Oletettu menetelmä El Salvadorin krypto -hulluudessa

Miljoonat sijoittajat, jotka pitävät krypto-asusteita, ovat jumissa. Kuuden kuukauden raa'an kuuden kuukauden kuluttua, jolloin yli 1 biljoonaa dollaria oli sammutettu arvosta, jotkut häviäjistä ovat suuria nimiä, kuten Ethereumin luoja Vitalik Buterin ja hedge -rahaston Coryphaee Mike Novogratz, digitaalinen kolikko, joka on nyt romahtanut. Toiset ovat Tiddler. Mutta yksi mielenkiintoisimmista on El Salvadorin hallitus.

Noin vuosi sitten maan populistinen presidentti Nayib Bukele ilmoitti aikovansa olla ensimmäinen kansakunta, joka esitteli Bitcoinin laillisena maksutapana Yhdysvaltain dollarin lisäksi. IMF: n virkamiehet ja länsimaiset keskuspankkiirit tuomitsivat idean asiaksi, joka pystyi hyväksymään presidentin vain järkyttävällä ymmärryksellä taloudesta. Bukele ei auttanut hänen syytä, kun hän tweettoi: "#Bitcoinin markkina -arvo on 680 miljardia dollaria. Jos heistä 1 % investoidaan El Salvadoriin, BKT lisäisi sitä 25 prosentilla", mikä näytti olevan perusteellisesti väärin Bitcoinin ja BIP: n toiminnallisuuden.

Bukele osti puolueellisesti joukon Bitcoinia (ja kollegani Robin Wigglesworthin mukaan aiemmin yli 100 miljoonaa dollaria) ja pyysi kansalaisiaan lataamaan digitaaliset lompakot, jotka tekivät yli puolet 6,5 miljoonasta asukasta. Siitä lähtien tämä kryptovarasto on kuitenkin menettänyt noin kolmanneksen arvostaan, mikä antoi maan paperin tappion 40 miljoonaa dollaria. Tämä on tuskallinen isku kansakunnalle, joka on jo huono budjetti.

Onko El Salvador valmis välttämään kryptovaluuttojen halauksia? Viime viikolla puhuin entisen baleriinin ja asianajajan Suecy Callejan kanssa, joka on nyt sekä kulttuuriministeri että kansalliskongressin vakiintunut puheenjohtaja. Hänen viestinsä oli uhkaava "ei".

Callejas kertoi minulle, että Bitcoin näyttää erilaiselta kuin nousevan maalaispoliitikon näkökulmasta kuin länsimaiset kriitikot - tai perinteiset taloustieteilijät. Näinä levottomina geopoliittisina aikoina heidän pisteensä on syytä mainita, vaikka ne olisivat eri mieltä.

Ensimmäinen kohta koskee köyhyyttä. Noin 70 prosentilla El Salvadorin väestöstä ei tällä hetkellä ole pääsyä pankkijärjestelmään. Mutta yli puolella on matkapuhelimet, vaikkakin epätäydellisen Internet -palvelun kanssa. Hallituksen tarjoaminen voi "edistää taloudellista osallisuutta" hallituksen väitteen mukaan.

Toinen ongelma, sanoi Callejas, on, että El Salvadorin talous on riippuvainen ulkomaisten työntekijöiden siirroista, mikä vastaa neljäsosaa maan koko bruttokansantuotteesta. Tällä hetkellä ihmiset "menettävät lähes 20 prosenttia" tästä rahasta korkeiden siirtomaksujen takia, joita Moneygramin ja Western Unionin kaltaiset yritykset nostetaan. Digitaalisten lompakkojen käyttö siirtoihin voi olla paljon halvempaa.

Lisäksi maan kansalaiset ovat kokeneet niin paljon epävakautta, että he ovat vähemmän järkyttyneitä valuutanvaihtelusta. "Tiedämme, että raha vaihtelee aina", hän sanoi. "Nyt Bitcoin menettää 25 prosenttia arvostaan, mutta Bitcoin voi toipua muutamassa viikossa."

Loppujen lopuksi on edelleen kysymys geopolitiikasta. El Salvador vihaa altistumista Washingtonin mielialalle. Ja ei vain siksi, että maa, kuten monet muut nousevat maat, kärsii jyrkästi, kun dollarikorko vaihtelee.

Westlerin on ymmärrettävä, että katkeruus dollariin perustuvaan järjestelmään ei-länsimaailmassa

Venäjää vastaan ​​kohdistuvien pakotteiden länsimaailma on herättänyt pelkoa siitä, että Yhdysvallat käyttää yhä enemmän dollaria poliittisena aseena. "Olemme pieni maa ja olemme haavoittuvia", sanoi Callejas. "Yritämme olla itsenäisempi ja suvereeni."

Länsi -talousvirkamiehet ja voimakas IMF vastaavat, että Bitcoin on väärä "ratkaisu" näihin ongelmiin. Saatat olla oikeassa. Crypto -tekniikka on niin paksu, että tuskin on todisteita siitä, että on laajalle levinnyt asioiden maksaminen. Ja huolenaihe tietoverkkovarkauksista ja energiankulutuksesta, jota tarvitaan digitaalisten valuuttojen kaivamiseen, jatkuu hyvistä syistä.

Mutta mitä Westlerin on myös ymmärrettävä, on se, että katkeruus dollariin perustuvaan järjestelmään ei-länsimaailmassa kasvaa. Itse asiassa Bukele ei ole ainoa johtaja, joka on utelias kryptosta. Viime viikolla hänen hallituksensa piti konferenssin kokemuksestaan ​​ns. Bitcoin-rantavyöhykkeellä, ja rahoitusviranomaiset tulivat kymmeniltä muilta nousevista maista. Kryptoanalyysiryhmän ketjun ketjun tutkimuksen mukaan korkein krypton käyttö asukasta kohden on pääasiassa nousevissa maissa.

se on järkevää. Kuten Hyun Song Shin, pankin kansainvälisen maksukorvauksen yrityskonsultti, on löytänyt yhdessä kollegoidensa kanssa, nämä "kustannukset" (ts. Riski) alueilla näyttävät olevan suhteellisen alhaisia ​​alueilla, joilla on heikko luottamus fiat -valuuttaan, kun taas länsimaisten kitkavaikutteinen kitka näyttää liian korkealta.

Ehkä El Salvadorin kokeilu päättyy kyyneliin. Se näyttää ehdottomasti riskialtiselta. Mutta lännen on tunnustettava, että olisi myös riskialtista sivuuttaa taloudellisen epätoivon ja turhautumisen tunteen dollariin perustuvasta maailmanjärjestyksestä, joka laukaisi tämän vaiheen. Varsinkin aikaan, jolloin taloudelliset vaikeudet leviävät ja siitä tulee uusi ajan aihe.

seuraa gilliania Twitterissä @gilliantt gillian.tet@ft.com

gillian.tet@ft.com

seuraa @ftmag Twitterissä ensin oppiaksesi uusimmista tarinoista