Vakaiden kolikoiden tulevaisuus on kardonoitu pankkirahat

Kirjailija on hollantilaisen asianajotoimiston Resor

kumppani

Koska hajautetun finanssijärjestelmän maailma kasvaa edelleen, digitaaliseen valuuttaan on suuri kysyntä, joka soveltuu käytettäväksi blockchain-pohjaisissa sovelluksissa, joissa on maailmanlaajuista vertaisverkkojen laskutusta melkein reaaliajassa ja sitä voidaan käyttää väliaineena.

Useimmat kryptovaluutot ovat kuitenkin liian epävakaat, ja digitaalisten keskuspankkien valuuttojen kanssa on myös ongelmia. CBDC: t eivät saa perustua Blockchainin hajautettuun pääkirjastotekniikkaan tai ne ovat saatavilla vähittäiskaupassa. Voit korvata itsesi vain hitaasti.

Seurauksena on, että vakaat kolikot tai sähköiset raha-rahakkeet ovat voittaneet täyttämään markkinoiden vaatimukset.

Vakaat kolikot ovat saatavana monissa muunnelmissa. Uskomme, että ainoat, jotka todennäköisesti toimivat lähitulevaisuudessa välineenä, ovat laajin levinneimpiä fiat-valuuttaan sitoutuneita varantoja. Päästöt tarjoavat lunastaa rahakkeet pyynnöstä ja väittävät, että varannot ovat täysin vakuuttaneet tämän lupauksen antamiseksi.

Merkkejä, jotka eivät maksa korkoa, voidaan käyttää rahana blockchain-hakemuksissa, ja niiden kanssa käyminen voidaan käsitellä vertaisverkkoon melkein reaaliajassa. Ne eivät ole vain vaihtoväliainetta, vaan ne toimivat myös DEFI: n turvallisuutena.

Näiden stablecoinien liikkeeseenlaskijat kukoistivat, kun taas nimelliset korot olivat lähellä. Korkeilla positiivisilla korkoilla on mahdollisuudet pitää kiinnostuneet vakaat kolikot ja liikkeeseenlaskijat menettävät liiketoiminnan.

selvästi negatiivisten korkojen tapauksessa turvallisten varantojen arvo laskee, mutta rahakkeet ovat edelleen lunastettavissa. Liikkeeseenlaskijat kohtaavat konkurssin ja heidän on investoitava riskialttiisiin varantoihin selviytyäkseen. Jos stablecoineja ei enää katettu täysin ja laajalle levinnyt turvalliset ja likvidit varat, taloudellisen vakauden riskit syntyvät.

oletin, että liikkeeseenlaskijat voisivat siirtää korkotulonsa (tai jos korot ovat negatiivisia) varaakseen yhden yhdelle merkkinomistajille. Korkeissa korkoissa vakaat kolikot ovat kilpailukykyisiä nestemäisiä arvojäämiä. Jos ne ovat selvästi negatiivisia, liikkeeseenlaskijoiden velat kutistuvat yhdessä varauksensa kanssa; Liikkeeseenlaskija pysyy liuottimessa. Vakaat kolikot voivat olla kestäviä kaikissa kiinnostuksen tuloissa.

On ongelma, ainakin EU: lla, jossa on salaus-asusteiden markkinoilla (MICA), jonka odotetaan tulevan voimaan vuonna 2024. Tämä kieltää rahaamojen edun. Se pakottaisi liikkeeseenlaskijat omaksumaan liiketoimintamallin, joka on kestävä vain kiinnostuksen kohteena.

Emme näe kohtuullista syytä kiellossa, mutta tällainen sääntely pakottaa vakaat kolikot jatkokehitystä varten. Vaihtoehto voisi olla yksityisesijoittajien säänneltyjen rahamarkkinarahastojen osakkeet, jotka tuotantona turvallisuusmerkeinä julkisessa blockchainissa sovellettavien arvopaperilakien mukaisesti. Kuten vakaat kolikot, ne olisivat sidottu Fiat -valuutan yksikköön, mutta maksaisivat korkoa.

; Seurauksena on, että sinulla pitäisi olla pääsy keskuspankin, kuten rahamarkkinarahastojen, lainanantajan rahastojen lainanantajan tiloihin. Tämän tyyppinen rahasto sijaitsee Mican ulkopuolella ja on sallittu. On kuitenkin merkittävää, että sinun on käsiteltävä kiille stabiilin vakaan kolikon suunnittelemiseksi.

kaupallisten pankkien tarjoamat tokenoidut talletukset ovat toinen vaihtoehto. Pankit hallitsisivat hajautetun tietokannan talletuksia oman sijasta. Nämä ovat oikeudellisesti ja taloudellisesti identtisiä tavanomaisten pohjallisten kanssa; Ne eivät kuulu kiillaan ja voivat maksaa korkoa.

Talletusten tunnistaminen mahdollistaisi vertaisverkkojen käsittelyn ja ansaitsisi rahat kaupallisilta pankeilta, jotka voidaan käyttää blockchain-sovelluksissa vaikuttamatta laajempaan finanssijärjestelmään.

Ticking Business Bank -talletukset ovat etuja vaihtoehtoisiin vakaisiin kolikoihin nähden. Voit kuulua olemassa oleviin talletustakuujärjestelmiin, ja niitä pidetään juridisena maksutapana joissakin oikeusjärjestelmissä. Loppujen lopuksi pankeilla on pääsy keskuspankkiin viimeisen tapauksen lainanantajana; Sen omaisuuden laajuuden laajentaminen, joihin rahaston omistajien varat voidaan sijoittaa säilyttäen riittävän likviditeetin.

Zero

: n korko nollasta, vakaat kolikoiden säteilijät hakevat todennäköisesti pankkisen lisenssejä sääntelyetujen hyötymiseksi. Nykyiset pankit todennäköisesti tuovat tokenisoidut talletukset kilpailukykyisiksi. Vakaat kolikkopäästöt ovat todennäköisesti vain väliaikainen ulkonäkö välittäjinä. Jäljellä on kaupallinen pankkien raha laajennetulla teknisellä toiminnalla.

Willem Buiter ja Anne Sibert kirjoittivat tämän artikkelin yhdessä