Actifs numériques: le marché des ours serait le test le plus difficile pour le bitcoin

Bitcoin n'a pas reçu de confirmation plus forte pour les fans duhard que Jamie Dimon, qui l'appelle "sans valeur". JPMorgan, qu'il dirige, est exactement le genre d'institutions dominantes et réglementées qui sont censées perturber les crypto-monnaies.

"Il continue de commenter les cryptos", explique Oleg Giberstein, un entrepreneur de crypto de Londres, "mais le marché prouve que c'est faux". Bitcoin a sauté à environ 60 000 $ la semaine dernière, près des sommets historiques, en prévision de la pose tant attendue de marchés boursiers échangés.

La valeur totale des Cryptos surveillée par le site Web de Coigecko a atteint 2,5 billions de dollars, comme cinq fois la valeur marchande de JPMorgan. Malgré les vastes équipes de Dimon, sa banque a donné aux clients de la gestion d'actifs accès aux fonds de crypto-monnaie cet été.

Lex examinera les actifs numériques dans une note quotidienne cette semaine car ils entrent dans le courant dominant financier. Cependant, le commentaire de Giberstein n'est qu'à moitié à raison. La popularité des cryptos amène certaines institutions réglementées à offrir des services commerciaux. Mais un véritable test de marché ne fera qu'avec un ralentissement plus long.

La position de cette colonne au Bitcoin est que son avantage sur le secret (certains illégaux), la dissidence (dont certains justifiés) et la spéculation (c'est toujours avec nous) est limité. Dans cette dernière robe, Bitcoin est un bon baromètre d'exubérance, précisément parce qu'il s'agit d'un support de transaction maladroit.

Le prix de cet actif soi-disant non corrélé l'année dernière, à peu près de moitié lorsque le S&P 500 a chuté d'un tiers. Il s'est rapidement rétabli lorsque les forfaits de sauvetage et les vaccins coulaient. Il est pollué sur l'environnement et fabuleux instable: il est environ cinq fois plus volatil que l'indice S&P 500 par une figure clé.

Notre supposition est que le bitcoin resterait au linoléum lors d'un baisse persistant. Un fort retrait des actions est possible si les gouvernements et les banques centrales ratent le changement des incitations libres à des augmentations d'intérêt et des augmentations d'impôts.

Il est controversé à quel point Bitcoin, un actif hérité sans retour intrinsèque, se remettrait. D'autres cryptos plus gérables apparaissent. Mais même si c'est devenu une note de bas de page historique, cette crypto phare aurait montré que les actifs numériques pourraient être répandus. Les banques centrales qui montent pour défendre les fonds fiduciaires expérimentent donc des versions électroniques qui utilisent la même technologie de blockchain.

En fin de compte, les autorités monétaires Dimon et ses successeurs imposeront probablement des actifs numériques réglementés. Cela réduirait les coûts de transaction et les marges qu'ils apportent dans les banques. Ce serait loin des perturbations décentralisées des évangélistes de Bitcoin qui l'imaginent. Mais ses effets seraient encore loin.

L'équipe Lex souhaite en savoir plus des lecteurs. Veuillez nous dire dans la zone de commentaires ci-dessous ce que vous pensez des cryptos croissants et des actifs plus larges.