La méthode supposée dans la folie crypto d'El Salvador

des millions d'investisseurs qui gardent les crypto-actifs sont coincés. Après six mois brutaux, dans lesquels plus de 1 billion de dollars ont été éteints en valeur, certains des perdants sont de grands noms, tels que Vitalik Buterin, le créateur d'Ethereum, et Mike Novogratz, la Fund de la couverture, Coryphaee, la pièce numérique soutenue désormais s'est effondrée. D'autres sont Tiddler. Mais l'un des plus intéressants est le gouvernement du Salvador.

Il y a environ un an, Nayib Bukele, président populiste du pays, a annoncé son intention d'être la première nation à présenter Bitcoin comme moyen de paiement légal en plus du dollar américain. Les responsables du FMI et les banquiers centraux de l'Ouest ont condamné l'idée comme quelque chose qui ne pouvait accepter qu'un président avec une compréhension tremblante de l'économie. Bukele n'a pas aidé sa cause lorsqu'il a tweeté: "#bitcoin a une capitalisation boursière de 680 milliards de dollars. Si 1% d'entre eux étaient investis dans El Salvador, notre PIB augmenterait de 25%", ce qui semblait fondamentalement mal compris les fonctionnalités de Bitcoin et du BIP.

Bukele a acheté avec défi un tas de Bitcoin (et, selon mon collègue Robin Wigglesworth, a précédemment dépensé plus de 100 millions de dollars) et a demandé à ses citoyens de télécharger des portefeuilles numériques, ce qui a fait plus de la moitié des 6,5 millions d'habitants. Depuis lors, cependant, ce stockage de crypto a perdu environ un tiers de sa valeur, ce qui a donné à la perte de papier du pays de 40 millions de dollars. C'est un coup douloureux pour une nation qui est déjà dans un mauvais budget.

El Salvador est-il prêt à éviter ses câlins de crypto-monnaies? La semaine dernière, j'ai parlé à Suecy Calleja, une ancienne ballerine et avocate, qui est maintenant à la fois ministre de la Culture et présidente sortante du Congrès national. Son message était un "non" provocant.

Callejas m'a dit que le bitcoin était différent du point de vue d'un politicien de pays émergent que les critiques occidentaux - ou les économistes traditionnels. En ces temps géopolitiques agités, leurs points méritent d'être mentionnés, même s'ils sont en désaccord.

Votre premier point concerne la pauvreté. Environ 70% de la population d'El Salvador n'a actuellement pas accès au système bancaire. Mais plus de la moitié ont des téléphones portables, mais avec un service Internet incomplet. L'offre du gouvernement peut "promouvoir l'inclusion financière", selon l'argument du gouvernement.

Un deuxième problème, a déclaré Callejas, est que l'économie d'El Salvador dépend des transferts des travailleurs étrangers, ce qui correspond à un quart du produit intérieur brut du pays. À l'heure actuelle, les gens «perdent près de 20%» de cet argent en raison des frais de transfert élevés que les entreprises telles que MoneyGram et Western Union sont augmentées. L'utilisation de portefeuilles numériques pour les transferts peut être beaucoup moins chère.

En outre, les citoyens du pays ont connu tellement de volatilité qu'ils sont moins choqués par les fluctuations des devises. "Nous savons que l'argent fluctue toujours", a-t-elle déclaré. "Maintenant, Bitcoin perd 25% de sa valeur, mais Bitcoin peut récupérer dans quelques semaines."

Après tout, il y a toujours la question de la géopolitique. El Salvador déteste être exposé aux humeurs de Washington. Et pas seulement parce que le pays, comme de nombreux autres pays émergents, souffre fortement lorsque l'intérêt en dollars fluctue.

Westler doit comprendre que le ressentiment par rapport au système basé sur le dollar dans le monde non occidental

La vague occidentale des sanctions contre la Russie a alimenté la crainte que les États-Unis utilisent de plus en plus le dollar comme arme politique. "Nous sommes un petit pays et nous sommes vulnérables", a déclaré Callejas. "Nous essayons d'être plus indépendants et souverains."

Les officiers de la finance occidentale et le puissant FMI répondraient que Bitcoin est la mauvaise «solution» pour ces problèmes. Vous avez peut-être raison. La technologie cryptographique est si grosse qu'il n'y a pratiquement aucune preuve qu'il est répandu pour payer les choses. Et la préoccupation concernant le cyber vol et la consommation d'énergie, qui est nécessaire pour creuser les monnaies numériques, se poursuit pour de bonnes raisons.

Mais ce que Westler doit également comprendre, c'est que le ressentiment contre le système basé sur le dollar dans le monde non occidental augmente. En fait, Bukele n'est pas le seul leader qui est curieux à propos de la crypto. La semaine dernière, son gouvernement a tenu une conférence sur son expérience dans sa soi-disant zone de la plage de Bitcoin, et les responsables des finances provenaient de dizaines d'autres pays émergents. Selon une étude de la chaîne analyse du groupe de cryptoanalyse, l'utilisation la plus élevée par habitant de crypto se déroule principalement dans les pays émergents.

Cela a du sens. Comme Hyun Song Shin, consultant commercial de la Bank for International Payment Compensation, l'a trouvé avec des collègues, ces «coûts» (c'est-à-dire le risque) dans les régions semblent être relativement faibles dans les régions avec une faible confiance dans la monnaie fiduciaire, tandis que le frottement des occidentaux connecté par friction semble excessivement élevé.

Peut-être que l'expérience d'El Salvador se termine en larmes. Cela semble définitivement risqué. Mais l'Occident doit reconnaître qu'il serait également risqué d'ignorer le sentiment de désespoir économique et de frustrer à propos de l'ordre mondial basé sur le dollar, ce qui a déclenché cette étape. Surtout à un moment où les difficultés économiques se propagent et deviennent le nouveau sujet du temps.

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