Merge reparerade inte Ethereum

Författaren är juridisk professor vid American University Washington College of Law

Ethereum Blockchain, som underlättade en stor del av kryptovärlden förra månaden, slutförde slutligen den länge utlovade och ofta försenade "sammanslagningen", en teknisk övergång av dess funktion.

Ethereum blockchain är en av de vanligaste digitala boken och huvudplattformen för Web3, inte svamptokens och decentraliserade ekonomi. Medan sammanslagningen är tydligt goda nyheter för miljön, ger det de andra problemen med Ethereum -blockchain ännu mer fram.

I stället för att förlita sig på centraliserade agenter som en bank för att godkänna transaktioner, förlitar blockchains på en så kallad "konsensusmekanism".

Innan fusionen använde Ethereum "Proof-of-Work" -konsensusmekanismen. Så kallade "gruvarbetare" konsumerar enorma mängder el för att förse datorer med el för att upprepade gånger gissa antalet som gör det möjligt för dem att lägga till ett transaktionsblock till blockchain. De vinnande gruvarbetarna kompenseras sedan för sitt arbete med cryptocurrency.

Bitcoin blockchain gör det fortfarande på det sättet. Granskningen av Bitcoin -transaktioner förbrukar mer energi än hela länder som Norge; I områden där mycket bitcoin bryts ned lider lokalbefolkningen av att öka energikostnaderna och bullerföroreningar.

Övergången av Ethereum till ett "Proof-of-Stake" -system undviker dessa miljökostnader. Ethereum använder nu en algoritm som råkar välja någon för att skapa ett nytt block som ska läggas till blockchain. Partiet väljs från dem som har staket sin eter (den ursprungliga Ethereum blockchain). Mynt) för möjligheten att göra arbetet och få betalt för det. Ju mer eter någon ställer in, desto mer troligt är det att det kommer att väljas för att skapa det nya blocket.

Detta skapar incitament att förvärva ännu mer eter, och det verkar vara rimligt att förutsäga att varje blockchain som förlitar sig på proof-of-stake kommer att börja koncentrera förmågan att hantera transaktioner på bara några händer. Enligt dataleverantören Nansen är fliten redan en starkt centraliserad verksamhet där några av de största företagen i branschen som Coinbase är involverade. En starkare centralisering verkar oundviklig.

Kom ihåg att hela betydelsen av en blockchain med en konsensusmekanism är att undvika att du måste lita på centraliserade agenter för att kontrollera transaktioner. Utan en förnuftig decentralisering måste du fråga dig själv om alla andra problem i samband med Ethereum är värda.

till exempel är Ethereum blockchain ökänt för överbelastning vid topptider, vilket uttrycks i långsammare transaktionsbehandlingstider och fluktuerande transaktionsavgifter (som är kända som "gasavgifter"). Vid topptider kan gasavgifter för användare som försöker genomföra mindre transaktioner vara oöverkomliga (i maj 2022 nådde de genomsnittliga dagliga gasavgifterna nästan $ 200), men sammanslagningen har inte ändrat hur gasavgifterna beräknas eller höjs.

En sådan överbelastning bidrar till ett annat problem. Användare kan betala examinatorer högre avgifter så att deras beställning först genomförs inom ett transaktionsblock. Dessa är kostnader för användare som gynnar de större giltisterna som väljs för att skapa fler transaktionsblock och därför har fler sätt att samla in högre avgifter. En validator kan till och med infoga sin egen transaktion framför andra för att dra nytta av marknadsrörelser, en praxis som är känd som en MEV eller "maximalt extraherbart värde".

sammanslagningen kommer inte heller att göra blockchain säkrare. Ethereums påståenden om att göra detta antar att fusionen kommer att öka decentraliseringen. Men om det motsatta gäller finns det risker. En rapport som beställts av US Defense Advanced Research Projects Agency visade att proof-of-stake blockchains kan manipuleras framgångsrikt om antalet validatorer är för lågt.

Övergången till Proof-of-Stake ökar också juridisk osäkerhet kring eterstatus. Före fusionen föreslog den amerikanska senatorn Debbie Stabenow ett utkast till lag som är eter som ett exempel på en "digital varor" som ligger utanför Securities and Exchange Commissionans ansvar (värdepapper regleras av SEC i USA, under handel med råvaruutmaningar). Kommissionen har övervakning av råmaterialmarknaderna).

Nu när stakare viker sin eter i hopp om att kompenseras av gasavgifterna för Ethereum blockchain, kan ett starkare argument anges att eter är värdepapper och inte varor. SEC kan ha något att säga om dess decentralisering och fördelar.