SEC kaksinkertaistaa päätöksensä hylätä harmaasävy Spot ETF

Arvopaperi- ja pörssikomissio tuplasi viime viikolla päätöksensä hylätä Graycalin tarjouksen Bitcoin ETF: n käyttöönotosta ja toisti asenteensa, että tällaiset tuotteet ovat alttiita petoksille ja manipuloinnille, kuten tuomioistuimen tiedostot osoittavat.

harmaasävy oli väittänyt kesällä, että SEC mitataan epäoikeudenmukaisesti kahdella tasolla sallimalla bitcoin-futures-ETF: t markkinoilla ja hylkää toistuvasti ehdotukset ETF: ille, jotka investoivat Bitcoiniin.

kesäkuussa SEC hylkäsi Graycalen ehdotuksen muuntaakseen Bitcoin -luottamuksensa ETF: ksi. Myöhemmin tänä päivänä GrayScale haastoi valvontaviranomaisen ja väitti, että komissio oli rikkonut hallinnollista menettelyta koskevaa lakia ja vuoden 1934 arvopaperitutkimusta koskevaa lakia syrjimällä "mielivaltaista ja mielialaista" perustaa kahden tyyppisten ETF -tyyppisten liikkeeseenlaskijoiden välillä.

Lokakuussa 2021 Proshares Bitcoin -strategia ETF: stä tuli ensimmäinen Bitcoin Futures ETF. CFRA: n ETF -tietokannan mukaan rahaston 9. joulukuuta oli omaisuus 575 miljoonaa dollaria. Muita markkinoilla olevia Bitcoin -futuureja ETF: t ovat 20 miljoonan dollarin Valkyrie Bitcoin -strategia ETF ja 21 miljoonan dollarin Vaneck Bitcoin -strategia ETF.

Viime viikolla lähetetty vastauskirje on SEC: n ensimmäinen vastaus harmaasävyyn. Siinä komissio vahvisti asenteensa, että se oli hyväksynyt Bitcoin Futures ETF: t, koska Chicago Mercantile Exchange valvoo niitä tiiviisti. Spot-bitcoin ETF: llä puolestaan ​​puuttuu tämä valtion valvonnan mitta, kirjeessä sanotaan.

NYSE ARCA, jossa harmaasävy haluaa listata ETF: n, väittää, että indeksi, jonka sen ehdottama Bitcoin ETF, käyttäisi edistyneen algoritmin käyttämiseen petoksien, manipuloinnin ja muiden poikkeavien kauppojen vähentämiseksi. SEC väittää kuitenkin, että nämä säännökset eivät ole riittävän tehokkaita, kuten sen lyhyt vastaus osoittaa. Lisäksi Bitcoin on sääntelemättömät kassamarkkinat ilman riittävää valvontaa, komissio totesi.

"SEC on ollut johdonmukainen vakaumuksensa mukaan, että futuuripohjainen Bitcoin ETF on sallittu, mutta pistepohjainen ei yksi, koska petosten ja manipuloinnin riski", sanoi Vettafin tutkimuspäällikkö Todd Rosenbluth. "Harmaasävyjen on selviytyvä korkeasta kuormasta, joskus siksi, että SEC on estänyt jokaisen ETF: n useita kertoja kuin nykyisen johdon alla oli lähetysten aalto."

SEC hylkäsi Bitcoin ETF: ien sovellukset useilta yrityksiltä, ​​mukaan lukien Wisdomtree, Fidelity ja Vaneck.

SEC väitti myös, että Bitcoin Futures ETF: t ja Spot Bitcoin ETF: ää tulisi käsitellä eri tavalla, koska ne edustavat erilaisia ​​riskejä sijoittajille. Komissio pyysi Washington DC: n muutoksenhakutuomioistuinta, jossa tapaus toimitettiin, vahvistaakseen hänen näkemyksensä, että oli kohtuullista, kun GrayScalen suunnitelmat hänen Bitcoin -luottamuksensa muuttamiseksi kirjoitti valvontaviranomaisen.

