Ativos digitais: o mercado de baixa seria o teste mais difícil para o Bitcoin

O Bitcoin não recebeu uma confirmação mais forte para os fãs do DIE -HARD do que Jamie Dimon, que chama de "inútil". JPMorgan, que ele lidera, é exatamente o tipo de instituições dominantes e regulamentadas que deveriam interromper as criptomoedas.

"Ele continua comentando Cryptos", diz Oleg Giberstein, um empresário de criptografia de Londres, "mas o mercado prova que está errado". O Bitcoin saltou para cerca de US $ 60.000 na semana passada, perto de altas históricas, antecipando a tão esperada colocação dos mercados de ações negociadas.

O valor total das criptas monitoradas pelo site de Coingecko aumentou para US $ 2,5 trilhões, como cinco vezes o valor de mercado do JPMorgan. Apesar dos lados amplos de Dimon, seu banco deu aos clientes de gerenciamento de ativos acesso a fundos de criptomoeda neste verão.

Lex examinará os ativos digitais em uma nota diária esta semana porque eles entram no mainstream financeiros. No entanto, o comentário de Giberstein é apenas metade da direita. A popularidade das criptas faz com que algumas instituições regulamentadas ofereçam serviços comerciais. Mas um teste de mercado real só virá com uma desaceleração mais longa.

A posição desta coluna em Bitcoin é que seu benefício no sigilo (alguns deles ilegais), dissidência (alguns deles justificados) e especulação (está sempre conosco) é limitada. Neste último roupão, o Bitcoin é um bom barômetro de exuberância, precisamente porque é um meio de transação desajeitado.

O preço desse ativo supostamente não correlacionado no ano passado, aproximadamente pela metade quando o S&P 500 caiu em um terço. Ele se recuperou rapidamente quando os pacotes de resgate e as vacinas fluíram. É ambientalmente poluído e fabuloso instável: é cerca de cinco vezes mais volátil que o índice S&P 500 por uma figura -chave.

Nosso palpite é que o Bitcoin se atenha ao linóleo durante um Baisse persistente. Uma forte retirada das ações é possível se os governos e os bancos centrais perderem a mudança de incentivos gratuitos para aumentar os juros e os aumentos de impostos.

É controverso como o Bitcoin, um ativo legado sem retorno intrínseco, se recuperaria. Outras criptas mais gerenciáveis aparecem. Mas, mesmo que se tornasse uma nota de rodapé histórica, essa criptografia principal mostraria que os ativos digitais poderiam ser generalizados. Os bancos centrais que se elevam para defender o dinheiro da Fiat, portanto, experimente versões eletrônicas que usam a mesma tecnologia blockchain.

Em última análise, as autoridades de moeda Dimon e seus sucessores provavelmente imporão ativos digitais regulamentados. Isso reduziria os custos de transação e as margens que eles trazem nos bancos. Isso estaria longe da interrupção descentralizada dos evangelistas de bitcoin que imaginam isso. Mas seus efeitos ainda estariam longe.

A equipe LEX está interessada em ouvir mais dos leitores. Por favor, diga -nos na área de comentários abaixo do que você pensa dos criptos em ascensão e dos ativos mais amplos.