加密交换的各种作用引起了冲突的担忧

加密货币交易平台有一个秘密：假装是“证券交易所”，但通常是经纪人。

在几乎每个方面，这些数字资产的交流都与传统的证券交易所不同，尽管它们的名称表明它们是股票和其他证券存在的市场的复制品。

实际上 - 与常规证券交易所相比，比特币和其他数字资产的交易平台不仅为投资者提供买卖证券的电子平台，还提供了更多的东西。 他们照顾监护权，处理客户资金，充当贸易交易的对手，最近开始授予和借贷。

，根据经纪人TP ICAP的数字资产共同指导者Simon Forster和Duncan Trenholme的说法：“如果您的交易所可以进行，领带，借贷和借贷..它看起来像经纪人或银行。”

这个多层次的角色引起了人们的关注，即平台可能并不总是为客户的最大利益服务。 加密平台可以对客户采取行动，而不是像证券交易所这样的交易中中立政党，这会造成一方必须赢得胜利的情况，而是另一方必须损失 - 这意味着私人客户有受到不公平对待的风险。

在最近的研究中已经确定了这样的风险。 10月，全国经济研究局发现，与受监管的证券交易所相比，加密货币平台没有预防措施来确保投资者获得最优惠的价格。

软件公司Taslos首席执行官Anton Katz说，这对于进入市场的专业投资者来说是一个问题，因为其中一些人具有“最佳执行”义务。他们必须以最优惠的价格进行交易。

态 结果，您可以更舒适地向不同的提供商分发交易，以最大程度地减少利益冲突和平台分解或黑客入侵时的影响程度。

“在加密区，大多数交流不仅提供匹配的服务，而且提供监护，清算和处理，仅举几例。” “这意味着实际上他们更像是[传统]经纪人，因为客户与证券交易所的另一个客户相比，有效地与证券交易所竞争。

和加密交流几乎没有（如果有的话）官方监督。 政治决策者说，鉴于今天美元市场不断增加财务和稳定风险，这成为一个问题。 许多公司共同努力将蘑菇行业受到监督。

作为比特币和其他重要数字资产的最大所有者，证券交易所与创建新货币单位的“矿工”是加密货币世界中最有影响力的演员之一。

您保留客户的钱，并要求经销商预订资金以提前为交易提供资金。 他们规范交易并确保支付所有当事方。 但是，他们在骇客广泛且价格透明度以及证券交易所发生的事情的透明度几乎为零的环境中这样做。

监管机构已经意识到了这个问题已有几年了。 香港证券和期货委员会首席执行官阿什利·奥尔德（Ashley Alder）在2018年的演讲中表示，加密货币交易所作为其客户的代理商，并且由于他们自身的零售利益很难 - 这使得很难认识并监视更大的利益冲突。 他补充说，投资者还面临“其他弱点”，因为他们直接与这些平台行动，而不是中介。

“这些平台在表面上模仿常规资金和证券交易所，这对安全当局特别感兴趣。” 他还指出，投资者资金的监护权是一个“主要关注点”的领域。

去年，香港监管机构决定所有这些平台都必须向他们注册，这导致FTX和其他人在加勒比海群岛寻找更温暖的监管氛围。

对于传统的证券交易所，加密初创企业在短时间内积累的巨额资金使得很难抵抗数字资产作为潜在市场。 他们还希望他们在受管制市场中的背景能够带来优势。

$ 2万亿美元
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加密资产市场的大小

瑞士Börsen运营商Six的媒体关系主管负责人

JürgSchneider在9月份出现数字资产平台的正式批准时，他指出了这一点。

“我们是全球认可和受监管的证券交易所，”他说。 “所有这些都是与目前市场上的加密贸易交易所完全不同的结构。从监管的角度来看，它们不被视为证券交易所。”

但是，尽管监管机构面临的挑战较少，而加密货币平台则暴露于挑战，但他们必须遇到其他烦人的利益集团：私人客户。

“现实是，不满意的客户只有几下一步的距离将其资产转移给竞争对手，”伦敦数字基础设施铜提供商的研究经理Fadi Aboualfa。

由于该法规加强了，并且通过已建立的证券交易所的竞争增加，因此投资者自由移动的能力可能是数字初创企业的最大测试。