Ativos digitais: pressão mais aprofundada sobre os lucros do banco

ativos criptográficos como o Bitcoin ameaçam o domínio das moedas oficiais. Muitos países, portanto, esperam apresentá -los. A China já fez isso e pressionou o McDonald's a instalar sistemas de pagamento E-Renminbi em mais de seus restaurantes lá. Infelizmente, as moedas digitais dos bancos centrais continuarão pressionando os lucros incompletos dos bancos comerciais.

O retorno sobre o patrimônio líquido que raramente excede os bancos europeus, de acordo com um estudo de especialistas de bancos centrais como o Banco Central Europeu, o Federal Reserve e o Banco da Inglaterra, pode dar uma queda em quase 1 ponto percentual. Isso seria um golpe grave para a lucratividade, já que o ROE médio no mundo desenvolvido foi de 8,9 % no período 2000-2016.

O motivo? Para combater a popularidade das criptas, as moedas digitais dos bancos centrais também devem ser populares. Os bancos centrais planejam oferecer contas de depósito em condições que sejam boas o suficiente para atrair cidadãos normais. Você pode imaginar o ruído de sucção alto quando os fluxos de caixa das contas de depósito de bancos de rua, como Barclays, BNP Paribas e alemães. Esses credores dependem de depósitos como fonte barata e confiável de financiamento.

O estudo estima que o financiamento por atacado possa aumentar para dois terços dos passivos bancários, em comparação com cerca de um terceiro hoje. Uma dificuldade é que os mercados de crédito podem secar em uma crise. Essa foi a principal razão para o colapso do British Bank Northern Rock em 2008. Outra captura é que o financiamento dos principais clientes é mais caro do que os depósitos de clientes, especialmente se a demanda aumentar.

O estudo estima que os bancos comerciais precisam aumentar os juros do empréstimo para até 70 pontos base para fechar a lacuna na receita líquida de juros. Mas, como enfatiza Joachim Klement, da Liberum, pode haver uma torção no pensamento dos banqueiros centrais. Se os empréstimos se tornarem menos lucrativos - por exemplo, quando as principais taxas de juros na Alemanha e na Suíça se tornarem negativas - os bancos comerciais se tornarem cada vez mais relutantes em empréstimos. Seus clientes são simplesmente muito resistentes a taxas de juros mais altas.

Isso significaria que os bancos centrais teriam perturbado os bancos comerciais a distribuir dinheiro e gerenciar empréstimos ainda mais radicalmente do que o esperado. A cabeça que carrega e planeja manter é desconfortável mantê -la.