تضاعف SEC قرارها برفض SPOT SPOT ETF

ضاعفت لجنة الأوراق المالية والبورصة قرارها الأسبوع الماضي برفض عرض Grayscal لإدخال ETF Bitcoin ، وكررت موقفهم من أن هذه المنتجات عرضة للاحتيال والتلاعب ، كما تظهر ملفات المحكمة.

ادعى

رمادي في الصيف أن المجلس الأعلى للتعليم قد تم قياسه بشكل غير عادل بمستويين من خلال السماح لـ Bitcoin-Futures-ETFs في السوق ويرفض مرارًا وتكرارًا اقتراحات صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق الاستثمار في البيتكوين الفوري.

في يونيو ، رفضت SEC اقتراح Grayscale لتحويل ثقة Bitcoin إلى ETF. في وقت لاحق من هذا اليوم ، رفعت Grayscale دعوى قضائية ضد السلطة الإشرافية وادعت أن اللجنة انتهكت قانون الإجراءات الإدارية وقانون دراسات الأوراق المالية لعام 1934 من خلال التمييز ضد قاعدة "التعسفية والمزاجية" بين مصدري نوعين من صناديق الاستثمار المتداولة.

في أكتوبر 2021 ، أصبحت ETF استراتيجية Borshares Bitcoin أول ETF المستقبلي لـ Bitcoin. وفقًا لقاعدة بيانات ETF الخاصة بـ CFRA ، فإن الصندوق في 9 ديسمبر كان ثروة 575 مليون دولار. ETFs الآجلة الأخرى في Bitcoin في السوق هي استراتيجية Valkyrie Bitcoin البالغة 20 مليون دولار ETF واستراتيجية Vaneck Bitcoin ETF البالغة 21 مليون دولار.

خطاب الإجابة الذي تم تقديمه الأسبوع الماضي هو أول إجابة على دعوى قضائية على SEC. في ذلك ، أكدت اللجنة موقفها من أنها وافقت على صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin لأنها تتم مراقبتها عن كثب من قبل Chicago Mercantile Exchange. وتقول الرسالة إن صناديق الاستثمار المتداولة في البوتوكينات الفورية تفتقر إلى هذا المقياس من إشراف الدولة.

NYSE ARCA ، حيث يرغب GraysCale في إدراج ETF الخاص به ، يدعي أن الفهرس الذي سيستخدمه ETF الفوري المقترح لاستخدام خوارزمية متقدمة لتقليل الاحتيال والتلاعب وغيرها من أنشطة التداول الشاذة. ومع ذلك ، تجادل SEC بأن هذه الأحكام ليست فعالة بما فيه الكفاية ، كما تظهر إجابتها المختصرة. بالإضافة إلى ذلك ، بيتكوين هو سوق نقدي غير منظم دون مراقبة كافية ، حسبما ذكرت اللجنة.

قال تود روزنبلوث ، مدير الأبحاث في Vettafi ، "لقد كانت SEC متسقة في اقتناعها بأنه يُسمح لـ Bitcoin ETF القائم على العقود المستقبلية ، ولكن لا يعتمد على البقعة ، حيث كان هناك خطر من الاحتيال والتلاعب". "يتعين على رمادي أن يتعامل مع حمولة عالية ، وأحيانًا لأن المجلس الأعلى للتعليم قد منعت كل ETF عدة مرات مما كانت هناك موجة من التقديمات تحت القيادة الحالية."

رفضت SEC طلبات صناديق الاستثمار المتداولة من Bitcoin من عدد من الشركات ، بما في ذلك Wisdomtree و Fidelity و Vaneck.

جادل SEC أيضًا بأنه ينبغي التعامل مع صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin Futures و ETFs الفورية Bitcoin بشكل مختلف لأنها تمثل مخاطر مختلفة للمستثمرين. طلبت اللجنة من محكمة الاستئناف في واشنطن العاصمة ، والتي تم تقديم القضية فيها ، لتأكيد وجهة نظره بأنه كان معقولًا عندما كتبت خطط Grayscale لتحويل ثقة البيتكوين ، وهي هيئة الإشراف.

