Digitale eiendeler: Ytterligere press på bankens fortjeneste

Krypto-asseter som Bitcoin truer dominansen av offisielle valutaer. Mange land forventer derfor å introdusere dem. Kina har allerede gjort dette og presset McDonald's til å installere e-Renminbi-betalingssystemer på flere av restaurantene sine der. Dessverre vil de digitale valutaene til sentralbankene fortsette å presse de ufullstendige fortjenesten til forretningsbankene.

Avkastningen på egenkapital som sjelden overstiger for europeiske banker, ifølge en studie av eksperter fra sentralbanker som Den europeiske sentralbanken, Federal Reserve og Bank of England, kan ta en nedgang på nesten 1 prosentpoeng. Det ville være et alvorlig slag for lønnsomheten, siden den gjennomsnittlige avkastningen i den utviklede verden var 8,9 prosent i perioden 2000-2016.

Årsaken? For å motvirke kryptosens popularitet, bør også sentralbankens digitale valutaer være populære. Sentralbankene planlegger å tilby innskuddskontoer på forhold som er gode nok til å tiltrekke normale borgere. Du kan forestille deg den høye sugestøyen når kontanter flyter fra innskuddskontoer for høye gatebanker som Barclays, BNP Paribas og tyskere. Disse långivere er avhengige av innskudd som billig, pålitelig finansieringskilde.

Studien anslår at finansiering av engros kan øke til to tredjedeler av bankforpliktelsene, sammenlignet med omtrent en tredjedel i dag. En vanskelighetsgrad er at kredittmarkedene kan tørke ut i en krise. Dette var hovedårsaken til sammenbruddet av British Bank Northern Rock i 2008. En annen fangst er at finansieringen av store kunder er dyrere enn kundeinnskudd, spesielt hvis etterspørselen øker.

Studien anslår at forretningsbanker må heve låneinteressen til opptil 70 basispunkter for å lukke gapet i netto renteinntekter. Men som Joachim Klement fra Liberum understreker, kan det være en knekk i tankene til sentralbankfolkene. Hvis utlånet blir mindre lønnsomt - for eksempel når de viktigste rentene i Tyskland og Sveits blir negative - vil kommersielle banker bli stadig mer motvillige til utlån. Kundene dine er rett og slett for motstandsdyktige mot høyere renter.

Det vil bety at sentralbankene ville ha forstyrret forretningsbankene for å distribuere kontanter og forvalte lån enda mer radikalt enn forventet. Hodet som bærer og planlegger å holde det er ukomfortabelt å beholde det.