De SEC verdubbelt zijn beslissing om Grayscale Spot ETF af te wijzen

>

De Securities and Exchange Commission verdubbelde vorige week haar beslissing om het aanbod van Grayscal te weigeren om de introductie van een Bitcoin ETF te introduceren en herhaalde hun houding dat dergelijke producten vatbaar zijn voor fraude en manipulatie, zoals rechtbankdossiers aantonen.

Grayscale had in de zomer beweerd dat de SEC oneerlijk met twee niveaus zou worden gemeten door Bitcoin-Futures-ETF's op de markt toe te staan ​​en herhaaldelijk suggesties voor ETF's af te wijzen die investeren in Spot Bitcoin.

In juni verwierp de SEC het voorstel van Grayscale om zijn bitcoin -vertrouwen om te zetten in een ETF. Later op deze dag klaagde Grayscale de toezichthoudende autoriteit aan en beweerde dat de Commissie de Administratieve Procedure Act en de Securities Studies Act van 1934 had geschonden door te discrimineren tegen de "willekeurige en humeurige" basis tussen emittenten van de twee soorten ETF's.

In oktober 2021 werd de ProShares Bitcoin Strategy ETF de eerste Bitcoin Futures ETF. Volgens de ETF -database van de CFRA had het fonds op 9 december een fortuin van $ 575 miljoen. Andere Bitcoin Futures ETF's op de markt zijn de $ 20 miljoen Valkyrie Bitcoin Strategy ETF en de $ 21 miljoen Vaneck Bitcoin Strategy ETF.

De antwoordbrief die vorige week is ingediend, is het eerste antwoord van de SEC op de rechtszaak van Grayscale. Daarin bevestigde de Commissie haar houding dat het Bitcoin Futures ETF's had goedgekeurd omdat ze nauwlettend worden gevolgd door Chicago Mercantile Exchange. Spot-bitcoin ETF's daarentegen missen deze maatstaf voor toezicht van de staat, zegt de brief.

NYSE ARCA, waar Grayscale zijn ETF wil vermelden, beweert dat de index waar de voorgestelde plek Bitcoin ETF zou worden gebruikt om een ​​geavanceerd algoritme te gebruiken om fraude, manipulatie en andere anomale handelsactiviteiten te verminderen. De SEC betoogt echter dat deze bepalingen niet voldoende effectief zijn, zoals het korte antwoord aantoont. Bovendien is Bitcoin een niet -gereguleerde geldmarkt zonder voldoende toezicht, verklaarde de Commissie.

"De SEC is consistent geweest in zijn overtuiging dat een futures-gebaseerde bitcoin ETF is toegestaan, maar een spotgebaseerde niet één, omdat er een risico was op fraude en manipulatie," zei Todd Rosenbluth, onderzoeksmanager bij Vettafi. "Grayscale moet een hoge belasting omgaan, soms omdat de SEC elke ETF meerdere keren heeft geblokkeerd dan er was een golf van inzendingen onder het huidige leiderschap."

De SEC verwierp toepassingen voor Bitcoin ETF's van een aantal bedrijven, waaronder WisdomTree, Fidelity en Vaneck.

De SEC voerde ook aan dat Bitcoin Futures ETF's en Spot Bitcoin ETF's anders moeten worden behandeld omdat ze verschillende risico's voor beleggers vertegenwoordigen. De Commissie verzocht het Hof van Beroep in Washington, DC, waarin de zaak werd ingediend, om zijn mening te bevestigen dat het redelijk was toen Grayscale's plannen om zijn Bitcoin Trust te converteren, de toezichthoudende autoriteit schreef.

De Amerikaanse Kamer van Koophandel, NYSE ARCA, COINBASE en de Blockchain Association hebben hun steun uitgesproken voor de rechtszaak van Grayscale en in oktober Amicus -briefs, waarin wordt betoogd dat Bitcoin Futures ETF's riskanter zijn dan de voorgestelde Spot Bitcoin ETF's.

"Coinbase is toegewijd aan de waarde van de marktmonitoring van de particuliere sector, die vrijwillig wordt aangenomen door niet -gereguleerde Spolly Spot Trade -platforms, en beweert dat" de grootste actoren op de Bitcoin -markt "de beste belangen van beleggers in gedachten hebben", schreef het congres onder het premisse dat vrijwillige regelgeving niet altijd voldoende was. "

De SEC creëert een "ongelijk veld" door op bitcoin-futures gebaseerde ETF's goed te keuren en continu spot-bitcoin ETF's te weigeren, en dit nadeel de aandeelhouders van Bitcoin Trust, zei Grayscale in een verklaring die vorige week op haar website werd gepubliceerd.

Grayscale en zijn advocaat bij Davis Polk hebben geen vragen beantwoordde over opmerkingen.

De regelgevende autoriteit houdt ook bitcoin op een hogere standaard dan futurescontracten zonder een "solide basis voor deze beslissing" te articuleren, zei Grayscale. Sinds de ineenstorting van FTX op 8 november heeft de Coindesk Bitcoin Prize Index, die de spot-bitcoin ETF uit Grayscale zou hebben gevolgd, een zeer vergelijkbare prijs als de Bitcoin Futures Index bij de Chicago Mercantile Exchange, zei dat in Stamford, Connecticut.

Aniket Ullal, hoofd van ETF -gegevens en analyses bij CFRA Research, zei recent

Bitcoin Futures ETF's. Volgens CFRA -gegevens zijn de contante prijs van Bitcoin en de ProShares Bitcoin Strategy ETF beide negatief winstgevend tegen 9 december.

Ondanks het enorme waardeverlies van Bitcoin, trok de Seven Bitcoin Futures ETF's op de markt, volgens CFRA, een netto instroom van $ 338 miljoen in het jaar tot 9 december. Op dit moment hadden de ETF's een fortuin van $ 723 miljoen, zoals de database laat zien.

"Dit aantal is zinvol in deze producten in relatie tot de huidige activabasis, maar zeer laag in vergelijking met de totale instroom in Amerikaanse ETF's," zei hij.

Een totaal van $ 6,8 biljoen US ETF -markt, volgens Morningstar Direct, registreerde de netto -instroom van $ 544 miljard in de vorige cursus van het jaar tot 30 november.

"Crypto -investeerders vragen om meer gereguleerde opties," zei Grayscale. "Het is tijd voor de SEC om op deze oproep te reageren."

Het bedrijf heeft tijd tot 13 januari om te reageren op de korte brief van de SEC, die duidelijk is uit gerechtsdossiers.

*Ignites is een inlichtingendienst gepubliceerd door FT Specialist voor experts die in de activabeheerindustrie werken. Het omvat alles, van de introductie van nieuwe producten tot voorschriften en trends in de industrie. Testversies en abonnementen zijn beschikbaar op ontsteekte.com .