeblikket," skrev Kwon i fjor etter at en britisk økonom var i tvil om den algoritmiske stabile myntmodellen.

"Lunatics mente at hans mangel på oppførsel var en måte å beskytte formuen på," sa Donghwan Kim, "så hans arroganse fikk mye støtte fra samfunnet og ble snart hans varemerke."

Kwons tidligere kollega for Terraform Labs identifiserte beslutningen om å tilby investorer en årlig avkastning på 20 prosent enn øyeblikket da Terra/Luna begynte å "vokse for raskt".

"Omtrent 14 til 15 billioner vunnet (11 til 12 milliarder dollar) ble betalt på bare ett år etter at de begynte å tilby 20 prosent avkastning," sa han. "Individuelle investorer ble tiltrukket av den høye avkastningen, mens risikokapital ble tiltrukket av den raske veksten av myntene. Veksthastigheten var uholdbar."

En annen tidligere kollega, eks-ingeniør for Terraform Labs, Kang Hyung-Suk, sa: "Ingeniører i selskapet visste at risikoen forbundet med 20 prosent avkastning. De trodde alle at det ikke ville være bærekraftig fordi vi ikke hadde nok penger til å støtte det. Men ingen uttrykte hans bekymring for Do, ofte ignorert."

Kim Hyoung-Joong, sjef for Cryptocurrency Research Center ved Korea University, sa: "Kwon ba om en desentralisert finansiering, men han tok alle beslutningene alene. Det er ironisk at selskapets beslutningstaking var så sentralisert."

Dødsspiralen har bedt om noen ofre i toppklassen.

"Arm Again", Changpeng Zhao, grunnlegger av Krypto Exchange Binance, to ganger som svar på en nyhetsrapport, hvor verdien av investeringen hans i Luna hadde falt fra 1,6 milliarder dollar til under 2500 dollar

Hashed, et risikokapitalfirma med base i Seoul, som var en fremtredende tilhenger og sponsor av Do Kwon og Terraform Labs, har tapt over 3,5 milliarder dollar gjennom krasjet.

Men de mest ødeleggende tapene ble båret av vanlige små investorer.

Ji-Hye, en kontorarbeider fra Sør-Korea og mor til tre barn under fem år, sa at hun hadde investert alle sparepengene sine i cryptocurrency etter å ha lest og sett at Daniel Shin var involvert i prosjektet.

"Jeg prøvde mitt beste for å samle besparelser, men bankinteressen virket for meg altfor lav i løpet av denne tiden. Jeg søkte desperat etter måter å spare mer penger på mine tre barn," sa Ji-hye, hvis navn ble endret for å beskytte identiteten hennes.

"Jeg så sparepengene mine vokste med 20 prosent renten fra dag til dag, så jeg lånte mer penger fra banken og satte mer på Terra. Det er min skyld at jeg ikke så nærmere på før jeg har investert, men jeg er fortvilet uten sparepengene mine."