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Die Terra/Luna-Halle der Schande

Ein einst stabiles, „sicheres und glückliches“ Krypto-Projekt namens terraUSD implodierte Anfang dieses Monats und löste einen „Ich habe es dir doch gesagt“-Chor von Kritikern aus, der sich an diejenigen richtete, die das Pech hatten, von der neuesten Krypto-Katastrophe getäuscht – und eingefärbt – zu werden.

Es ist schwer, sich nicht über eine dezentralisierte, vertrauenswürdige, erlaubnislose, harte Geld-Utopie der Finanzzukunft lustig zu machen, die sich erfolglos der quantitativen Lockerung (sprich: Kwontitative Lockerung) zuwendet, um zu überleben. Aber wie immer deutlicher wird, haben einige Investoren den größten Teil ihrer Lebensersparnisse durch den Zusammenbruch von Terra und seinem Zwilling verloren coin Luna.

Dies wirft die Frage auf: Wer hat gewöhnliche Anleger ermutigt, auf den neuesten Zug aufzuspringen und ein Ticket zum Mond zu zeigen? Wessen Glaubwürdigkeit verlieh einem zum Scheitern verurteilten Projekt Glanz? Hier ist die Terra/Luna Hall of Shame von FT Alphaville.

Mehrere in diesem Artikel erwähnte Parteien haben keine Kommentare nach Pixelzeit abgegeben.

Mike Novogratz

Der Pfau © Bloomberg

Um Novogratz gerecht zu werden, hat der Mitbegründer von Galaxy Digital kürzlich einen Brief geschrieben, in dem er Demut in der Investmentwelt predigt. Bevor diese Lektionen gelernt wurden, propagierte Novogratz das Versprechen der großartigen Technologie von terra und jubelte Do Kwon zu – dem einst inspirierenden Gesicht der „LUNAtic“-Bewegung.

Als Novogratz es nicht war seine Beweis-von-LUNAtic-Tinte auf Twitter zeigen, beaufsichtigte er eine von Galaxy geführte Finanzierungsrunde für Terraform Labs, das Unternehmen hinter dem Debakel von Terra und Luna. „Wir schauen uns diese Projekte immer an, weil sie die Kanarienvögel in den Kohleminen sind“, sagte Novogratz im Januar letzten Jahres. Nun, ganz.

Demut ist eine Sache. Selbstbeobachtung ist eine andere, wie es scheint. „Die Mission der Krypto-Community – und von Galaxy – ändert sich nicht. Ich glaube jetzt mehr denn je fest daran, dass die Krypto-Revolution von Dauer sein wird“, sagte Novogratz zum Abschluss eines kürzlich erschienenen Aktionärsbriefs.

Seufzen.

Jump-Trading

Generisches Mainframe-Computerbild, um einen mysteriösen Hochfrequenzhändler zu bezeichnen. © Getty Images/Vetta

Die Unterstützung der bekannten Trad-Fi-Handelsfirma Jump Trading Group hat viel zur Legitimität des Terra-Ökosystems beigetragen.

Im Februar 2022 leitete die Krypto-Zweigstelle des Hochfrequenzhändlers Jump Crypto eine Finanzierungsrunde in Höhe von 1 Mrd. USD, die es der Luna Foundation Guard – der Quasi-Zentralbank von terraUSD – ermöglichte, eine „UST Forex Reserve denominiert in Bitcoin“ einzurichten. Ja wirklich.

„Die UST-Forex-Reserve stärkt das Vertrauen in die Bindung der marktführenden dezentralen Stablecoin UST weiter“, sagte Kanav Kariya, Präsident von Jump Crypto, damals. Heutzutage ist der Ton etwas anders.

Eine Aufschlüsselung der Aktivitäten von Jump Crypto in der Terra-Community kann hier eingesehen werden.

Marco di Maggio

In einem Whitepaper aus dem Jahr 2019 argumentierte der Gelehrte der Harvard Business School, Marco Di Maggio, mit Nicholas Platias von Terra, dass sich die Dollarbindung von Terra als „sehr robust“ erweisen würde. . . basierend auf Simulationsdaten von 1 Mio. Jahren”. Drei Jahre später war die Dollarbindung von terra alles andere als.

Aber in einer Zurechtweisung von Do Kwons Führung sagte Di Maggio zu FT Alphaville, dass das Terra, das er einst kannte, nicht mehr existierte. Die Terra, über die er schrieb, plante, eine Stablecoin an den koreanischen Won zu koppeln. Seine Analyse des Wie das Belastungen des Systems seien daher nicht mehr relevant, argumentierte er.

Do Kwon beschloss, ein Leih- und Leihprotokoll namens Anchor einzuführen – Terras erster Versuch, in den Markt der dezentralisierten Finanzierung einzusteigen. Die ursprüngliche Idee war, Benutzern das Ausleihen der Terra Stablecoin für andere Transaktionen innerhalb des Ökosystems zu ermöglichen. Im ursprünglichen Design hätte der an die Kreditgeber gezahlte Zinssatz ein Marktzinssatz sein sollen, der durch die Kreditnachfrage bestimmt wurde. Dies hätte es nachhaltig gemacht, ohne das Gesamtdesign zu gefährden.