Yhdysvaltain kauppakamari, NYSE Arca, Coinbase ja Blockchain Association ilmaisivat tukensa harmaasävyjen oikeusjuttuun ja lokakuussa Amicus -alushousuihin, joissa väitetään, että Bitcoin Futures ETF: t ovat riskialttiimpia kuin ehdotetut Bitcoin ETF: t.

"Coinbase on sitoutunut yksityisen sektorin markkinoiden seurannan arvoon, jonka sääntelemättömät Spolly Spot -kaupan alustot hyväksyvät vapaaehtoisesti, ja väittää, että" Bitcoin -markkinoiden suurimmat toimijat "ovat mielessä sijoittajien parhaat edut", kirjoitti kongressi, että vapaaehtoismäärä ei aina riitä. "

SEC luo "epätasaisen kentän" hyväksymällä Bitcoin-Futures-pohjaiset ETF: t ja kieltäytymällä jatkuvasti Spot-bitcoin ETF: istä, ja tämä haitta Bitcoin Trustin osakkeenomistajat sanoivat GrayScale viime viikolla verkkosivustolla julkaistussa lausunnossa.

harmaasävy ja hänen asianajajansa Davis Polkissa eivät vastanneet kommentteista.

Sääntelyviranomainen pitää Spot Bitcoinin myös korkeammalla tasolla kuin futuurisopimukset ilmaisematta "vankkaa perustaa päätökselle", GrayScale sanoi. FTX: n romahtamisen jälkeen 8. marraskuuta, Coindesk Bitcoin -palkintoindeksi, jota Spot-Bitcoin ETF harmaasävyltä olisi seurannut, on hyvin samanlainen hinta kuin Chicago Mercantile Exchange -tapahtumassa Bitcoin Futures -indeksi, sanoi, että Stamfordissa, Connecticutissa.

Aniket Ullal, CFRA -tutkimuksen ETF -tietojen päällikkö, sanoi äskettäin

bitcoin -futuurien ETF: t. CFRA -tietojen mukaan Bitcoinin ja Bitcoin -strategian ETF: n käteishinnat ovat molemmat negatiivisesti kannattavia 9. joulukuuta mennessä.

Huolimatta Bitcoinin valtavasta arvon menetyksestä, CFRA: n seitsemän Bitcoin -futuurien ETF: tä markkinoilla oli 338 miljoonan dollarin nettovirta vuonna 9. joulukuuta asti. Tällä hetkellä ETF: ien omaisuus oli 723 miljoonaa dollaria, kuten tietokanta osoittaa.

"Tämä luku on merkityksellinen näissä tuotteissa suhteessa nykyiseen omaisuuspohjaan, mutta erittäin alhainen verrattuna Yhdysvaltain ETF: n kokonaisvirtaan", hän sanoi.

Morningstar Direct -yrityksen mukaan yhteensä 6,8 biljoonaa dollaria Yhdysvaltain ETF -markkinat kirjautuivat 544 miljardin dollarin nettovirtaan edellisessä vuoden aikana 30. marraskuuta asti.

"Crypto -sijoittajat vaativat säänneltyjä vaihtoehtoja", sanoi GrayScale. "SEC: n on aika vastata tähän puheluun."

Yrityksellä on aikaa 13. tammikuuta saakka vastaamaan SEC: n lyhyeen kirjeeseen, joka käy ilmi tuomioistuimen asiakirjoista.

*Ignites on FT -asiantuntijan julkaisema tiedustelupalvelu omaisuudenhoitoalalla työskenteleville asiantuntijoille. Se kattaa kaiken uusien tuotteiden käyttöönotosta säännöksiin ja teollisuuden suuntauksiin. Testiversiot ja tilaukset ovat saatavana osoitteessa Ignite.com .