أعربت غرفة التجارة الأمريكية ، بورصة نيويورك ARCA ، Coinbase ورابطة blockchain عن دعمها لدعوى Grayscale ، وفي موجزات Amicus في أكتوبر ، والتي يقال فيها أن صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin هي أكثر خطورة من نقاط البيتكوين المقترحة.

"Coinbase ملتزمة بقيمة مراقبة السوق للقطاع الخاص ، والتي تم تبنيها طوعًا من خلال منصات التجارة الفورية غير المنظمة ، ويدعي أن" أكبر الجهات الفاعلة في سوق Bitcoin "لها مصالح المستثمرين في الاعتبار ،" كتب الكونغرس بموجب الفرضية التي لم تكن هناك ما يكفي من الجهات الفاعلة. "

تنشئ SEC "حقلًا غير متساوٍ" من خلال الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى Bitcoin وترفض باستمرار صناديق الاستثمار المتداولة في البتات الفورية ، وهذا العيب الذي تم نشره على مساهمي Bitcoin Trust.

لم يرد

رمادي ومحاميه في ديفيس بولك على الاستفسارات حول التعليقات.

تظل السلطة التنظيمية أيضًا بيتكوين على مستوى أعلى من العقود المستقبلية دون توضيح "أساس قوي لهذا القرار" ، كما قال Grayscale. منذ انهيار FTX في الثامن من نوفمبر ، فإن مؤشر Coindesk Bitcoin ، الذي كان سيتابعه ETF الناتج عن الرمادي من Grayscale ، لديه سعر مشابه جدًا لمؤشر Bitcoin Futures في Exchange Mercantile Exchange ، إنه في ستامفورد ، كونيتيكت.

قال Aniket Ullal ، رئيس بيانات ETF والتحليلات في CFRA Research ،

Bitcoin Futures ETFs مؤخرًا. وفقًا لبيانات CFRA ، فإن السعر النقدي لـ Bitcoin و Proshares Bitcoin ETF يتمتعان بالربح بشكل سلبي بحلول 9 ديسمبر.

على الرغم من فقدان القيمة الهائلة لـ Bitcoin ، اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin Futures في السوق ، وفقًا لـ CFRA ، تدفقًا صافًا قدره 338 مليون دولار في السنة حتى 9 ديسمبر. في هذه المرحلة الزمنية ، كان لثبات صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق الاستثمار المتداولة 723 مليون دولار ، كما تظهر قاعدة البيانات.

"هذا الرقم ذو معنى في هذه المنتجات فيما يتعلق بقاعدة الأصول الحالية ، ولكنه منخفض للغاية مقارنة بالتدفقات الإجمالية في صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة".

ما مجموعه 6.8 تريليون دولار أمريكي في سوق ETF ، وفقًا لـ Morningstar Direct ، سجلت تدفقات صافية تبلغ 544 مليار دولار في الدورة السابقة من العام حتى 30 نوفمبر.

"يستثمر المستثمرون في التشفير إلى المزيد من الخيارات الخاضعة للتنظيم" ، قال Grayscale. "لقد حان الوقت للاستجابة لهذه المكالمة."

تتمتع الشركة بالوقت حتى 13 يناير للرد على الرسالة القصيرة من المجلس الأعلى للتعليم ، والتي تتضح من ملفات المحكمة.

*Ignites هي خدمة استخباراتية نشرها أخصائي FT للخبراء الذين يعملون في صناعة إدارة الأصول. ويغطي كل شيء ، من إدخال منتجات جديدة إلى اللوائح واتجاهات الصناعة. تتوفر إصدارات الاختبار والاشتراكات على Ignites.com .

المصدر: فاينانشيال تايمز