Kryptoindustrin är inte lika etisk som private equity, säger buyout miljardären

Orlando Bravo, medgrundare av Thoma Bravo och Bitcoin-entusiasten, sa att han blev besviken när han fann att de etiska standarderna i delar av kryptoindustrin inte är lika hög som i private equity.

Bravo, vars buyout-grupp investerade cirka 150 miljoner dollar i Sam Bankman-Frieds Frieds Fried's Cryptocurrency Exchange FTX och är involverad i fyra andra företag i branschen, sade i en intervju med Financial Times att hans företag investerade investeringar i andra kryptoföretag.

Den private equity -chefen sa att han var nöjd med Thoma Bravos tidigare butiker, men han stötte på problem i hela branschen.

"Jag lärde känna den här världen lite bättre, och några av affärsmetoderna uppnår inte den etiska nivå som vi alla är vana vid i private equity med sina investerare och deras kunder och deras samhälle, och det var lite nedslående," sade han.

Bravo, som sa att han personligen ägde Bitcoin, kritiserade Cryptoma -marknaden för den "störande" bristen på öppenhet, som han kallade det. Men han betonade att han fortfarande var optimistisk när det gäller Bitcoin och trodde att branschen var "bara ung" och att etiska problem "skulle åtgärdas över tid".

Profilen för Bravo baserat i Miami har stigit på en stötande basis när hans private equity-företag har vuxit från en nischaktör till en jätte på 122 miljarder dollar under de senaste åren och har investerat flera tio miljarder dollar av investeringsfonder i utnyttjade utköp från företagens mjukvaruföretag, medan ratingarna har ökat. Hans företag inkluderar Sophos och Stamps.com baserat i Storbritannien.

Han var en hög anhängare av Bitcoin, tweetade sin uppåtgående rörelse och talade på en Bitcoin -konferens i Miami. I januari skrev han på Twitter att cryptocurrency "är hög som ultimata värdrester".

I år sjönk priset på Bitcoin med 50 procent och kryptoindustrin skakades av ett antal kriser. Terrausd, ett symbol för att spåra dollarn, har kollapsat, kryptolånsplattformen Celsius gick in i konkurs

Förutom FTX tog Thoma Bravo över minoritetsinvesteringar till Crypto Company Anchorage Digital, Falconx, Figment och TRM Labs med en tillväxtfond. Enligt pitchbooken är fonden tillgänglig för totalt 1,5 miljarder USD.

På frågan om han skulle göra fler kryptoavtal i det nuvarande klimatet, sa han: "Vi gör mer av det som var väldigt, mycket framgångsrikt, och om något ännu inte lyckas, låt oss inte skynda oss att göra 10 andra saker.

Han sa dock att företaget skulle "överväga säkert" att investera mer pengar i FTX om det fanns en annan finansieringsrunda. Kryptoföretaget baserat på Bahamas kommer att vara "en stor vinnare", sade han och beskrev 30-åriga bankman-stekt som "en av de bästa företagarna" som han träffade.

Bravos kommentarer kom när han och andra återförsäljare från hela världen samlades för IPEM-Private Equity-konferensen i Cannes och som de ekonomiska förhållandena som har drivit upp i branschen i årtionden.

Thoma Bravo ansåg att de skulle ge kapital för Elon Musks erbjudande att köpa Twitter i början av detta år, vilket skulle ha varit en avvikelse från hans modell för att köpa företagsprogramvaruföretag. "När det gäller alla nyckeltal såg det ut som en affärsprogramvara," sade Bravo.

Twitter är beroende av majoriteten av hans inkomst på reklam, i motsats till många företag i företagsprogramvara som uppnår ständiga, mer stabila inkomster från företagskunder som betalar för användning av sina produkter. På frågan om de två är riktigt jämförbara, sa han: "Du har en mycket, mycket bra poäng ... Du måste vara ganska kreativ om du vill göra de nyare sakerna i programvaran

"Kan du se andra företag som detta?

Bravo, vars företag har gått in på den blomstrande marknaden för ändamål eller SPAC, sa att modellen bör utformas mer som private equity. Spacs kritiserades för att berika de så kallade "sponsorerna" som inrättade pengarna, även om målföretaget förlorar värde efter börsintroduktionen.

Spac från Thoma Bravo slogs samman förra året med det israeliska mjukvaruföretaget Ironsource. Ironsource -aktierna sjönk från högst $ 13 till $ 3,56.

"Marknaden brände och vi gjorde ett skott," sade han. "Det finns helt enkelt en bättre orientering, och om människor helt enkelt kunde kopiera private equity -modellen till ett SPAC, skulle det vara mycket bättre.

Han sa att mjukvaruinvesteringar är "utan en fråga den perfekta platsen att hantera inflationen", eftersom med en mjukvaruprodukt med 100 000 dollar kan ett företag "lindra 50 anställda eller uppnå mycket mer med den befintliga arbetaren".

I början av konferensen jämförde Mikkel Svenstrup, chef för investeringschef vid Danmarks största pensionsfond ATP, private equity med ett pyramidsystem och förklarade att företag hade sålt för många företag antingen till andra buyout -grupper eller till sina egna medel. Bravo motsatte sig kommentarerna.

"Vi sålde så många företag till private equity och de avbröt så bra," sade Bravo. "Du kan ha tusen idéer som du inte hade under de fem åren av din egendom, och du förstör dig, och det är bra för dig".

"Människor säger inte ... att de offentliga marknaderna är ett pyramidsystem," tillade han. "Fidelity köper från Capital Group, som i sin tur köper från en hedgefond .. Du vill bara göra den bästa handeln."

Ytterligare rapportering av Scott Chipolina