Įvairūs kriptovaliutų vaidmenys kelia nerimą konfliktų

Kriptovaliutų prekybos platformos turi šiek tiek paslapties: jos apsimeta „vertybinių popierių biržos“, tačiau dažniausiai yra brokeriai.

Beveik visais aspektais šios biržos į skaitmeninį turtą radikaliai skiriasi nuo tradicinių vertybinių popierių biržų, nors jie turi pavadinimus, rodančius, kad tai yra atsargų ir kitų vertybinių popierių rinkos kopijos.

Realybėje - ir, priešingai nei įprastos vertybinių popierių biržos, „Bitcoin“ ir kito skaitmeninio turto prekybos platformos siūlo daug daugiau nei tik elektroninę platformą investuotojams, skirtuose pirkti ir parduoti vertybinius popierius. Jie rūpinasi globa, tvarko klientų lėšas, veikia kaip prekybos sandorių priešininkas ir neseniai turėjo skirti paskolas ir skolintis paskolas.

Ir, pasak Simono Forsterio ir Duncano Trenholme'o, „Broker TP ICAP“ skaitmeninio turto bendramintoriaus: "Jei turite biržą, kuri vykdo, kaklaraištis, skolinti ir pasiskolinti. Tai atrodo kaip brokeris ar bankas".

Šis daugialypis vaidmuo sukėlė susirūpinimą, kad platformos ne visada gali būti geriausi kliento interesai. Užuot buvę neutralia partija, vykdant tokias operacijas kaip vertybinių popierių birža, kriptovaliutų platforma gali veikti prieš klientus, o tai sukuria situaciją, kai viena pusė turi laimėti, kita turi prarasti-tai reiškia, kad privatūs klientai rizikuoja būti elgiami nesąžiningai.

Rizika, kaip ši, buvo nustatyta naujausiais tyrimais. Spalio mėn. Nacionalinis ekonominių tyrimų biuras nustatė, kad, priešingai nei reguliuojamos vertybinių popierių biržos, kriptovaliutų platformos neturėjo atsargumo priemonių užtikrinti, kad investuotojai gautų geriausią įmanomą kainą.

Anton Katz, programinės įrangos bendrovės „Taslos“ generalinis direktorius, sako, kad tai yra problema profesionaliems investuotojams, kurie patenka į rinką, nes kai kurie iš jų turi „geriausius vykdymo“ įsipareigojimus-i.e. Jie turi atlikti operacijas už geriausią įmanomą kainą.

kriptovaliutų sektoriuje dauguma biržų ne tik siūlo atitikimo paslaugas, bet ir globos, valymo ir apdorojimo sritis

Dėl to jaučiatės patogiau paskirstyti operacijas skirtingiems teikėjams, kad sumažintumėte interesų konfliktus ir poveikio mastą, kai platforma suskaidoma ar nulaužta.

„Kriptovaliutų srityje dauguma mainų ne tik siūlo atitikimo paslaugas, bet ir globos, išvalymo ir apdorojimo, kad būtų galima paminėti tik keletą“, - pabrėžia Katzas. „Tai reiškia, kad iš tikrųjų jie labiau panašūs

Ir kriptovaliutų mainai tai daro su mažai, jei išvis, oficiali priežiūra. Politiniai sprendimų priėmėjai sako, kad atsižvelgiant į nuolat didėjančią finansinę ir stabilumo riziką JAV dolerių rinkoje, tai tampa problema. Daugelis kompanijų suderino pastangas prižiūrėti grybų pramonę.

Kaip didžiausias „Bitcoin“ ir kito svarbaus skaitmeninio turto savininkas, vertybinių popierių biržos kartu su „kalnakasių“, sukuriančių naujus valiutos vienetus, yra vieni įtakingiausių veikėjų kriptovaliutų pasaulyje.

Jūs laikote klientų pinigus ir reikalaujate, kad prekiautojai iš anksto užsakytų pinigus, kad finansuotų prekybą. Jie reguliuoja sandorius ir užtikrina, kad visos šalys būtų mokamos. Tačiau jie tai daro aplinkoje, kurioje įsilaužimai yra plačiai paplitę, o kainų skaidrumas ir tai, kas vyksta vertybinių popierių biržoje, yra beveik nulis.

reguliavimo institucijos keletą metų žinojo apie šią problemą. Ashley Alder, „Honkongs“ vertybinių popierių ir ateities komisijos vykdomasis direktorius, 2018 m. Kalboje teigė, kad kriptovaliutų keičiasi kaip agentas savo klientams ir, nes jų pačių interesai mažmeninėje prekyboje yra sunku, todėl sunku atpažinti ir stebėti didesnius interesų konfliktus. Jis pridūrė, kad investuotojai taip pat susiduria su „papildomais silpnais taškais“, nes jie tiesiogiai veikia su šiomis platformomis, o ne apie tarpininką.

"Tai ypač domina saugumo institucijas, nes šios platformos paviršutiniškai imituoja įprastas fondus ir vertybinių popierių biržas", - sakė A. Alderis. Jis taip pat atkreipė dėmesį, kad investuotojų lėšų globa buvo „pagrindinių rūpesčių“ sritis.

Praėjusiais metais Honkongo reguliavimo tarnyba nusprendė, kad visos šios platformos turėjo registruotis su jomis, dėl kurių FTX ir kitos privertė ieškoti šiltesnės reguliavimo atmosferos Karibų salose.

Dėl tradicinių vertybinių popierių biržų milžiniškos sumos, kurias per trumpą laiką sukaupė kriptovaliutos, apsunkino atsispirti skaitmeniniam turtui kaip potencialiai rinkai. Jie taip pat tikisi, kad jų fonas reguliuojamose rinkose suteikia jiems pranašumą.

2 USD trilijonai

kriptovaliutų turto rinkos dydis

Jürg Schneider, Šveicarijos „Börsen Operator Six“ ryšių su žiniasklaida vadovas, nurodė tai, kai rugsėjį gavo oficialų patvirtinimą pristatyti skaitmeninio turto platformą.

"Mes esame visame pasaulyje pripažinta ir reguliuojama vertybinių popierių birža", - sakė jis. "Visa tai reiškia visiškai kitokį konstrukciją nei šiuo metu rinkoje esančios kriptovaliutos biržos. Reguliavimo požiūriu jie nėra laikomi vertybinių popierių biržomis."

Tačiau nors reguliavimo institucijos susiduria su mažiau iššūkių, o kriptovaliutų platformos yra veikiamos, jos turi susitikti su kitomis erzinančiomis interesų grupėmis: privačiais klientais.

„Realybė [yra], kad nepatenkinti klientai yra tik keli paspaudimai, kad jie perduotų savo turtą konkurentui“, „Fadi Aboualfa, Londono skaitmeninės infrastruktūros vario tiekėjo tyrimų vadovas.

Kadangi reguliavimas sustiprėja ir konkurencija padidėja nusistovėjusiose vertybinių popierių biržose, investuotojų galimybė laisvai judėti galėtų būti didžiausias skaitmeninių pradedančiųjų išbandymas.