Um Aufmerksamkeit zu erregen und das Unternehmen wachsen zu lassen, beschloss Do Kwon stattdessen, die Einzahlungsrenditen für Kreditgeber zu subventionieren und auf 20 % APY festzusetzen. Wir alle im Forschungsteam wussten, dass dies ein instabiles System mit unhaltbarem Angebotswachstum schaffen würde. Mit einer so hohen Rate zog Anchor Kapital im Wert von etwa 15 Milliarden US-Dollar an. Aber das Wachstum des zugrunde liegenden Kapitals, das jetzt von der Kreditnachfrage entkoppelt ist, machte das gesamte System sehr anfällig. Einleger könnten große Kapitalbeträge abheben, auf dem Markt verkaufen und dazu führen, dass der Stablecoin seine Bindung an den US-Dollar verliert. Wir haben versucht, der Terra-Führung das Risiko und die Instabilität dieser vorgeschlagenen festen Renditen zu erklären. Aber ohne Entscheidungsbefugnis im Unternehmen wurden unsere Worte ignoriert.

OK.

Binance

© Bloomberg

Irregeleitete Risikokapitalgeber und Akademiker sind eine Sache, aber eines der bekanntesten und einflussreichsten Unternehmen der Branche ist eine ganz andere.

Changpeng Zhao, der CEO von Binance – der dominierenden Krypto-Börse hinter dem Leitzitat dieser Geschichte – hatte in letzter Zeit viel über Terra zu sagen, einschließlich eines Witzes, dass der Krypto-Bruder, der es letzten Monat in die Top-20-Liste der Reichen von Forbes geschafft hat, war jetzt “wieder arm“ nach dem Zusammenbruch des Projekts.

Noch wichtiger ist, dass Binance nur wenige Wochen bevor das Terra/Luna-Ökosystem in einem Haufen Nullen zusammenbrach und Lebensersparnisse verlor, ein TerraUSD-Kreditprogramm als „sichere und glückliche“ Investition bewarb.

Die Krypto-Börse teilte der FT mit, dass sie überprüfe, wie sie ihre Werbung betreibt, aber das riskiere zu wenig zu spät für die potenziellen Krypto-Investoren, die die Nachricht der Börse auf Telegram lesen, die über 110.000 Mal gesehen wurde.

Raoul Pal

© Echte Vision

Auch Raoul Pal, CEO von Real Vision, trank die terra Kool-Aid. „Man kann einfach Geld reinstecken. . . Setzen Sie das Netzwerk ein und erhalten Sie 20 Prozent, und [it’s] grundsätzlich risikofrei“, sagte der ehemalige Goldman Sachs-Händler, der während einer Folge von Real Vision, die im vergangenen November ausgestrahlt wurde, zum Krypto-Prediger wurde.

„Das ist überwältigend“, fügte er hinzu.

So überwältigend wie Terra damals für Pal gewesen sein mag, scheint er hat sein Geld nicht dort hingelegt, wo sein Mund war. In einem Twitter-Thread, der am 10. Mai veröffentlicht wurde – gerade als das schicksalhafte De-Pegging von terraUSD an Fahrt gewann – twitterte Pal, dass er „keine Ahnung hatte, wie es ausgeht“ und dass er „keine Rolle im Spiel hatte“.

Kumpel schloss seinen Thread ab was darauf hindeutet, dass „Märkte gerne Schmerzen finden“, ein Gefühl, das wahrscheinlich nicht von denen geteilt wird, die den wahren Schmerz eines lähmenden finanziellen Verlusts empfinden. Als verwundete Krypto-Investoren das November-Video ausgruben, war die Gegenreaktion heftig.

Die Washington Nationals

Zerschmettert es © AP

Sie mögen zur Pixelzeit die Letzten in ihrer Division sein, aber Fans der Washington Nationals der MLB werden sicherlich von der Februar-Partnerschaft der Franchise mit Terra getröstet sein, die eine „Grundlage für zukünftige Blockchain- und Kryptowährungsanwendungen“ geschaffen hat.

In Anlehnung an die vorzeitige Zusammenarbeit der Houston Astros mit Enron im Jahr 1999 wurde eine private Mitgliederbar im Stadion der Nationals schnell in Terra Club umbenannt. Es bleibt heute der Terra Club, obwohl unklar ist, ob UST in der nächsten Saison als Zahlungsmittel akzeptiert wird.

Angesichts des Zusammenbruchs von Terra hat das MLB-Franchise mit diesem Tweet auch seine einzigartige Fähigkeit unter Beweis gestellt, den Raum zu lesen.

Wen verpassen wir aber? Welche glücklosen Promoter sollten auf einer erweiterten Liste stehen? Lassen Sie es uns in den Kommentaren unten wissen.


Quelle: Financial Times

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