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Die Kryptowährung Luna taumelt, während die Volatilität von Terra USD anhält und Milliarden löscht

  • LFG hat seine BTC-Reserven eingesetzt, aber 1 Milliarde Dollar an zirkulierender Angebotskontraktion hat es bisher nicht geschafft, die Dollarbindung wiederherzustellen, da UST um 90 Cent handelt
  • Kritiker machen sich seit langem Sorgen um die Lebensfähigkeit einer unterbesicherten Stablecoin

Einzelhandelsnutzer, die sich auf das Anchor-Protokoll von Terra als sicheres Sparkonto mit hoher Rendite verlassen haben, wachen mit einer unangenehmen neuen Realität auf.

Terra USD (UST) wird seit Samstag deutlich unter seiner Dollarbindung gehandelt, aber der anfängliche Rückgang auf 98 Cent erwies sich als Auftakt für einen viel größeren Rückgang. Es hat sogar die Aufmerksamkeit von US-Finanzministerin Janet Yellen auf sich gezogen, die UST heute in einer Zeugenaussage vor dem Kongress namentlich zitierte.

Während Kwons Terraform Labs und die Luna Foundation Guard daran arbeiten, die regelmäßig geplante Programmierung wiederherzustellen, stellen sich alle die Fragen: Kann das Projekt gerettet werden? Und wie?

Die ehemals stabile coin in den letzten 24 Stunden zeitweise auf knapp 70 Cent abgerutscht, laut CoinGecko. Diese anhaltende Entkoppelung hat zu Massenabhebungen von der herausragenden Terra-Blockchain dApp Anchor geführt, deren Einlagen um etwa 7,8 Milliarden Dollar eingebrochen sind.

Der Netto-Versorgungsrückgang bei UST beläuft sich bereits auf etwa 1 Milliarde US-Dollar. Da jeder UST für LUNA im Wert von 1 $ eingelöst wird, erweitert sich deren Angebot. Seit Beginn der Unruhen am 7. Mai rund 25 Millionen LUNA sind geprägt worden durch das Protokoll.

Das erhöhte Angebot hat den Preis von Terras einheimischem Vermögenswert dezimiert, der laut von Blockworks zusammengestellten Daten in der vergangenen Woche um 64 % gefallen ist.

Am Dienstag versuchte Terra-Mastermind Do Kwon erneut, die Besorgnis über Twitter zu zerstreuen, indem er einen bevorstehenden – wenn auch nicht näher bezeichneten – Wiederherstellungsplan postulierte.

Montag Wahnsinn

Nach dem Einbruch auf 92 Cent am Montag um 14:30 Uhr ET schien sich UST in den nächsten Stunden zu stabilisieren, aber die Bedingungen verschlechterten sich rapide ab etwa 18:15 Uhr, als UST einen unerbittlichen zweistündigen Rückgang auf einen Tiefpunkt von etwa begann 65 Cent.

Im Gegensatz zur Wochenend-Preisaktion, die sich auf den UST-Handel über zentralisierte Börsen und die Ethereum-Dex-Kurve konzentrierte, hat die extreme Volatilität diesmal UST von der Terra-Kette selbst aus der Bahn geworfen. Die Geschwindigkeit des Abstiegs überwältigte den beabsichtigten Arbitrage-basierten Stabilisierungsmechanismus, der in das Protokolldesign eingebaut ist, das eine grobe Wirkung hat 290 Millionen US-Dollar Softcap pro Tag für Rücknahmen zu 1 $.

Überschreiten Sie die Obergrenze, und der Spread – die Menge an LUNA, für die ein UST eingelöst werden kann – soll sich ausweiten. Das Konzept soll eine Manipulation des Mechanismus verhindern, macht es aber auch zu einer mühsamen Plackerei, sich von einem so starken Schock zu erholen.

Algorithmische Stablecoins bleiben sehr experimentell und sind schon einmal spektakulär gescheitert. Zuletzt brach der auf Waves basierende Stablecoin USDN Anfang April auf 77 Cent ein und hat sich nie vollständig erholt. Es verwendete einen ungefähr ähnlichen Burn-and-Mint-Stabilisierungsmechanismus wie USTs, und das WAVES-Token der Plattform hat es um 80 % gefallen seit.

UST selbst litt darunter ein ähnlicher durch Volatilität verursachter Crash im Mai 2021, als er kurzzeitig 96 Cent erreichte. Aber auf einem 1-Jahres-Chart erscheint das jetzt als kleine Beule auf dem Weg.

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UST im vergangenen Jahr; Quelle: CoinGecko

Viele Mitglieder der Luna-Gemeinschaft, die sich selbst „Wahnsinnige“ nennen, haben bekundete Unterstützung für das Protokoll und seine Unterstützer, auch in schwierigen Zeiten. Aber für einige war es ein katastrophaler Verlust, unabhängig davon, ob sich die Bindung letztendlich erholt.

Laut Mark Richardson, Forschungsleiter bei Bancor, einem dezentralen Austausch- und Liquiditätsprotokoll, ist die Instabilität für Krypto-Veteranen kein Schock.

„Wenn Sie jemanden aus der Branche fragen, ob dies überhaupt eine Überraschung ist oder nicht, werden Ihnen alle sagen, dass sie überrascht sind, dass dies nicht früher passiert ist“, sagte Richardson zu Blockworks.


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Der Beitrag „Cryptocurrency Luna Lurches as Terra USD Volatility Continues, Erasing Billions“ ist keine finanzielle Beratung.

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