La spirale de la mort Alameda-Ftx | Temps financiers

© Nansen

Les connexions ne font que s'améliorer et sont devenues encore plus problématiques lorsque FTX a introduit son jeton d'utilité FTT et Alameda était une contrepartie immédiatement importante.

Nansen estime qu'un total de 280 millions de FTX ont été vérifiés sur les 350 millions de PTT et environ 27 millions d'atterrissage dans le portefeuille d'Alameda (Fait intéressant, Nansen dit que 10,7 millions de PTS n'est pas pris en compte et que 10 millions de TFT ne sont pas affectés). adresse 0x4aa ).

Cela signifie que très peu de jetons de FTX étaient en fait échangés dans la nature, mais les deux sociétés pourraient utiliser la valeur théorique de leurs broches FTT comme sécurité pour obtenir un effet de levier.

Alameda et FTX ont eu la grande majorité de l'offre FTT entière dès le début, ce qui signifie:

- La circulation réelle (et la profondeur de liquidité) est faible par rapport à l'offre globale (c'est-à-dire un flotteur bas)

Les prix peuvent être facilement influencés pour augmenter avec des quantités relativement faibles par rapport à l'augmentation (ou à la réduction) de l'évaluation (ou à la baisse)

- La fois sur Alameda et FTX ont gardé la majorité de l'offre FTT, l'autre entreprise pourrait subir d'énormes dommages à son bilan, s'il est obligé de vendre ses actions FTT

Le rapport NANSEN examine ensuite comment Alameda, FTX et leur contrôle sur FTT ont contribué à se conduire mutuellement dans Crypto Summer 2021:

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Une longue crypto-monnaie massivement à effet de levier basée sur les garanties douteuses n'était évidemment pas une excellente idée dans le Crypto Winter 2022.

Nansen suppose qu'Alameda a eu de graves problèmes pour la première fois en mai lorsque le vortex effondrera le Crypto-Quasi-Bank Celsius, le Crypto Hedge Fund 3AC et l'écosystème de monnaie stable de Terra / Luna et ont été déclenchés par la rupture.

Les données

sur la chaîne ne prouvent pas de manière concluante que FTX Alameda à cette époque pour la première fois un prêt de 4 MRD-juli, avec les dépôts de pointe, implosés comme 3AC à la mi-juin.

Plusieurs autres transferts "mystérieux" de FTX à Alameda ont été trouvés, comme ce transfert de 155 000 Ethereum (323 millions de dollars) le 12 mai, l'Alameda alors à Genesis, une plate-forme de location de crypto, transférée.

Fin octobre, une "liste inhabituelle des transferts d'étalcus continues de FTX International et FTX US à Alamedas Circle, Binance et FTX Wallet a été découverte".

Ensemble, les transferts se sont équipés de pièces stables avec une valeur totale de 388 millions de dollars du 31 octobre au 1er novembre. Pas grand.

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Le 2 novembre, le journaliste de Coindesk, Ian Allison, a publié le rapport, qui a révélé que 5,8 milliards de dollars d'actifs d'Alameda de 14,6 milliards de dollars en TFT, la spirale de la mort a commencé et le reste est.

Nansen a souligné des retraits "inhabituellement" importants de la FTX dans les 24 heures avant d'être forcé de geler, en particulier une annulation de mammouth-néto de 245 millions de dollars par "eth millionnaire". Mais la conclusion la plus importante de l'entreprise était que l'effondrement d'Alameda / FTX était probablement inévitable.

Lorsque nous avons rassemblé les parties de notre examen en chaîne, il était évident que l'effondrement de Luna / Terra a révélé une profonde erreur entre Alamedas et la relation confuse de FTX. Il y avait des émissions de FTT considérables d'Alameda à FTX autour de la situation Terra-Luna / 3AC. Sur la base des données, le drainage total de FTT de 4 milliards de dollars d'Alameda à FTX en juin et juillet aurait pu être la fourniture de garanties qui ont été utilisées pour garantir les prêts (d'une valeur d'au moins 4 milliards USD) en mai / juin qui ont été découverts par plusieurs personnes proches de Bankman dans un Reuters .

Nous avons également observé des drains continus quelque peu inhabituellement importants à partir de jetons de réserve stable de FTX dans des portefeuilles Alamedas au cours de cette période. Compte tenu de l'effet en cascade de l'effondrement de Luna, de nombreuses sociétés telles que 3AC ont été liquidées, ce qui a conduit à une infection du marché des prêts cryptographiques. Bien que notre examen en tête ne confirme pas directement que les fonds d'utilisateurs ont été redirigés de la FTX vers Alameda pour les "sauver" avant la liquidation, les entrées FTT inhabituellement importantes de FTX selon Luna / 3AC indiquent un cas plausible.

À partir de ce moment, la relation entrelacée entre Alameda et FTX était de plus en plus inquiétante, car les fonds clients ont également inclus l'équation. Alameda était à un stade où la survie était sa priorité choisie, et si une unité tombe en panne, d'autres problèmes pour FTX pourraient s'effondrer. Compte tenu de l'entrelacement de ces unités et de l'effet de levier excessif des garanties, notre analyse post-morte sur chaîne indique que l'effondrement ultime d'Alameda (et les effets qui en résultent sur FTX) était peut-être inévitable.