Platformy pro obchodování s kryptoměnami mají malé tajemství: předstírají, že jsou „burzy“, ale obvykle jsou to ve skutečnosti makléři.
V téměř každém ohledu se tyto výměny za digitální aktiva radikálně liší od tradičních burz, ačkoli mají jména, která naznačují, že se jedná o repliky trhů, které existují pro akcie a jiné cenné papíry.
Ve skutečnosti - a na rozdíl od konvenčních burz - obchodní platformy pro bitcoiny a další digitální aktiva nabízejí mnohem více než jen elektronickou platformu pro investory pro nákup a prodej cenných papírů. Postarají se o vazbu, zpracovávají finanční prostředky na zákazníky, působí jako soupeř pro obchodní transakce a - nedávno - začali poskytovat a půjčit si půjčky.
a podle Simona Forstera a Duncana Trenholmeho, spoluzakladatele pro digitální aktiva v Broker TP ICAP: „Pokud máte burzu, která provádí, umisťuje, půjčuje a půjčuje si. Vypadá to jako makléř nebo banka.“
Tato multilayered role vzbudila obavy, že platformy nemusí vždy sloužit nejlepším zájmům zákazníka. Místo toho, aby byla neutrální strana v transakcích, jako je burza, může krypto platforma působit proti zákazníkům, což vytváří situaci, ve které musí jedna strana vyhrát, druhá musí ztratit-což znamená, že soukromí zákazníci riskují nespravedlivé zacházení.
V nedávných studiích byla identifikována rizika, jako je tato. V říjnu Národní úřad pro ekonomický výzkum zjistil, že na rozdíl od regulovaných burz burzy neměly kryptoměnové platformy žádná opatření k zajištění toho, aby investoři dostali nejlepší možnou cenu.
Anton Katz, generální ředitel softwarové společnosti Taslos, říká, že se jedná o problém pro profesionální investory, kteří vstupují na trh, protože některé z nich mají povinnosti „nejlepší provádění“-i.e. Musí provádět transakce za nejlepší možnou cenu.
V krypto sektoru nabízí většina burz nejen odpovídající služby, ale také vazba, clearing a zpracování
V důsledku toho se cítíte pohodlněji distribuovat transakce různým poskytovatelům, abyste minimalizovali střety zájmů a rozsah účinků, když se platforma rozpadne nebo hackuje.
"V oblasti krypto, většina burz nabízí nejen odpovídající služby, ale také vazba, clearing a zpracování, abychom jmenovali jen několik," zdůrazňuje Katz. „To znamená, že ve skutečnosti jsou spíše jako [tradiční] makléř, protože zákazník účinně konkuruje samotné burze, na rozdíl od jiného zákazníka burzy.
a kryptoměny to dělají s malým, pokud vůbec, oficiálním dohledem. Političtí tvůrci rozhodování tvrdí, že s ohledem na neustále rostoucí rizika finanční a stability na trhu amerických dolarů dnes se to stává problémem. Mnoho společností se spolehl úsilí o to, aby se houbové průmysl pod dohledem dozvěděl.
Jako největší vlastník bitcoinů a dalších důležitých digitálních aktiv, burzy společně s „horníky“, které vytvářejí nové měnové jednotky, patří mezi nejvlivnější aktéry v krypto světě.
Udržujete peníze zákazníků a požadujete, aby si prodejci rezervovali peníze na financování obchodu předem. Regulují obchody a zajišťují, aby byly všechny strany zaplaceny. Dělají to však v prostředí, ve kterém jsou hacky rozšířené a transparentnost cen a to, co se děje na burze, je téměř nulové.
Regulační orgány si o problému věděli již několik let. Ashley Alder, generální ředitel Komise pro cenné papíry v Hongkongu, uvedl v projevu z roku 2018, že kryptoměniny jako agent pro své zákazníky a protože jejich vlastní zájmy v maloobchodě jsou obtížné rozpoznat a sledovat větší střety zájmů. Dodal, že investoři také čelí „dalších slabých bodech“, protože jednají přímo s těmito platformami, nikoli o zprostředkovateli.
"To je obzvláště zajímavé pro bezpečnostní úřady, protože tyto platformy povrchně napodobují konvenční fondy a burzy," řekl Alder. Rovněž poukázal na to, že vazba fondů investorů byla oblastí „hlavních obav“.
V loňském roce se regulační úřad v Hongkongu rozhodl, že se s nimi musí zaregistrovat všechny tyto platformy, což způsobilo, že FTX a další hledali teplejší regulační atmosféru na karibských ostrovech.
Pro tradiční burzy cenných papírů, obrovské částky, které byly nashromážděny kryptoportéry v krátké době, ztížily odolat digitálního aktiva jako potenciálního trhu. Rovněž doufají, že jejich pozadí na regulovaných trzích jim dává výhodu.
2 biliony 2
Velikost trhu pro krypto aktiva
Jürg Schneider, vedoucí vztahů s médii ve švýcarském operátorovi Börsen Six, to naznačil, když obdržel oficiální souhlas pro zavedení platformy pro digitální aktivum v září.
"Jsme globálně uznávaná a regulovaná burza cenných papírů," řekl. „To vše představuje zcela odlišný konstrukt než burzy kryptomických burz, které jsou v současné době na trhu. Z pohledu regulačního hlediska nejsou považovány za burzy.“
Ale zatímco regulační úřady jsou vystaveny méně výzvám, zatímco platformy kryptoměny jsou vystaveny, musí se setkat s dalšími otravnými zájmovými skupinami: soukromé zákazníky.
"Realita [je], že nespokojení zákazníci jsou jen pár kliknutí od přenosu svých aktiv na konkurenta," Fadi Aboualfa, výzkumný manažer v londýnském poskytovateli digitální infrastruktury Copper.
Vzhledem k tomu, že nařízení je zesíleno a konkurence se zvyšuje zavedenými burzami, může být schopnost investorů volně se pohybovat s digitálními začínajícími podniky.
