En 40 milliarder dollars krypto-sammenbrud bringer Korea mod den sindssyge leder

Kwons svar var kortfattet: "Din mor, åbenlyst."

Nu bliver den frække 30-årige koreanske, der rutinemæssigt håner sine kritikere som "fattige", bedt om at være ansvarlig for den 40 milliarder dollars sammenbrud af en skabelse denne måned, som han engang beskrev som "den ældste og mest udbredte Algo", før han blev tilføjet: "King."

Da tabet steg, rapporterer sydkoreanske pressemedlemmer styrtet med en lokal stigning i online -søgninger til Seouls Mapo Bridge, et påstået selvmordssted. Som svar på dette annoncerede det lokale politi forstærkede patruljer omkring broen.

På fredag indledte sydkoreanske anklagere en efterforskning mod Kwons Terraform Labs, efter at fem koreanske kryptoinvestorer med en samlet skade på 1,4 milliarder (1,1 millioner USD) forelagde en kriminel klage for svig og overtrædelse af finansiering.

"Do Kwon var som en succesrig kultleder," sagde Donghwan Kim von Blitz Labs, et kryptokonsulentfirma med base i Seoul. "Men nu er han den mest hadede mand i Korea."

Kwon besøgte en fremmedsprog Elite High School i Seoul og studerede datalogi ved Stanford University. I 2018 grundlagde han sammen med Daniel Shin, den fremtrædende grundlægger af den koreanske e-handels-inhorn-billetmonster, Terraform Labs i Singapore.

Parret lancerede Stablecoin Terrausd i 2020. Terra skulle holde en konstant værdi af $ 1. dens dollarobligation blev opretholdt af et algoritmisk forhold til Luna cryptocurrency. For at købe Terra har brugerne brug for Luna og vice versa.

Denne svingningsdynamik skulle holde Terra -prisen stabil, men et løb fandt sted i begyndelsen af maj. Da Luna -forsyningen var udsolgt, faldt værdien af cryptocurrency mod nul, undergravet den følsomme algoritmiske balance i økosystemet og brød bindingen af Terra til dollaren.

"Luna Foundation Guard", en non-profit organisation, der understøtter Terra-økosystemet, kunne ikke mobilisere nok Bitcoin-reserver til at sikre Terra's stabilitet og tilliden til modellen.

"Markedsværdien af mønterne voksede for meget for meget, når deres reserver eller værktøjer endnu ikke var klar til at forsvare deres værdi," sagde en snæver tidligere kollega fra Kwon. "De begyndte at forberede reserver og købte Bitcoin til en værdi af 3,5 milliarder dollars, men det var for sent."

Individuelle investorer var blevet tiltrukket af et program, hvor kunderne kunne låne deres Terra til et afkast på 20 procent. Men hundreder af millioner dollars investeringer i Terraform Labs kom fra risikokapitalfirmaer, herunder Galaxy Digital, hvis administrerende direktør Mike Novogratz senere skulle købe en Luna -tatovering på hans venstre skulder.

"Forpligtelse fra nogle af de mest respekterede fonde er et bevis på den fælles vision om at stille decentrale økonomier til rådighed for masserne," sagde Kwon i juli sidste år.

Do Kwons Enger -kollega på Terraform Labs havde en anden forklaring: Mange investorer blev "fascineret af hans geni".

"Do var i stand til at vinde mange berømte investorer, fordi der var mange mennesker på kryptommarkedet, der godkendte hans filosofi og slogans om behovet for decentral finansiering og Defi Token," sagde den tidligere kollega. "De fandt algoritme -modellen frisk og attraktiv, fordi der var et voksende behov for stabile mønter, og mønterne var på ingen måde forbundet med den reelle økonomi, men kun rodet og understøttet af Bitcoin."

Kwons topklasse-tilhængere, hans globale markedsføringsstrategi og hans sensationelle sociale mediepersonlighed bidrog alle til at tiltrække opmærksomhed og små investorer, hvoraf nogle blev dannet til en online hær af tilhængere, der blev omtalt som "lunatik".

Skeptikere blev foretaget kort proces. "Jeg diskuterer ikke de fattige på Twitter, og jeg er ked af, at jeg ikke har nogen ændring for dig i øjeblikket," skrev Kwon sidste år, efter at en britisk økonom var i tvivl om den algoritmiske stabile møntmodel.

"Lunatikere troede, at hans mangel på manerer var en måde at beskytte deres rigdom på," sagde Donghwan Kim, "så hans arrogance modtog en masse støtte fra samfundet og blev snart hans varemærke."

Kwons tidligere kollega i Terraform Labs identificerede beslutningen om at tilbyde investorer et årligt afkast på 20 procent end det øjeblik, hvor Terra/Luna begyndte at "vokse for hurtigt".

"Cirka 14 til 15 billioner vandt ($ 11 til 12 milliarder dollars) blev betalt på kun et år efter, at de begyndte at tilbyde 20 procent afkast," sagde han. "Individuelle investorer blev tiltrukket af det høje afkast, mens risikokapitalen blev tiltrukket af den hurtige vækst af mønterne. Væksthastigheden var uholdbar."

En anden tidligere kollega, ex-engineer for Terraform Labs, Kang Hyung-suk, sagde: "Ingeniører i virksomheden vidste, at de risici, der er forbundet med 20 procentudbyttet. De troede alle, at det ikke ville være bæredygtige, fordi vi ikke havde nok penge til at støtte det. Men ingen udtrykte hans bekymring for at gøre, ofte ignoreret."

Kim Hyoung-Joong, leder af Cryptocurrency Research Center ved Korea University, sagde: "Kwon bad om en decentral finansiering, men han tog alle beslutningerne alene. Det er ironisk, at virksomhedens beslutningstagning var så centraliseret."

The Death Spiral har anmodet om nogle ofre for topklasse.

"ARM again", Changpeng Zhao, founder of the Krypto exchange Binance, twice in response to a news report, according to which the value of his investment in Luna had fallen from $ 1.6 billion to less than $ 2,500

Hashed, et risikokapitalfirma med base i Seoul, som var en fremtrædende tilhænger og sponsor af Do Kwon og Terraform Labs, har mistet over 3,5 milliarder dollars gennem styrtet.

Men de mest ødelæggende tab blev båret af almindelige små investorer.

Ji-hye, en kontorarbejder fra Sydkorea og mor til tre børn under fem år, sagde, at hun havde investeret alle sine besparelser i cryptocurrency efter at have læst og set, at Daniel Shin var involveret i projektet.

"Jeg prøvede mit bedste for at akkumulere besparelser, men bankinteressen syntes for mig alt for lav i løbet af denne periode. Jeg søgte desperat efter måder at spare flere penge på mine tre børn," sagde Ji-hye, hvis navn blev ændret for at beskytte hendes identitet.

"Jeg så mine besparelser voksede med 20 procents rente fra dag til dag, så jeg lånte flere penge fra banken og satte mere på Terra. Det er alt sammen min skyld, at jeg ikke kiggede nærmere på, før jeg har investeret, men jeg er fortvivlelse uden min besparelse."