Turecká tragédie | Finanční časy

V první polovině letošního roku se rozvíjející se země bez Číny fungovaly lépe než americké akcie; Reflation a související zvýšení cen surovin nabízely zjevně ideální prostředí. Ale v červnu, kdy se inflace opravdu zahřála, začal index bývalého Číny mít sklon do strany a minulý měsíc, když se dolar stal pevnějším, americké akcie byly vystřeleny vpřed.

Centrální banky rozvíjejících se zemí si nemohou dovolit dokončit inflaci, jak mohou Spojené státy. Musíte to rychle dusit zvýšením rychlosti růstu a většina z nich to udělala mimo Türkiye.

Zpřísňování politiky US Money přichází ve strašném čase pro Turecko-a ve špatném čase pro rozvíjející se země obecně. Není divu, že EM systémy mají nedostatečnou výkonnost. To, co však zůstává malou puzzle, je chování rizikových systémů v průmyslových zemích. S výjimkou některých super -specifikativních akcií předstírají, že by jim přísnější politika vůbec nepoškodila.

bitcoin etfs: hrozný produkt, který jde dobře, díky

Undredged není fanouškem bitcoinových fondů obchodovaných na akciovém trhu. Jsou neprůhledné a drahé. Obavy z podvodu Komise pro cenné papíry a burzy znamenají, že bitcoinové ETF skutečně způsobují, že bitcoin- futures etfs vysoké „převrácení“ náklady, protože vypršení platnosti futures kontraktů se prodávají a jsou zakoupeny nové.

Nepotřeboval génius, aby to viděl, když produkty debutovaly, a nyní je to brutálně zřejmé. Jak informoval Steve Johnson v pondělí v FT, byly ve skutečnosti spuštěny pouze tři bitcoinové futures ETF ve srovnání s asi tuctem, které byly předloženy SEC. Šéf Investco ETF Anna Paglia uvedl, že následující poté, co společnost InvestCo najala svou vlastní bitcoinovou nabídku:

"Provedli jsme řadu simulací a náklady na válcování futures vytvořily odpor 60-80 bazických bodů [za měsíc]. Mluvíme o několika velkých číslech, 5-10 procent roku. Nebyla to jednoduchá vanilová replikace indexu [bitcoin]."

Na druhé straně. . . Koho to zajímá? Bitcoin! Asi 1,6 miliardy dolarů šlo do prvních tří bitcoinů ETFS-Proshares (1,5 miliardy USD), Valkyrie (57 milionů USD) a Vaneck (3 miliony dolarů):

"

Zeptali jsme se generálního ředitele Valkyrie Leah Wald, co se děje. Řekla nám, že poptávka pochází od institucionálních i soukromých investorů, ale z různých důvodů.

Pro instituce nabízí ETF expozici bez bitcoinů bez daně prostřednictvím věkových účtů, které nelze bitcoin udržet sami. ETF také pomáhá investorům, aby se nezabývali nepříjemnými výměnami kryptoměny nebo problémům s vazbou. Považujeme to za špatné - jednoduchost pokrývá riziko - ale je logické.

Na otázku, proč soukromí investoři nejen nakupují od Coinbase nebo Robinhood a vyhýbejte se nákladům na převrácení, poukázal na náklady spojené s přímým obchodem v krypto, včetně:

• Potenciální daňové události s každým nákupem nebo prodejem kryptoměny (daňové pokyny jsou zde nejednoznačné);

• poplatky za transakce blockchain;

• poplatky za burzu a transakce;

• Depot a/nebo poplatky za peněženku.

Některé z těchto nákladů nejsou podle lesa transparentní a mohly by neviditelně péct do šíření bitcoinových obchodů. Zkušení investoři z bitcoinů proto mohou předpokládat, že trasa ETF je ve skutečnosti nákladově efektivnější než nákup Spot-Bitcoin.

I když si koupíte tento řádek (nejsme si jisti), není to pozitivní hřiště - je to jen argument, že vlastnictví fyzických bitcoinů je také drahé. Úspěch bitcoinových ETF, pokud je udržitelný, je stejně patrný v bitcoinech ( Ethan Wu ).

Dobré čtení

Dobře, ok, možná má tým trvale pravdu s inflací.

Zdroj: Financial Times