FTXs kollaps understreker behovet for å regulere krypto

La aldri en god krise spre seg ubrukt. Kryptosfæren ser ut til å ha truffet en nesten eksistensiell katastrofe: FTX, en stor børs som hadde en evaluering på 32 milliarder dollar i januar, kollapset med et hull på 8 milliarder dollar. Grunnleggeren av FTX, Sam Bankman-Fried-Previious det vennlige ansiktet til Crypto-er fanget opp i beskyldninger om at selskapet hans har lagt eller misbrukt kundefond. Tilliten til den bredere kryptomarken - dens handelsaksjer - ble rammet hardt fordi Bitcoin mistet verdien. Det er nå på tide at politikere, politiske avgjørelser og tilsynsmyndigheter tar beskyttende tiltak.

Den stort sett uregulerte statusen til krypto har en attraktiv enkelhet: Ikke invester med mindre du er klar til å miste skjorten. Det er en melding som er lett å forstå for spekulanter i aksjemarkedet. Enten du vil følge rådet er et annet spørsmål gitt sireneoppfordringen om enkle fortjeneste som lover supermodeller og sportsstjerner i Prime Time -reklame. Den nåværende tilnærmingen har sannsynligvis bidratt til å avgrense kryptokrisen fra resten av det økonomiske systemet.

For å forbedre status quo, må det ikke være halvparten av ting. En flom av investeringsskandaler i detaljhandel har vist at reguleringen bare gir glansen av alvor uten fordeler med deler av virksomheten til et selskap. Det er forvirrende for normale kunder som ser at et selskap kan ha visse tillatelser og feil antar at investeringene deres er sikre hvis noe går galt. Kryptoinvestorer skal ikke spares hvis spill går galt til en eiendel uten intern verdi. Eksisterende straffelov kan brukes på tilfeller av svindel og tyveri. Men det er enkle forbedringer som kan og bør gjøres for å beskytte forbrukere og hele det økonomiske systemet mot risikoen for krypto.

Delene av kryptoøkosystemet som berører den virkelige verden, skal ha de mest effektive rekkverk. Dette betyr at begge stabile mynter, som angivelig understøttes av reelle eiendeler, bør bringes til tilsynsmyndighetene som en måte for forhandlere å parkere pengene sine trygt mellom spill, samt børser som FTX. Stabile mynter bør i det minste måtte publisere testede reserver for å vise at påstandene deres er sanne.

En lignende åpenhet bør pålegges børsene. Sjefen for Binance, Arch -Rival of FTX og en gang kontroversiell frelser, sa at børsene nå skulle offentliggjøre beviset for reserve. Men det er til liten nytte uten å avsløre den andre siden av hovedregisteret. Så langt har Binance nektet å publisere sine forpliktelser.

I tillegg til sine børsnoter, var FTX opptatt med å tildele lån, utgifter og formidling av symboler. Reguleringen av kryptoutvekslinger bør stoppe sammenflettede funksjoner som kan føre til interessekonflikter og "hyperkorrelerte" risikoer, slik Bankman-Fried beskrev det. Forordningen bør også foreskrive separasjonen av kundefordeler for å forhindre hvilken type utlån med andres penger som FTX har gitt søsterhedgefondet.

USA, Storbritannia og EU har utkast til lover for å prøve å lukke noen av hullene. Men den politiske stillheten og territoriene har stoppet fremgangen, absolutt i USA. Vekten av de amerikanske markedene og den lange armen med deres økonomiske lover gjør det avgjørende at dynamikken ikke går tapt.

Det vil være vanskelig å pålegge en bransje regler, som bevisst har avgjort prinsippet i prinsippet og noen ganger av gjenformende grunner. Mindre jurisdiksjoner med løse regimer har tilbudt en trygg havn som gjorde det på andre økonomiske områder. Dette er utvilsomt problematisk. Men uten skritt av den største og mektigste jurisdiksjonen, vil arbitrage, charlatans og stumpe svindlere fortsette å øke. Å vente på den neste, mer påfølgende krisen før du handler, kan være for sent.