SEC podvoji svojo odločitev o zavrnitvi Grayscale Spot ETF

Komisija za vrednostne papirje in borzo je prejšnji teden podvojila svojo odločitev, da zavrne ponudbo družbe Grayscale za uvedbo Bitcoin ETF, in ponovila svoje stališče, da so takšni produkti dovzetni za goljufije in manipulacije, kažejo sodni spisi.

Grayscale je poleti trdil, da je SEC nepošteno uporabljala dvojna merila, ko je dovoljevala Bitcoin terminske ETF na trgu in večkrat zavračala predloge za ETF, ki vlagajo v promptni Bitcoin.

Junija je SEC zavrnil predlog družbe Grayscale za preoblikovanje njegovega Bitcoin Trusta v ETF. Kasneje istega dne je Grayscale tožil regulatorja in trdil, da je komisija kršila zakon o upravnem postopku in zakon o borzi vrednostnih papirjev iz leta 1934 z diskriminacijo med izdajatelji obeh vrst ETF-jev na "samovoljni in muhasti" osnovi.

Oktobra 2021 je ProShares Bitcoin Strategy ETF postal prvi Bitcoin Futures ETF. Glede na podatkovno zbirko ETF CFRA je imel sklad 9. decembra 575 milijonov dolarjev sredstev. Drugi Bitcoin terminski ETF-ji na trgu vključujejo Valkyrie Bitcoin Strategy ETF v vrednosti 20 milijonov USD in VanEck Bitcoin Strategy ETF v vrednosti 21 milijonov USD.

Odgovorno pismo, vloženo prejšnji teden, je prvi odgovor SEC na tožbo družbe Grayscale. V njem je komisija ponovila svoje stališče, da je odobrila Bitcoin terminske ETF-je, ker jih pozorno spremlja Chicago Mercantile Exchange. Po drugi strani promptni Bitcoin ETF nimajo te ravni vladnega nadzora, piše v pismu.

NYSE Arca, kjer želi Grayscale uvrstiti svoj ETF na borzo, trdi, da indeks, ki bi mu sledil njen predlagani promptni Bitcoin ETF, uporablja napreden algoritem za ublažitev goljufij, manipulacij in drugih neobičajnih trgovalnih dejavnosti. Vendar pa SEC trdi, da te določbe niso dovolj učinkovite, kot kaže njen kratek odgovor. Poleg tega je Bitcoin nereguliran promptni trg brez ustreznega nadzora, ugotavlja komisija.

"SEC je ostal dosleden v svojem prepričanju, da je Bitcoin ETF, ki temelji na terminskih pogodbah, dovoljen, promptni pa ni, ker je obstajalo tveganje goljufije in manipulacije," je dejal Todd Rosenbluth, vodja raziskav pri VettaFi. "Grayscale ima težko breme, ki ga je treba obvladati, deloma zato, ker je SEC med valom vlog pod trenutnim vodstvom večkrat blokiral vsak tak ETF."

SEC je zavrnil vloge za Bitcoin ETF številnih podjetij, vključno z WisdomTree, Fidelity in VanEck.

SEC je tudi trdil, da je treba Bitcoin terminske ETF in promptne Bitcoin ETF obravnavati različno, ker predstavljajo različna tveganja za vlagatelje. Komisija je pozvala prizivno sodišče v Washingtonu, D.C., kjer je bila zadeva vložena, naj ponovi svoje stališče, da je ravnala razumno, ko je zavrnila načrte družbe Grayscale za preoblikovanje njegovega sklada Bitcoin, je zapisal regulator.

Ameriška gospodarska zbornica, NYSE Arca, Coinbase in Blockchain Association so izrazili podporo tožbi družbe Grayscale in oktobra vložili predloge sodelujočih, v katerih trdijo, da so Bitcoin terminski ETF-ji bolj tvegani od predlaganih promptnih Bitcoin ETF-jev.

"Coinbase zagovarja vrednost nadzora trga zasebnega sektorja, ki ga prostovoljno izvajajo neregulirane platforme za promptno trgovanje, in trdi, da imajo 'največji igralci na trgu Bitcoin' v mislih najboljše interese vlagateljev," je zapisal SEC. "Toda kongres je sprejel zakone o vrednostnih papirjih na predpostavki, da prostovoljna ureditev ni vedno zadostna."

SEC ustvarja "neenake konkurenčne pogoje" z odobritvijo ETF-jev, ki temeljijo na terminskih pogodbah za Bitcoin, in nenehnim zavračanjem promptnih ETF-jev za Bitcoin, zaradi česar so delničarji Bitcoin Trusta v slabšem položaju, je dejal Grayscale v izjavi, objavljeni prejšnji teden na svoji spletni strani.

Grayscale in njegov odvetnik pri Davisu Polku se nista odzvala na zahteve za komentar.

Regulator tudi promptni Bitcoin upošteva višji standard kot terminske pogodbe, ne da bi navedel "trdno osnovo za to odločitev," je dejal Grayscale. Od propada FTX 8. novembra je bil CoinDesk Bitcoin Price Index, ki bi mu sledil Grayscale's promptni Bitcoin ETF, ocenjen zelo podobno kot Bitcoin Futures Index na Chicago Mercantile Exchange, je sporočilo podjetje s sedežem v Stamfordu v Connecticutu.

Aniket Ullal, vodja podatkov in analitike ETF pri CFRA Research, je povedala, da tudi terminski ETF-ji za bitcoin v zadnjem času natančno spremljajo cene bitcoinov. Po podatkih CFRA sta promptna cena Bitcoina in ProShares Bitcoin Strategy ETF do 9. decembra dosegla negativnih 63 odstotkov.

Kljub ogromnemu padcu vrednosti Bitcoina je sedem Bitcoin terminskih ETF-jev na trgu v letu, ki se je končalo 9. decembra, privabilo neto prilive v višini 338 milijonov USD, glede na CFRA. Skupaj so ETF-ji takrat imeli 723 milijonov dolarjev sredstev, kaže zbirka podatkov.

"Ta številka je pomembna glede na trenutno bazo sredstev v teh izdelkih, vendar zelo majhna v primerjavi s skupnimi prilivi v ameriške ETF-je," je dejal.

Na splošno je ameriški trg ETF v vrednosti 6,8 bilijona dolarjev zabeležil neto prilive v višini 544 milijard dolarjev na leto do 30. novembra, poroča Morningstar Direct.

"Kripto vlagatelji zahtevajo bolj regulirane možnosti," je dejal Grayscale. "Čas je, da SEC odgovori na ta poziv."

Družba ima čas do 13. januarja, da odgovori na kratko pismo SEC, kažejo sodni spisi.

*Ignites je novičarska storitev, ki jo izdaja FT Specialist za strokovnjake, ki delajo v industriji upravljanja premoženja. Zajema vse od lansiranja novih izdelkov do predpisov in industrijskih trendov. Preskusi in naročnine so na voljo naignites.com.