Activos digitales: Bear Market sería la prueba más difícil para Bitcoin

Bitcoin no ha recibido una confirmación más fuerte para los fanáticos de Die -Hard que Jamie Dimon, quien lo llama "sin valor". JPMorgan, que lidera, es exactamente el tipo de instituciones dominantes y reguladas que se supone que interrumpen las criptomonedas.

"Sigue comentando criptos", dice Oleg Giberstein, un empresario criptográfico de Londres, "pero el mercado demuestra que está mal". Bitcoin saltó a alrededor de $ 60,000 la semana pasada, cerca de los máximos históricos, en anticipación de la tan esperada colocación de mercados de valores negociados.

El valor total de los criptos monitoreados por el sitio web de Coingecko aumentó a $ 2.5 billones, como cinco veces el valor de mercado JPMorgan. A pesar de los lados amplios de Dimon, su banco dio a los clientes de gestión de activos acceso a fondos de criptomonedas este verano.

Lex examinará los activos digitales en una nota diaria esta semana porque ingresan a la corriente principal financiera. Sin embargo, el comentario de Giberstein es solo la mitad de la razón. La popularidad de los criptos hace que algunas instituciones reguladas ofrezcan servicios comerciales. Pero una prueba de mercado real solo vendrá con una recesión más larga.

La posición de esta columna a Bitcoin es que su beneficio en el secreto (algunos de ellos ilegales), la disidencia (algunos de ellos justificados) y la especulación (siempre está con nosotros) es limitada. En la última túnica, Bitcoin es un buen barómetro de exuberancia, precisamente porque es un medio de transacción incómodo.

El precio de este activo supuestamente no correlacionado el año pasado, aproximadamente a la mitad cuando el S&P 500 cayó en un tercio. Se recuperó rápidamente cuando los paquetes de rescate y las vacunas fluyeron. Es un inestable contaminado ambientalmente y fabuloso: es aproximadamente cinco veces más volátil que el índice S&P 500 por una figura clave.

Suponga que Bitcoin se adhiriría al linóleo durante una Baisse persistente. Es posible un fuerte retiro de las acciones si los gobiernos y los bancos centrales pierden el cambio de incentivos libres de los aumentos de intereses y los aumentos de impuestos.

Es controvertido lo bien que se recuperaría Bitcoin, un activo heredado sin retorno intrínseco. Aparecen otros criptos más manejables. Pero incluso si se convirtiera en una nota histórica, este criptografía insignia habría demostrado que los activos digitales podrían estar muy extendidos. Los bancos centrales que aumentan para defender el dinero fiduciario, por lo tanto, experimentan con versiones electrónicas que usan la misma tecnología blockchain.

En última instancia, las autoridades monetarias Dimon y sus sucesores probablemente impondrán activos digitales regulados. Esto reduciría los costos de transacción y los márgenes que traen a los bancos. Eso estaría lejos de la interrupción descentralizada de los evangelistas de bitcoin que imaginan esto. Pero sus efectos aún serían de gran alcance.

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