Aktywa cyfrowe: dalsza presja na zyski banku

Krypto-akesety, takie jak Bitcoin, zagrażają dominacji oficjalnych walut. Dlatego wiele krajów spodziewa się ich wprowadzenia. Chiny już to zrobiły i zmusiły McDonald's do zainstalowania systemów płatności e-wiązki w większej liczbie swoich restauracji. Niestety, cyfrowe waluty banków centralnych będą nadal przekraczać niepełne zyski banków komercyjnych.

Zwrot z kapitału własnego, który rzadko przekracza europejskie banki, zgodnie z badaniem ekspertów z banków centralnych, takich jak Europejski Bank Centralny, Rezerwa Federalna i Bank Anglii, może zabrać spadek w prawie 1 punkt procentowy. Byłby to poważny cios rentowności, ponieważ średni ROE w świecie rozwiniętym wyniósł 8,9 procent w latach 2000-2016.

Powód? Aby przeciwdziałać popularności kryptografii, cyfrowe waluty banków centralnych powinny być również popularne. Banki centralne planują oferować rachunki depozytowe w warunkach, które są wystarczająco dobre, aby przyciągnąć normalnych obywateli. Możesz sobie wyobrazić głośny hałas ssący, gdy przepływy pieniężne z rachunków depozytowych banków o wysokiej ulicy, takich jak Barclays, BNP Paribas i Niemcy. Ci pożyczkodawcy są zależni od depozytów jako taniego, niezawodnego źródła finansowania.

Badanie szacuje, że finansowanie hurtowe może wzrosnąć do dwóch trzecich zobowiązań bankowych, w porównaniu z około jedną trzecią. Jedną z trudności jest to, że rynki kredytowe mogą wyschnąć w kryzysie. To był główny powód upadku brytyjskiego banku Northern Rock w 2008 roku. Kolejnym haczykiem jest to, że finansowanie głównych klientów jest droższe niż depozyty klientów, szczególnie w przypadku wzrośtu popytu.

Badanie szacuje, że banki komercyjne muszą podnieść odsetki pożyczki do do 70 punktów bazowych w celu zmniejszenia luki w dochodach odsetkowych netto. Ale, jak podkreśla Joachim Klement z Liberum, w myśleniu bankierów centralnych może być załamanie. Jeśli pożyczki stanie się mniej opłacalne - na przykład, gdy kluczowe stopy procentowe w Niemczech i Szwajcarii staną się negatywne - banki komercyjne będą coraz bardziej niechętne do pożyczek. Twoi klienci są po prostu zbyt odporni na wyższe stopy procentowe.

Oznaczałoby to, że banki centralne zakłócałyby banki komercyjne w celu dystrybucji gotówki i zarządzania pożyczkami jeszcze bardziej radykalnie niż oczekiwano. Głowa, która nosi i planuje zachować ją, jest niewygodne.

Źródło: Financial Times