La unione non ha riparato Ethereum

L'autore è professore legale presso l'American University Washington College of Law

La Blockchain di Ethereum, che ha reso più facile una grande parte del mondo delle criptovalute il mese scorso, ha finalmente realizzato la "fusione" a lungo e spesso ritardata, un cambio tecnico del suo funzionamento.

La blockchain Ethereum è uno dei contabili digitali più comuni e la piattaforma principale per Web3, non token fungine e finanze decentralizzate. Mentre la fusione è chiaramente una buona notizia per l'ambiente, porta ancora di più gli altri problemi della blockchain Ethereum.

Invece di fare affidamento su agenti centralizzati come una banca per approvare le transazioni, le blockchain si basano su un "meccanismo di consenso" così chiamato.

Prima della fusione, Ethereum ha usato il meccanismo di consenso "Proof of Work". Così, i "minatori" chiamati consumano enormi quantità di elettricità per fornire elettricità per indovinare ripetutamente il numero che consente loro di aggiungere un blocco di transazione alla blockchain. I minatori vincenti vengono quindi compensati per il loro lavoro con criptovaluta.

La blockchain Bitcoin lo fa ancora in questo modo. La revisione delle transazioni Bitcoin consuma più energia di interi paesi come la Norvegia; Nelle aree in cui molti bitcoin sono suddivisi, la popolazione locale soffre di aumentare i costi energetici e l'inquinamento acustico.

Il cambio di Ethereum in un sistema "Proof-of-Stake" evita questi costi ambientali. Ethereum ora usa un algoritmo che sembra scegliere qualcuno per creare un nuovo blocco che deve essere aggiunto alla blockchain. Il partito è selezionato da coloro che hanno staket il loro etere (la blockchain nativa Ethereum). Moneta) per l'opportunità di fare il lavoro ed essere pagato per questo. Più etere si imposta qualcuno, più è probabile che verrà selezionato per creare il nuovo blocco.

Questo crea incentivi per acquisire ancora più etere, e sembra ragionevole prevedere che ogni blockchain che si basa sulla prova di stake inizierà a concentrare la capacità di gestire le transazioni in poche mani. Secondo il fornitore di dati Nansen, la diligenza è già un business fortemente centralizzato in cui sono coinvolte alcune delle più grandi aziende del settore come Coinbase. Una centralizzazione più forte sembra inevitabile.

Ricorda che l'intero significato di una blockchain con un meccanismo di consenso è evitare che devi fare affidamento su agenti centralizzati per controllare le transazioni. Senza un decentramento ragionevole, devi chiederti se sono utili tutti gli altri problemi in relazione a Ethereum.

Ad esempio, la blockchain Ethereum è nota per il sovraccarico nei tempi di punta, che è espresso in tempi di elaborazione delle transazioni più lenti e in fluttuazioni delle commissioni di transazione (che sono note come "commissioni di gas"). Nelle ore di punta, le commissioni di gas per gli utenti che cercano di completare transazioni più piccole possono essere inaccessibili (nel maggio 2022 le commissioni giornaliere di gas giornaliere hanno raggiunto quasi $ 200), ma la fusione non ha cambiato il modo in cui le commissioni di gas vengono calcolate o aumentate.

Un tale sovraccarico contribuisce a un altro problema. Gli utenti possono pagare gli esaminatori più elevati in modo che il loro ordine venga eseguito per la prima volta all'interno di un blocco di transazione. Questi sono costi per gli utenti a beneficio dei più grandi validisti che sono selezionati per creare più blocchi di transazione e quindi hanno più modi per raccogliere commissioni più elevate. Un validatore può persino inserire la propria transazione di fronte agli altri per beneficiare dei movimenti di mercato, una pratica nota come MEV o "valore massimo estraibile".

L'iscrizione non renderà nemmeno la blockchain più sicura. Le affermazioni di Ethereum di farlo presuppongono che la fusione aumenterà il decentramento. Ma se si applica il contrario, ci sono rischi. Un rapporto commissionato dall'Agenzia per i progetti di ricerca avanzata della Difesa degli Stati Uniti ha mostrato che le blockchain di prova di palco possono essere manipolate con successo se il numero di validatori è troppo basso.

Il passaggio alla prova di stake aumenta anche l'incertezza legale sullo stato dell'etere. Prima della fusione, il senatore degli Stati Uniti Debbie Stabenow ha proposto un progetto di legge che è un esempio di "merci digitali" che si trova al di fuori della responsabilità della Commissione per i titoli e gli scambi (i titoli sono regolati dalla SEC negli Stati Uniti, durante gli scambi di futuri per materie prime). La commissione ha la supervisione dei mercati delle materie prime).

Ora che i staker piegano il loro etere nella speranza di essere compensati dalle commissioni del gas della blockchain di Ethereum, si può affermare un argomento più forte che l'etere è titoli e non merci. La SEC potrebbe avere qualcosa da dire sul suo decentramento e vantaggi.