El supuesto método en la locura criptográfica de El Salvador

Millones de inversores que mantienen los activos criptográficos están atascados. Después de brutales seis meses, en los que se extinguieron más de $ 1 billón en valor, algunos de los perdedores son grandes nombres, como Vitalik Buterin, el creador de Ethereum, y Mike Novogratz, el fondo de cobertura Coryphaee, la Coda digital apoyada ahora colapsada. Otros son tiddler. Pero uno de los más interesantes es el gobierno de El Salvador.

Hace aproximadamente un año, Nayib Bukele, el presidente populista del país, anunció planes para ser la primera nación en introducir bitcoin como un medio legal de pago además del dólar estadounidense. Los funcionarios del FMI y los banqueros centrales occidentales condenaron la idea como algo que solo podía aceptar a un presidente con una comprensión inestable de la economía. Bukele no ayudó a su causa cuando tuiteó: "#BitCoin tiene una capitalización de mercado de $ 680 mil millones. Si el 1 % de ellos se invirtiera en El Salvador, nuestro PIB lo aumentaría en un 25 %", lo que parecía haber malentendido fundamentalmente la funcionalidad de Bitcoin y BIP.

Bukele compró desafiante un montón de bitcoin (y, según mi colega Robin Wigglesworth, anteriormente gastó más de $ 100 millones) y le pidió a sus ciudadanos que descargaran billeteras digitales, que hicieron más de la mitad de los 6.5 millones de habitantes. Desde entonces, sin embargo, este almacenamiento de cifrado ha perdido aproximadamente un tercio de su valor, lo que dio la pérdida de papel del país de $ 40 millones. Este es un golpe doloroso para una nación que ya está en un mal presupuesto.

¿El Salvador está listo para evitar sus abrazos de criptomonedas? La semana pasada hablé con Suecy Calleja, una ex bailarina y abogado, que ahora es ministro de cultura y presidenta titular del Congreso Nacional. Su mensaje fue un desafiante "no".

Callejas me dijo que Bitcoin se ve diferente de la perspectiva de un político de país emergente que los críticos occidentales, o los economistas tradicionales. En estos tiempos geopolíticos inquietos, vale la pena mencionar sus puntos, incluso si no están de acuerdo.

Tu primer punto se refiere a la pobreza. Alrededor del 70 por ciento de la población de El Salvador actualmente no tiene acceso al sistema bancario. Pero más de la mitad tienen teléfonos celulares, aunque con un servicio de Internet incompleto. La ofrenda del gobierno puede "promover la inclusión financiera", según el argumento del gobierno.

Un segundo problema, dijo Callejas, es que la economía de El Salvador depende de las transferencias de trabajadores extranjeros, que corresponde a una cuarta parte del producto interno bruto total del país. En este momento, las personas "pierden casi el 20 por ciento" de este dinero debido a las altas tarifas de transferencia que se recaudan compañías como Moneygram y Western Union. El uso de billeteras digitales para transferencias puede ser mucho más barato.

Además, los ciudadanos del país han experimentado tanta volatilidad que están menos conmocionados por las fluctuaciones monetarias. "Sabemos que el dinero siempre fluctúa", dijo. "Ahora Bitcoin pierde el 25 por ciento de su valor, pero Bitcoin puede recuperarse en unas pocas semanas".

Después de todo, todavía existe la cuestión de la geopolítica. El Salvador odia estar expuesto a los estados de ánimo de Washington. Y no solo porque el país, como muchos otros países emergentes, sufre bruscamente cuando el interés en dólares fluctúa.

Westler debe comprender que el resentimiento contra el sistema basado en dólares en el mundo no occidental

La ola occidental de sanciones contra Rusia ha alimentado el temor de que Estados Unidos use cada vez más el dólar como arma política. "Somos un país pequeño y somos vulnerables", dijo Callejas. "Tratamos de ser más independientes y soberanos".

Los oficiales de finanzas occidentales y el poderoso FMI responderían que Bitcoin es la "solución" incorrecta para estos problemas. Puede tener razón. La tecnología criptográfica es tan gruesa que casi no hay evidencia de que esté muy extendido pagar las cosas. Y la preocupación por el robo cibernético y el consumo de energía, que se requiere para cavar monedas digitales, continúa por buenas razones.

Pero lo que Westler también tiene que entender es que el resentimiento contra el sistema basado en dólares en el mundo no occidental está aumentando. De hecho, Bukele no es el único líder que siente curiosidad por Crypto. La semana pasada, su gobierno celebró una conferencia sobre su experiencia en su llamada zona de Bitcoin Beach, y los funcionarios de finanzas provenían de docenas de otros países emergentes. Según un estudio realizado por la cadena del grupo de criptoanálisis, el mayor uso per cápita de criptografía se lleva a cabo principalmente en los países emergentes.

Eso tiene sentido. Como Hyun Song Shin, consultor de negocios del Banco por compensación de pagos internacionales, ha encontrado junto con sus colegas, estos "costos" (es decir, el riesgo) en las regiones parecen ser relativamente bajos en regiones con una confianza débil en la moneda fiduciaria, mientras que la fricción friccionalmente conectada de los occidentales parecen excesivamente altas.

Quizás el experimento de El Salvador termina con lágrimas. Definitivamente se ve arriesgado. Pero Occidente debe reconocer que también sería arriesgado ignorar el sentimiento de desesperación económica y frustración sobre el orden mundial basado en dólares, lo que desencadenó este paso. Especialmente en un momento en que las dificultades económicas se extienden y se convierten en el nuevo tema del tiempo.

Siga a Gillian en Twitter @gilliantt gillian.tet@ft.com

SEGUS @ftmag en Twitter primero para aprender sobre nuestras últimas historias